Kakav je efekt rujna?
Učinak rujna odnosi se na povijesno slabe prinose na burzi za mjesec rujan. Postoji statistički slučaj utjecaja rujna ovisno o analiziranom razdoblju, ali veći dio teorije je anegdotski. Općenito se vjeruje da se ulagači vraćaju s ljetnih godišnjih odmora u rujnu spremni za smanjenje dobiti, kao i porezne gubitke prije kraja godine. Također postoji vjerovanje da pojedini ulagači likvidiraju zalihe u rujnu da nadoknade troškove školovanja za djecu. Kao i kod mnogih drugih kalendarskih učinaka, efekt rujna smatra se povijesnom čudom u podacima, a ne učinkom s bilo kojom uzročno-posljedičnom vezom.
BREAKING DOLJE efekt rujna
Učinak rujna stvaran je u smislu da analiza tržišnih podataka - najčešće industrijskog prosjeka Dow Jones (DJIA) - pokazuje da je rujan jedini kalendarski mjesec s negativnim povratom u posljednjih 100 godina. Međutim, učinak nije pretjeran i, što je još važnije, nije prediktivan ni u jednom korisnom smislu. Da se pojedinac kladio protiv rujna u posljednjih 100 godina, taj bi čovjek imao ukupnu zaradu. Da je investitor uložio ovu okladu tek 2014. godine, taj investitor izgubio bi novac.
Listopadski efekt
Kao i efekt listopada prije njega, efekt rujna je anomalija na tržištu, a ne događaj s uzročno-posljedičnom vezom. U stvari, listopadski stopostotni skup podataka za listopad je pozitivan, iako su bili mjesec panike 1907., crni utorak, četvrtak i ponedjeljak 1929. i crni ponedjeljak 1987. Mjesec rujan je doživio isto toliko tržišnih previranja kao i listopad. Bio je to mjesec kada se 1869. dogodio izvorni Crni petak, a dva značajna jednodnevna natapanja dogodila su se u DJIA-i 2001. godine nakon 11. rujna i 2008., kada se pojačala kriza subprime.
Međutim, prema Market Realistu, učinak je nestao posljednjih godina. U proteklih 25 godina, za S&P 500 prosječni mjesečni povrat za rujan iznosi oko -0, 4 posto, dok je srednji mjesečni prinos pozitivan. Pored toga, česti veliki padi nisu se dogodili u rujnu toliko često kao prije 1990. Jedno od objašnjenja je da su kao ulagači reagirali „predpozicioniranjem“, odnosno prodajom dionica u kolovozu.
Objašnjenja za rujanski učinak
Učinak rujna nije ograničen na američke zalihe, već je povezan s tržištima širom svijeta. Neki analitičari smatraju da se negativan učinak na tržištima može pripisati sezonskoj pristranosti ponašanja, jer ulagači na kraju ljeta mijenjaju svoj portfelj kako bi unovčili. Drugi razlog bi mogao da većina uzajamnih fondova uloži u svoje udjele kako bi prikupili porezne gubitke.
