Jeste li ikada razmišljali o kupnji stabala kako biste poboljšali svoj investicijski portfelj? Tijekom godina, ulaganja u drvo dobivaju interes kako institucionalnih, tako i maloprodajnih ulagača zbog njihove raznolikosti i mogućnosti zaštite od inflacije, i kao dobra alternativa dionicama i obveznicama. Relativno neučinkovito tržište drveta kontinuirano se razvija, stvarajući nove mogućnosti za investitore da dodijele kapital i za prihod i za procjenu vrijednosti.
Osim toga, u 2008, upravljanje drvenom zemljom neprestano prelazi iz proizvođača drvnih proizvoda na organizacije za upravljanje drvom koje posjeduju tehničko i tržišno znanje za maksimiziranje prinosa, povećanje transparentnosti i povećanje povrata investitora. Ako drvo niste smatrali investicijom, ovaj će vam članak navesti nekoliko razloga zašto biste trebali, kao i nekoliko jednostavnih načina dodavanja ove klase imovine svom portfelju. ( Alternativna sredstva za prosječne investitore objašnjavaju kako ulaganja u nefinancijsku imovinu mogu pomoći u diverzifikaciji vašeg portfelja.)
Temeljne promjene na tržištu Od početka devedesetih godina dogodila se temeljna promjena u vlasništvu komercijalnih drvnih površina. Glavni proizvođači drvnih proizvoda u povijesnom su vlasništvu drvene zemlje da bi osigurali pristup opskrbi drvećem. Sve češće, te tvrtke prodaju svoj stablo drveća i s njima povezana pitanja upravljanja i poljoprivrede, prodajući ga investitorima i menadžerskim tvrtkama sa znanjem o financijskom i upravljanju šumama kako bi maksimizirali proizvodnju. Proizvođači mogu osigurati pristup opskrbi sklapanjem ugovora o nabavi s vlasnicima. Ti ugovori o nabavi obično se sklapaju po unaprijed dogovorenim cijenama, što omogućava proizvođačima da zaštite zaštitu i nestabilnost cijena drva.
Javni i privatni mirovinski fondovi, ulaganja u privatni kapital u ograničenom partnerstvu (LP), uloženi fondovi i zasebni računi osiguravajućih društava uložili su u drvored. Očekuje se da će se ovaj trend ubrzati jer će više dostupnih transfera drvnih proizvoda od tvrtki za šumske proizvode povećati broj investicijskih proizvoda i učiniti tržište likvidnijim i učinkovitijim. Te temeljne tržišne promjene stvaraju snažnije tržište budućnosti i derivata u drvu i pratećim ulaganjima, uključujući ona koja se temelje na ugovorima o nabavi. (Za srodna čitanja, pogledajte Uključivanje opcija u budućnosti .)
Karakteristike novčanog toka drva vrlo su slične onima bezkuponskih obveznica po kojima investitori moraju čekati niz godina da bi investicija "sazrela". Stablo se sadi i ovisno o vrsti - mekane šume, poput bora ili tvrdog drveta, poput trešnjevog hrasta ili javora - beru se u roku od 15 do 30 godina, što osigurava prihod i zahvalnost prilikom prodaje. Portfeljski menadžeri pružaju raznolikost, upravljivi novčani tokovi i dividende kupnjom traktata zemljišta s različitim rokovima dospijeća. Budući da se drveće sadi istovremeno u "sastojinama", raznolikost zrelosti se može postići u okviru jednog ulaganja. Zbog različitih primjena drva, investicijski menadžeri također mogu rano seći ako to pruža financijsku priliku. Za razliku od proizvoda od drvne građe, proizvodi kao što su drva za papir za papir ne zahtijevaju zrela stabla. U razdobljima kada su cijene celuloze povoljnije od cijena drvne građe, upravitelji drva mogu iskoristiti berbu i presađivanje. Različita upotreba drva također omogućava menadžerima investicija da izoliraju ulaganja od pada na tržištima s kojima su teško pogođeni. Na primjer, kada su stanovi za stanovanje niski zbog problema na tržištima nekretnina, na primjer, menadžeri mogu prodati više drva papirnatim kompanijama ili drugim tvrtkama za šumske proizvode. Upotreba ugovora o opskrbi pomaže menadžerima investicija da se zaštite od kretanja cijena kada prognoziraju buduću volatilnost cijena. Ove različite uporabe drva u različitim točkama i cijene na skali zrelosti stvaraju krivulju prinosa za drvenu zalihu. Investitori mogu slijediti strategije duž krivulje prinosa za proizvode od drva kako bi povećali povrat.
Kontinuirani prijenos drvnih stabala u ruke investitora kojima upravljaju Organizacije za upravljanje ulaganjima (TIMO) pružaju sve veće mogućnosti investitorima. Ovi TIMO-ovi zapošljavaju stručnjake u upravljanju šumama, kao i istraživačke analitičare i tržišne stručnjake, koji mogu osmisliti i provesti odgovarajuću strategiju ulaganja.
Zašto drvo? Pored mogućnosti za izgradnju bogatstva stvorenih tržišnim promjenama, postoji niz drugih razloga za razmatranje dodavanja drva portfelju. (Za više, pročitajte tri jednostavna koraka ka izgradnji bogatstva .)
