DEFINICIJA začinjavanja
Začin je vrijeme koje je dužničkim vrijednosnim papirima javno trgovano. Začin određuje treba li premiju dobiti za sigurnost na sekundarnom tržištu. Sigurnost duga može se "nenačiniti" ako se trguje manje od godinu dana, ili "začiniti" ako se njime trguje više od godinu dana s dobrim rezultatima plaćanja.
POKRIVANJE DOLJE Začin
Sezoniranje je teoretizirano razdoblje u kojem novoizdane obveznice trguju po cijenama koje imaju veći prinos od onih usporedivih postojećih ili sezonskih obveznica. Cijene novih izdanja s vremenom se prilagođavaju i traju nekoliko godina kako bi postale usporedive s cijenama sezonskih izdanja. Zapravo, obveznica će se približiti svojoj idealnoj cijeni nakon začinjenja. Veći prinos na obveznicu predstavlja veći trošak zaduživanja za izdavatelja. Stoga začinjenje rezultira dodatnim troškovima za zajmoprimca. Drugim riječima, začin je dužina vremena utvrđenog da zajmoprimci imaju veći dug od novih sudionika i, stoga, u prosjeku imaju veće omjere duga. S druge strane, budući da se materijalne informacije bitne za cijene ovih novih vrijednosnih papira ne odražavaju na cijeni emisije, ulagači imaju priliku zaraditi višak povrata koji je iznad opravdanog povezanim rizicima.
Začin je još jedan način karakteriziranja ulaganja koja imaju reputaciju, s tim ugledom izgrađenom na povijesti ulaganja. Ulagači su obično skeptičniji prema novim ulaganjima bez dokazane evidencije i vjerojatnije je da će platiti premiju za sigurnije vrijednosne papire. U slučaju sezonske napomene, kvaliteta plaćanja duže od 12 mjeseci ukazuje da je vjerojatnost da će se novčanica vratiti u cijelosti velika.
U hipotekarnom sektoru, začin se odnosi na starost hipoteke. Obično se smatra da je hipoteka u potpunosti začinjena kada je održana najmanje godinu dana. Svako razdoblje zadržavanja kraće od godinu dana značit će da nije iskorištena hipoteka, razdoblje tijekom kojeg zajmodavci ne mogu odobriti prodaju ili refinanciranje zajma. Uz to, većina zajmodavaca neće vam dozvoliti da unovčite svoj kapital ili preuzmete kreditne linije kuće (HELOC) bez potpune začinjenosti.
