Što je povrat na kapital prilagođen riziku - RORAC?
Povrat na kapital prilagođen riziku (RORAC) stopa je prinosa koja se obično koristi u financijskoj analizi, gdje se različiti projekti, napori i ulaganja procjenjuju na temelju rizičnog kapitala. Projekte s različitim profilima rizika lakše je usporediti jedan s drugim nakon što se izračunaju njihove pojedinačne vrijednosti RORAC-a. RORAC je sličan prinosu na kapital (ROE), osim što je nazivnik prilagođen za račun rizika od projekta.
Formula za RORAC je
Povrat na rizično prilagođeni kapital = Prihodi s rizikom ponderirani Neto prihodi gdje: Rizično aktivna imovina = Dodijeljeni rizični kapital, ekonomski kapital ili vrijednost u riziku
Kako izračunati povrat na kapital prilagođen riziku - RORAC
Prinos na kapital prilagođen riziku izračunava se dijeljenjem neto prihoda tvrtke s imovinom prilagođenom riziku.
Što vam govori povrat na kapital prilagođen riziku (RORAC)?
Povrat na kapital prilagođen riziku uzima u obzir rizični kapital, bilo da je povezan sa projektom ili podjelom tvrtke. Alocirani rizični kapital je kapital poduzeća, prilagođen za najveći potencijalni gubitak na temelju procijenjene raspodjele budućih zarada ili nestabilnosti zarade.
Tvrtke koriste RORAC kako bi postavile veći naglasak na upravljanje rizikom na razini cijele tvrtke. Na primjer, različite korporativne podjele s jedinstvenim menadžerima mogu koristiti RORAC za kvantificiranje i održavanje prihvatljivih razina izloženosti riziku. Ovaj je izračun sličan prinosu na kapital prilagođenom riziku (RAROC). S RORAC-om, međutim, kapital se prilagođava riziku, a ne stopi prinosa. RORAC se koristi kada rizik varira ovisno o kapitalnoj imovini koja se analizira.
Ključni odvodi
- RORAC se obično koristi u financijskoj analizi, gdje se razni projekti ili investicije ocjenjuju na temelju rizičnog kapitala. Omogućuje usporedbu projekata od jabuka do jabuka s različitim profilima rizika. Slično kao i prinosi na kapital prilagođeni riziku, ali RAROC prilagođava povrat za rizik, a ne kapital.
Primjer kako koristiti RORAC
Pretpostavimo da tvrtka procjenjuje dva projekta u kojima je sudjelovala tijekom prethodne godine i treba odlučiti koji će eliminirati. Projekt A imao je ukupne prihode od 100 000 USD i ukupne troškove od 50 000 USD. Ukupna imovina ponderirana rizikom uključenih u projekt iznosi 400 000 USD.
Projekt B imao je ukupne prihode od 200 000 USD i ukupne troškove od 100 000 USD. Ukupna imovina ponderirana rizikom uključena u Projekt B iznosi 900 000 USD. RORAC dva projekta izračunava se kao:
Projekt A RORAC = 400 000 USD 100 000– $ 50 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 USD 200 000– 100 000 USD = 11, 1%
Iako je projekt B imao dvostruko veći prihod od projekta A, jednom kada se uzme u obzir rizični kapital svakog projekta, jasno je da projekt A ima bolji RORAC.
Razlika između RORAC-a i RAROC-a
RORAC je sličan i lako se brka s dvije druge statistike. Povrat na kapital prilagođen riziku (RAROC) obično se definira kao omjer prinosa prilagođenog riziku ekonomskog kapitala. U ovom proračunu, umjesto da se prilagodi riziku samog kapitala, kvantitativno se mjeri i mjeri rizik prinosa. Često se očekivani povrat projekta dijeli s vrijednošću koja prijeti u RAROC.
Druga statistika slična RORAC-u je prinos na kapital prilagođen riziku (RARORAC) prilagođen riziku. Ova statistika izračunava se uzimanjem prinosa prilagođenog riziku i dijeljenjem s ekonomskim kapitalom, prilagođavanjem prednosti diverzifikacije. Koristi smjernice definirane međunarodnim standardima rizika koji su obuhvaćeni Basel III.
Ograničenja upotrebe povrata kapitala prilagođenog riziku - RORAC
Izračun kapitala prilagođenog riziku može biti glomazan, jer zahtijeva razumijevanje vrijednosti izračuna rizika.
Za povezani uvid, o tome kako se izračunava imovina ponderirana na temelju kapitalnog rizika.
