Što je pravilo 144?
Pravilo 144 je uredba koju provodi američka Komisija za vrijednosne papire i utvrđuje uvjete pod kojima se ograničene, neregistrirane i kontrolne vrijednosnice mogu prodati ili preprodati. Pravilo 144 predviđa izuzeće od zahtjeva za registracijom za prodaju vrijednosnih papira putem javnih tržišta ako su ispunjeni brojni posebni uvjeti. Uredba se odnosi na sve vrste prodavača, osim na izdavatelje vrijednosnih papira, osiguravatelje ugovora i dilere.
Razumijevanje pravila 144
Pravilo 144 regulira transakcije vrijednosnim papirima s ograničenom vrijednošću, neregistriranim i kontroliranim vrijednosnim papirima. Ova vrsta vrijednosnih papira se obično stječe u neregistriranim, privatnim rasprodajama ili predstavljaju kontrolni udio u društvu izdavatelju. Ulagači mogu steći vrijednosne papire s ograničenom vrijednošću putem privatnih plasmana ili drugih planova dionica koji se nude zaposlenicima tvrtke. DIK zabranjuje preprodaju ograničenih, neregistriranih i kontrolnih vrijednosnih papira, osim ako su registrirani u DIP-u prije njihove prodaje ili ako nisu izuzeti od zahtjeva za registraciju kada je ispunjeno pet posebnih uvjeta.
Pet uvjeta za daljnju prodaju vrijednosnih papira iz pravila 144
Treba ispuniti pet uvjeta za ograničene, neregistrirane i kontrolne vrijednosne papire za prodaju ili preprodaju. Prvo, morate ispuniti propisani rok držanja. Za javno poduzeće razdoblje držanja je šest mjeseci, a započinje od dana kada je imatelj kupio i u potpunosti platio za vrijednosne papire. Za tvrtku koja ne mora podnositi prijave pod SEC-om razdoblje zadržavanja je jedna godina. Zahtjevi za razdoblje držanja primarno se primjenjuju na vrijednosne papire s ograničenom vrijednošću, dok preprodaja kontrolnih vrijednosnih papira podliježe ostalim zahtjevima iz pravila 144.
Drugo, investitorima moraju biti dostupne odgovarajuće trenutne javne informacije, uključujući povijesne financijske izvještaje, podatke o službenicima i direktorima te poslovni opis.
Treće, ako je prodavačka osoba pridružena tvrtka, on ne može preprodati više od 1% ukupnih otvorenih dionica u bilo kojem tromjesečnom razdoblju. Ako se neka dionica neke tvrtke uvrsti na burzu, može se prodati samo veći od 1% ukupnog broja preostalih dionica ili prosjek prethodnog četiri tjedna prodaje. Za dionice bez zaliha vrijedi samo pravilo od 1%.
Četvrto, moraju biti ispunjeni svi normalni uvjeti trgovanja koji se primjenjuju na bilo koju trgovinu. Posebno, posrednici ne mogu tražiti narudžbe i ne mogu primati provizije veće od uobičajenih cijena.
Konačno, SEC zahtijeva da pridruženi prodavač podnese predloženu obavijest o prodaji, ako vrijednost prodaje prelazi 50 000 USD tijekom bilo kojeg tromjesečnog razdoblja ili ako je više od 5000 dionica predloženih za prodaju.
Ako prodavatelj nije povezan s tvrtkom koja je izdala dionice i vlasništvo je vrijednosnih papira više od jedne godine, prodavatelj ne mora ispunjavati nijedan od pet uvjeta i može prodati vrijednosne papire bez ograničenja. Također, nepovezane stranke mogu prodati svoje vrijednosne papire, ako su ih držale manje od godinu dana, ali duže od šest mjeseci, pod uvjetom da je ispunjen trenutni zahtjev za javnim informacijama.
