Spajanje zaliha za dionice događa se kada se dionicama jedne tvrtke trguje za drugo tijekom akvizicije. Kada i ako je transakcija odobrena, dioničari mogu trgovati dionicama ciljanog poduzeća za udjele u društvu preuzimatelja. Te transakcije - koje se obično izvode kao kombinacija dionica i novca - jeftinije su i učinkovitije, jer tvrtka koja je preuzela tvrtku ne mora prikupiti više kapitala za transakciju.
Vrste spajanja
Postoji više načina na koje tvrtka stjecatelj može platiti imovinu koju će dobiti za pripajanje ili akviziciju. Kupac može odmah platiti gotovinu za sve vlasničke udjele ciljanog poduzeća i uplatiti svakom dioničaru određeni iznos za svaku dionicu. Alternativno, stjecatelj može osigurati vlastite dionice dioničarima ciljanog društva prema utvrđenom omjeru konverzije, tako da će za svaku dionicu ciljanog poduzeća u vlasništvu dioničara dioničar dobiti X broj dionica društva koje je preuzelo društvo. Akvizicije se mogu obavljati mješavinom novca i zaliha ili s cijelom nadoknadom dionica, što se naziva spajanje zaliha za dionice.
Što je spajanje dionica?
Kao što je gore spomenuto, spajanje zaliha za dionice može se dogoditi tijekom postupka spajanja ili preuzimanja.
Na primjer, tvrtka A i tvrtka E sklapaju ugovor o podmirenju dionica 1 za 2. Dioničari tvrtke E dobit će po jednu dionicu tvrtke A za svake dvije dionice koje su trenutno u postupku. Dionice Tvrtke E prestat će trgovati, a preostale dionice Tvrtke A povećavat će se nakon pripajanja, kad cijena dionice Tvrtke A ovisi o tržišnoj procjeni budućih izgleda zarade novo pripojenog subjekta.
Nerijetko se spajanje zaliha za dionice vrši u cijelosti. Obično se dio transakcije može dovršiti spajanjem zaliha za dionice, a ostatak gotovinom i drugim ekvivalentima.
Spajanje dioničara i dioničari
Kad je spajanje dioničko-dionice, društvo koje je preuzelo tvrtku predlaže isplatu određenog broja svojih vlasničkih udjela ciljnoj tvrtki u zamjenu za sve dionice ciljanog društva. Pod uvjetom da ciljna tvrtka prihvati ponudu (koja uključuje određeni omjer konverzije), tvrtka koja je preuzela izdaje certifikate dioničarima ciljane tvrtke koja im daje pravo da trguju svojim trenutnim dionicama radi prava na stjecanje proporcionalnog broja dionica tvrtke koja je preuzela. Tvrtka koja je preuzela izdaje nove dionice (dodajući svom ukupnom broju preostalih dionica) kako bi osigurala dionice za sve dionice ciljane tvrtke koje se pretvaraju.
Ova akcija, naravno, uzrokuje umanjenje kapitala aktualnih dioničara, jer sada postoji više ukupnih dionica za iste tvrtke. Međutim, istodobno tvrtka koja je preuzela stječe svu imovinu i obveze ciljane tvrtke, na taj način učinkovito neutralizirajući učinke smanjenja. Ako se pripajanje pokaže korisnim i pruži dovoljno sinergije, sadašnji će dioničari dugoročno dobiti od dodatnog uvažavanja koje daje imovina ciljanog poduzeća.
Donja linija
Spajanje zaliha za dionice privlačno je za tvrtke jer je učinkovito i manje složeno od tradicionalnog spajanja novca za dionice. Štoviše, troškovi spajanja znatno su ispod tradicionalnih spajanja.
Uz to, transakcija dionica ne utječe na novčani položaj tvrtke koja je preuzela tvrtku, tako da nema potrebe za povratkom na tržište radi prikupljanja više kapitala. Preuzimanje tvrtke može biti skupo - stjecatelj će možda morati izdati kratkoročne zapise ili povlaštene dionice ako nema dovoljno kapitala, a to može utjecati na krajnju vrijednost. Prolaskom spajanja zaliha za dionice sprječava se tvrtka da poduzme te korake, štedeći i vrijeme i novac.
