Što je Spreadlock
Spremnik je ugovor o kreditnim derivatima koji uspostavlja unaprijed određeni razmak za buduće zamjene kamatnih stopa. Dvije glavne vrste šifriranja su bazirane naprijed i na bazi opcija.
Pomoću blokade s prekida, korisnik zamjene kamatnih stopa može zaključati trenutačni razmak između swapa i temeljnog prinosa državnih obveznica. Ova strategija omogućuje prijenos baznih bodova prema naprijed kada je swap napisan. Spreadlocks su potencijalno korisni za ulagače koji razmišljaju o korištenju swapa kamatnih stopa u nekom trenutku u budućnosti. Međutim, oni nisu dostupni na svim tržištima.
BREAKING DOWN Spreadlock
Spreadlocks su opcija za investitore od kraja 1980-ih, i oni su se brzo pridružili zamjenama, kapama, podovima i zamjenama kao uobičajene strukture derivata vanilije. Naprijed širok blok omogućava definitivno povećanje određenog broja baznih bodova na vrhu trenutnog raspona u temeljnoj razmjeni. Uz širok blok putem opcijskog ugovora, kupac ugovora može odlučiti hoće li zamjenu učiniti korisnom ili ne.
Primjer širenja poslovanja usmjerenog prema naprijed može biti dvosmjerni ugovor u kojem se stranke unaprijed dogovore da će za godinu dana ući u zamjenu za pet godina. U ovom swapu, jedna stranka će platiti LIBOR, a druga će platiti petogodišnji prinos državne blagajne od datuma početka, plus 30 baznih bodova. U slučaju širenja zasnovanog na opcijama, jedna od strana imala bi pravo odlučiti hoće li zamjena stupiti na snagu prije datuma dospijeća. Spreadlocks se mogu smatrati kreditnim derivatima jer je jedan od faktora koji utječu na temeljni swap spread opća razina kreditnih margova.
Neke prednosti korištenja sprelock-a su da omogućuju preciznije upravljanje kamatnim stopama, plus povećanu fleksibilnost i prilagodbu. Neki nedostaci su u tome što rasprostranjenost zahtijeva dokumentaciju od Međunarodnog udruženja za razmjenu i derivate (ISDA) koji ima neograničen potencijal gubitaka, a zato što implicirani naprijed ponekad mogu biti nezanimljivi.
Krivulje raširenja i zamjenjivanja
Cijena proširivog bloka jednaka je razlici između podrazumijevane stope zamjene unaprijed i impliciranog prinosa obveznice prema naprijed. Krivulja raspodjele zamjene može se promatrati neovisno od ukupne krivulje prinosa zamjene.
Kao što je slučaj sa svim impliciranim naprijed, pozitivno nagnuta krivulja razaranja sugerira da će se razmjeni razmjera vremenom povećavati jer su razmjeni razmjena za kraće dospijeće niži od duljih dospijeća. Negativno nagnuta krivulja širenja znači da će swap namazi s vremenom opadati jer su razmjeni razmjena za kraće dospijeće viši od duljih dospijeća.
