Koje su povlačene preferirane dionice?
Povlaštene povlaštene dionice su posebna vrsta preferirane dionice koja omogućuje vlasniku da proda dionicu izdavatelju po zadanoj cijeni. Obično izdavatelj može prisiliti otkup povlaštene povlaštene dionice za novac kada dionice dospijevaju. Ponekad se umjesto gotovine povlačne povlaštene dionice mogu zamijeniti za uobičajene dionice izdavatelja. To se može nazvati laganim povlačenjem u usporedbi s tvrdim povlačenjem gdje se novac isplaćuje dioničarima.
Ključni odvodi
- Povlaštene povlaštene dionice imaju datum dospijeća. Nakon dospijeća, tvrtka koja je izdala može prisiliti dioničare da svoje željene dionice konvertiraju u gotovinu ili u nekim slučajevima uobičajene dionice. Kada povlačne povlaštene dionice dospijevaju i zamijene za gotovinu, ulagač dobiva nominalnu vrijednost dionica plus kumulativne dividende (ako je navedeno u prospekt). Tvrtka može izdati povlaštene povlaštene dionice ako žele ograničiti količinu vremena koje im je potrebno za isplatu dividendi i / ili ako im sada treba novac, ali očekuju da će u budućnosti imati novac za vraćanje povlaštenih dioničara i povući željene dionice.
Razumijevanje povlačenih preferiranih dionica
Preferirane dionice nalik su obveznici s fiksnim dohotkom koja isplaćuje dividendu umjesto kamate. Značajka povlačenja omogućava da vrijednost ovih dionica ostane relativno stabilna oko povlačne cijene ili nominalne vrijednosti u odnosu na cijenu tradicionalnih povlaštenih dionica koje fluktuiraju s promjenama kamatnih stopa.
Budući da se povlaštene dionice mogu povući po utvrđenoj stopi, osim ako se kompanija suoči s financijskim problemima i možda neće moći platiti povlaštene dioničare za svoje dionice, cijena će se obično naći ispod razine povlačenja postavljene u prospektu. Uvjeti za svaku povlačenu dionicu te za svaku tvrtku mogu se, međutim, razlikovati.
Obično se povlaštene povlaštene dionice izdaju s datumom dospijeća, a kada dođe datum dospijeća, preferirani dioničari mogu iskoristiti svoje pravo na otkup svojih dionica za novac (nominalnu vrijednost) ili eventualno za redovne dionice izdavatelja ako je ta opcija dostupna.
Koriste se načini povlačenja udjela s povlačenjem
Izrazi koji vežu povlaštene povlaštene dionice moraju biti obrazloženi u prospektu izdavatelja. Ako izdavatelj određuje datum dospijeća za prednostne dionice, one se mogu povući jer mogu prisiliti dioničare da otkupe te dionice po nominalnoj vrijednosti utvrđenoj u prospektu.
Povlaštene povlaštene dionice mogu izdati tvrtke koje predviđaju da će u budućnosti imati novac za vraćanje povlaštenih dioničara, ali u trenutku izdavanja one nisu imale gotovinu i stoga su mogle izdavati povlaštene dionice za prikupljanje gotovine. Izdaju povlaštene povlaštene dionice tako da ne moraju isplaćivati povlaštene dividende u nedogled. Dionice postoje samo određeno vrijeme.
Očekuje se da će ponudom povlačenih povlaštenih dionica moći odmah prikupiti i pristupiti kapitalu za operacije koje bi u protivnom mogle kasniti ili ograničiti. Jednom kada tvrtka stvori predviđeni dodatni kapital, mogla bi biti u boljoj poziciji za otkup tih dionica. Kad te dionice kasnije sazriju, dioničari će prodati povlaštene dionice i društvo neće trebati nastaviti s isplatom dividendi.
No mogu postojati uvjeti koji zahtijevaju da tvrtka isplati sve dividende u određenom razdoblju prije nego što tvrtka može povući dionice, osiguravajući tako ulagačima da dospijevaju na kumulativne dividende koje dospijevaju.
Preferirane dionice koje se mogu iskoristiti protiv povlačenja
Povlaštene povlaštene dionice mogu se upotrijebiti (ali i dalje se razlikuju od) otkupljivih povlaštenih dionica. Otkupni postupak znači da kompanija može pozvati svoje željene dionice u bilo koje vrijeme nakon određenog datuma po cijeni navedenoj u prospektu. To je korisno za tvrtku ako su izdali 5% povlaštenih dionica, ali sada bi mogli ponuditi povlaštene dionice na 3% jer su kamate ili povlašteni prinosi na dionice opali. Možete ulagati u svoje skuplje povlaštene dionice i izdavati one s nižom dividendom.
Primjer povlačene preferirane zalihe
Pretpostavimo da je kompaniji sada potreban novac, ali ne želi razriješiti trenutne zajedničke dioničara izdavanjem više uobičajenih dionica. Jedna je mogućnost izdavanje povlaštenih dionica. Tvrtka očekuje da će u budućnosti imati više novca, pa stoga neće morati isplaćivati povlaštene dividende u nedogled.
Odlučuju izdavati povlaštene povlaštene dionice uz isplatu dividende od 4%. Dionice imaju nominalnu vrijednost od 100 USD i, prema tome, ukupnu godišnju isplatu dividende od 4 USD. Dionice dospijevaju za pet godina, a tada kompanija može prisiliti povlaštene dioničare da otkupe svoje dionice za 100 dolara u gotovini.
Budući da će dioničarima na kraju pet godina biti isplaćeno 100 USD, cijena dionica trebala bi biti relativno stabilna u odnosu na povlaštene dionice bez roka dospijeća. To je zato što ako dionice nemaju datum dospijeća, njihova vrijednost će fluktuirati na temelju promjena kamatnih stopa i prinosa na tržištu. Iako povlaštene dionice koje se mogu povući mogu fluktuirati, one imaju tendenciju da se mijenjaju manje od povlaštenih povlaštenih dionica.
Ulagači će htjeti provjeriti jesu li povlaštene dionice kumulativne ili neumulativne. Ako su kumulativne, sve propuštene dividende još uvijek duguju dioničarima. Ako su dionice nekumulativne ili ako tvrtka propusti uplatu, onda je dioničar mora uzeti na bradu.