- Potražnja za drvom raste.
Od 2008. godine, potražnja za drvom raste kako raste razvoj proizvoda povezanih sa šumama. Čak su i napori za recikliranje papira imali malo utjecaja na potražnju, a prema Društvu američkih šumara svaki Amerikanac svake godine pojede drvo od 100 stopa. Drvo je zaštita od inflacije. Drvo povećava vrijednost "na panju" s većom brzinom od inflacije. Prema legendarnom ulagaču Jeremyju Granthamu, cijene drva u prošlom stoljeću (~ 1905-2005) također su rasle po stopi koja je otprilike 3% veća od inflacije. Drveni prinosi vraćaju pobijene zalihe Mjerenje povrata korištenjem Nacionalnog vijeća Fiduciariesa ulaganja u nekretnine (NCREIF) Timberland indeksa, povrati ulaganja u drvo premašili su one od S&P 500 u razdoblju od 1990. do 2007. U tom razdoblju, NCREIF Timberland indeks godišnjeg povrata iznosio je 12, 88% nasuprot 10, 54% za S&P 500 indeks. Taj višak zauzvrat je također pružio manju volatilnost, što pokazuju i oštri omjeri za isto razdoblje (1, 06 za drvo, nasuprot.45 za S&P 500), što naglašava koristi od rizika / povrata drva za cjelokupno tržište dionica. (Da biste saznali više o ovom omjeru, pogledajte Razumijevanje oštrog omjera .) Drvna građa ima nisku povezanost s ostalim razredima imovine. Na cijene komercijalne drvene zemlje utječe različit skup tržišnih i ekonomskih čimbenika od ostalih vrsta imovine. Budući da na cijene ne utječu isti faktori, povrati drva nisu povezani s prinosima drugih vrsta imovine, poput dionica, obveznica i nekretnina. Dodavanje imovine sa slabom korelacijskom strujom povećat će diverzifikaciju investicijskog portfelja. Povrat indeksa Timberland od NCREIF od 1990. do 2007. pokazao je umjerenu do slabu korelaciju s indeksom kapitala i fiksnog dohotka i negativnom korelacijom s nekretninama. (Za više uvida u imovinsku klasu, pročitajte Diverzifikacija: Klasa je sve o (imovina) .) Ulaganje u zemlji kao uvažavajuća imovina.
Iako se zemljište potrebno za uzgoj drvne zalihe može dati u zakup, većina drvnih ulagača otkupljuje zemlju. Ponuda zemlje je ograničena, a potražnja i dalje raste kako se širi stanovništvo i komercijalni razvoj. Ovisno o lokaciji, neke nekretnine mogu se ciljati kao zemlja „višeg i boljeg korištenja“ koja se uz to može prodati programerima, pružajući dodatnu korist uvažavanju vlasnika drva. Kolaps tržišta koja zahtijevaju drva kao ulazni materijal postaje potencijalni rizik. Međutim, drvna građa prirodno je skladište u kojem se zalihe mogu skladištiti na panju sve dok tržišta i potražnja ne oporave. Iako prirodne katastrofe, poput nepovoljnih vremenskih prilika i požara, također mogu smanjiti zalihe, čak ni događaji poput erupcije Mount St. Helensa 1980. nisu uništili investitore. Oštećene zalihe bile su još uvijek vrijedne i prodavale su ih tvrtkama za preradu drva i papira, a zatim ih ponovno sadile za budući profit.
Mogućnosti ulaganja Maloprodajni ulagači imaju nekoliko načina ulaganja u drvo. Postoje izravna ulaganja, LP-ovi, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) i udjeli u javnim tvrtkama za preradu drveta.
Izravno ulaganje vjerojatno je preskupo za prosječnog ulagača. Ostale su alternative LP-i i TIMO-i, a ti tipično zahtijevaju minimalno ulaganje od najmanje milijun dolara.
Drveni ETF-ovi su relativno nova, jeftinija opcija ulaganja. U studenom 2007. godine Claymore Securities najavio je pokretanje prvog svjetskog ETF-a koji se nalazi na američkom tržištu, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT prati Clear Global Timber Index, koji uključuje tvrtke koje posjeduju ili upravljaju šumovitim zemljištem i beru drvo za upotrebu i prodaju proizvoda od drva, poput drveta, celuloze i proizvoda od papira. Komponente moraju imati najmanje 300 milijuna USD tržišne kapitalizacije, a indeks isključuje sve tvrtke koje ne posjeduju ili ne upravljaju šumskim zemljištem. Bilo koja komponenta indeksa ne može prelaziti 4, 5% ukupnog indeksa.
Također možete istražiti nekoliko zaliha drva, uključujući Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) i kanadsku tvrtku, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF.UN).
Zaključak Jedan od najvažnijih razloga za uključivanje ulaganja u timberland u bilo koji investicijski portfelj je mogućnost poboljšanja karakteristika rizika / povrata. Osim što je izvrstan diverzifikator portfelja i zaštitio od inflacije, timberland dobro investira jer su njegovi prinosi jednaki ili bolji od ostalih vrsta imovine.
