Faktor veličine se navodi kao jedan od glavnih razloga zašto neke pametne beta strategije nude potencijal za uspješnost u odnosu na tradicionalne indekse ponderirane s ograničenjima. Međutim, jednostavno raspoređivanje većih dijelova portfelja kapitala na male-kapice preko velikih-kapica nije uvijek dobitna strategija.
Iako manje dionice mogu dugoročno nadmašiti svoje velike kolege, male kapice su povijesno nestabilnije i nema garancija da će manja poduzeća donijeti bolje prihode prilagođene riziku od velikih. Dobra vijest je da, kada se primijene na manje zalihe, neki faktori ulaganja mogu pomoći povećati prinose malih ograničenja, uz potencijalno smanjenje volatilnosti. Neki fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) mogu ulagačima pomoći u pristupu s više faktora malim ograničenjima.
"Ostali čimbenici, kao što su vrijednost, zamah i niska volatilnost, imaju tendenciju da bolje djeluju među manjim zalihama", rekao je Morningstar. "Namjerno ciljanje dionica s malim kapitalom s ovim karakteristikama vjerojatno će biti korisnije od široko zasnovanog pristupa ulaganju u širi presjek manjih poduzeća."
JPMorgan raznoliki povratni kapital s malim kapitalom ETF (JPSE) s više faktora koji treba razmotriti. JPSE, star tek nešto više od godinu dana, prati Russell 2000 Diversified Factor Index, faktorski odgovor na široko praćeni Russell 2000 Index.
Taj indeks koristi "pristup zasnovan na pravilima koji kombinira izgradnju portfelja temeljenog na riziku s višefaktornim odabirom sigurnosti, uključujući faktore vrijednosti, kvalitete i momenta", navodi JPMorgan Asset Management. "Cilj je diverzificirati rizik na sektoru i razini dionica, istodobno pružajući izloženost faktorima koji mogu povećati prinose."
"Smatra se da dionice vrijednosti nadmašuju ili zato što su rizičnije od svojih skupljih kolega i nude veće očekivane prinose za nadoknadu investitora za taj rizik, ili zato što su po niskim cijenama", navodi Morningstar. „Objašnjenje na osnovi rizika je uvjerljivo. Dionice vrijednosti imaju manje atraktivne poslovne izglede od zaliha bogatog vrednovanja."
Zalihe rasta s malim kapitalom, iako potencijalno uzbudljive, obično su među manje volatilnim manjim zalihama. Suprotno tome, vrijednost s malim kapitalom povijesno je jedna od najboljih kombinacija faktora. Omogućujući ulagačima izloženost faktorima vrijednosti i rasta, JPSE osigurava da ulagači ne trebaju izolirati te čimbenike putem pojedinačnih dionica ili fondova.
Faktor kvalitete je također važan jer se odnosi na manje zalihe. Mnoge tvrtke s malim kapitalom mogu ponuditi uvjerljive izglede za rast, no to ne jamči profitabilnost ili financijsku snagu. Po definiciji, kvalitetan zaliha vjerojatno će biti potpomognuta stabilnom bilancom i čvrstim menadžerskim timom koji mogu smanjiti volatilnost, čak i s malim kapsulama.
"Visoko profitabilne dionice obično su manje volatilne i drže se bolje tijekom tržišnih padova od svojih manje profitabilnih kolega", rekao je Morningstar.
JPSE je porastao za 13, 3% u odnosu na prošlu godinu, što je prednost od 100 baznih bodova u odnosu na Russell 2000 indeks.
