Major Moves
Moram se odmaknuti i nasmiješiti se s vremena na vrijeme kad razmišljam o velikim imenima koje ljudi iz financijske industrije stvaraju. Danas je jedan od onih dana koji me nasmijava jer danas je dan "četverostrukog vještica".
Dan vještica četverostrukih vještica možda zvuči tajanstveno i zloslutno, ali zaista je prilično svjetovan za većinu pojedinih ulagača. Četvorostruki dan vještica je dan kada istodobno istječu četiri vrste imovine - terminske akcije indeksa dionica, opcije indeksa dionica, opcije dionica i pojedinačne terminske akcije. Taj se fenomen događa četiri puta godišnje trećeg petka u ožujku, lipnju, rujnu i prosincu.
Kao pojedinačni ulagač možda ćete sudjelovati u trgovini na koju bi mogao utjecati jedan od ovih rokova važenja - najvjerojatnije trgovina dionicama - ali najvjerojatnije neće utjecati na bilo koji značajan način četverostruko vještačenje. Upravitelji portfelja i fondovi, s druge strane, moraju posvetiti puno više pozornosti četvorostrukom vješticama jer će vjerojatno imati više pozicija kojima će se trebati pozabaviti kako bi osigurali da njihovi portfelj i fondovi nesmetano posluju. Rebalansiranje ovog portfelja i fondova obično dovodi do ogromnog skoka volumena na četvorostruki vještica dan kada menadžeri likvidiraju stare pozicije i unose nove.
U prošlosti je šiljak volumena bio povezan sa špicom isparljivosti. Ali što su tehnološki sofisticiraniji i povezani menadžeri i razmjene financija postajali sve lakši, bilo je lakše planirati i izvršavati velike, nesmetane trgovine neposredno prije zatvaranja zvona na četverostruki dan vještica - a to je kada je većina velikih obrta jasna, kao što možete vidjeti na petominutnom grafikonu S&P 500 u nastavku.
Na kraju dana, četverostruki dan vještica sigurno je zapažen zbog svega što se događa na financijskim tržištima, ali ne bi trebao biti dan koji se bojite. To neće utjecati na osnove obrta u kojima se nalazite ili na portfelj koji ste izgradili.
S&P 500
Čekali smo i promatrali mjesec dana da vidimo hoće li S&P 500 ikada skupiti dovoljno snage da se probije kroz otpor u 2.816, 64 - najviši stupanj uspostavljen 17. listopada 2018. - i dan je napokon stigao. S&P 500 danas se zatvorio u 2.822, 48, nakon što se popeo na novi unutardnevni maksimum za 2019. godinu na 2.830, 73.
Ovaj potez nikako nije jamstvo da će indeks izaći na izazov 21. rujna 2018., visokih 2.940, 91, ali svakako otklanja put investitorima da pokušaju i gurnuti S&P 500 više. Sljedeću razinu otpora stavlja na minimum 2872, 87 - visoki indeks dostignut 26. siječnja 2018., koji je tada poslužio kao podrška, dok se S&P 500 konsolidirao od kraja kolovoza do početka listopada iste godine - sasvim nadohvat ruke.
Osim toga, jer se S&P 500 tako brzo spustio u rasponu između 2.872, 87 i 2.816, 94 kada se probio niže 10. listopada 2018., grafikon nije dobio priliku razviti bilo kakvu razinu podrške na putu dolje koji bi se sada mogao okrenuti i služe kao potencijalne razine otpora na putu izrade sigurnosne kopije.
:
Noćna mora na Wall Streetu: Sablasna terminologija ulaganja
Kako djeluju S&P 500 budućnosti?
Koliki je prosječni godišnji povrat za S&P 500?
Pokazatelji rizika - indeks volatilnosti (VIX)
Dan četvorostrukih vještica savršen je dan za isticanje razlike između hlapljivosti i implicirane volatilnosti. Volatilnost je mjera širine kretanja na tržištu, indeks ili pojedinačna imovina, poput dionica ili fonda kojima se trguje na burzi (ETF) koje trenutno doživljavamo. Na primjer, ako se dionica ili indeks brzo kreću unatrag i nazad u širokom rasponu, njegova volatilnost je velika. Suprotno tome, ako se dionica ili indeks polako poskakuje naprijed i nazad u uskom rasponu, njegova volatilnost je niska.
S druge strane, implicirana volatilnost mjera je očekivane volatilnosti koju tržište, indeks ili pojedinačna imovina doživljava u budućnosti. Na primjer, ako investitori vjeruju da će dionice ili indeks u budućnosti napraviti velik pomak, implicirana volatilnost velika je. Suprotno tome, ako investitori vjeruju da dionice ili indeks neće u budućnosti donijeti velik pomak, njihova implicirana volatilnost je mala.
CBOE indeks volatilnosti (VIX) podrazumijeva indeks hlapljivosti. Ona mjeri koliko su ulagači zabrinuti da će S&P 500 u budućnosti napraviti veliki pomak - obično nagore. Kada se VIX popne na više razine, kao što je to bio slučaj u prosincu 2018., to ukazuje da su ulagači zabrinuti da će se S&P 500 u budućnosti možda kretati znatno niže. Kada se VIX spusti na niže razine, to ukazuje da su ulagači ugodni u stabilnosti S&P 500 i ne pripremaju se za dramatičan pad.
Zato je danas bilo toliko uzbudljivo za bikove na Wall Streetu. Prvi put nakon 4. listopada 2018. VIX se spustio i zatvorio se ispod 13. Posljednji put kad je VIX pao na tim razinama - od svibnja do rujna 2018. - S&P 500 uživao je u stalnom usponu na nove vrhunske vrhunce.
:
Kako se koristi VIX ETF u vašem portfelju
VIX: Korištenje 'Indeksa nesigurnosti' za dobit i zaštitu
Strategije učinkovitog volatilnosti trgovine pomoću VIX
Dno crta: čitanje listova čaja
Samo gledanje pada VIX-a ispod 13 nije jamstvo da će zalihe i dalje rasti. Šanse su u našu korist da su investitori optimistični, ali to nikada ne bi trebalo biti shvaćeno kao jamstvo. Međutim, zajedno s probojem otpora koji je danas napravio S&P 500, to je nevjerojatno ohrabrujući znak.
