Da ne bi bio meta neprijateljskog preuzimanja veće firme, korporativni odbor mogao bi usvojiti strategiju obrane koja se naziva planom prava dioničara. Takvi planovi omogućuju postojećim dioničarima pravo da s popustom kupuju dodatne dionice, čime učinkovito smanjuju vlasnički interes bilo koje nove, neprijateljske stranke. Većina planova pokreće se kad svaki pojedinac ili entitet stekne određeni postotak ukupnog vlasništva, što dovodi do nadimka "pilula za otrov".
Primjer obrane protiv otrova dogodio se 2012. godine, kada je Netflix objavio da je plan vijeća dioničara prihvatio njegov odbor samo nekoliko dana nakon što je ulagač Carl C. Icahn stekao 10% udjela. Novi plan predviđao je da svakom novom akvizicijom od 10% ili više, bilo kojom Netflixovom spajanju ili Netflixovom prodajom ili prijenosom više od 50% imovine, postojeći dioničari mogu kupiti dvije dionice po cijeni jedne.
Prednosti Plana prava dioničara
Od svog uvođenja 1982. godine, planovi prava dioničara imali su vrlo visoku stopu uspjeha u sprečavanju neprijateljskih preuzimanja. Postoje očite koristi za postojeći odbor direktora, ali dioničari imaju i koristi kada preuzimanje može štetiti dugoročnoj vrijednosti dionica.
Druga velika prednost je što su pilule protiv otrova izuzetno učinkovite u obeshrabrivanju monopolističkih preuzimanja. Tvrtke koje bi u protivnom mogle postati žrtvama nadmoći velikih konkurenata mogu se služiti metodom otrovanja pilulama kako bi održale tržište dinamičnim.
Nedostaci plana prava dioničara
Tri su potencijalna nedostatka otrova pilulama. Prvi je da se vrijednosti dionica razvode, tako da dioničari često moraju kupiti nove dionice, samo kako bi održali ravnomjerne. Drugo je da se institucionalni ulagači obeshrabruju od kupovine korporacija koje imaju agresivnu obranu. Konačno, neučinkoviti menadžeri mogu ostati na mjestu putem otrovnih pilula; u suprotnom, vanjski rizični kapitalisti bi mogli kupiti tvrtku i poboljšati njezinu vrijednost s boljim upravljačkim osobljem.
Poznavajući svoja prava kao dioničara
