Investitori koji počnu trgovati ili slijediti tržišta zlata i srebra vjerojatno neće dugo trajati bez čitanja ili slušanja o omjeru zlata i srebra. Omjer zlata i srebra izraz je odnosa cijene i zlata. Omjer pokazuje koliko je potrebno unci srebra da bude jednaka vrijednosti jedne unce zlata. Na primjer, ako je cijena zlata 1000 dolara za uncu, a cijena srebra 20 dolara za uncu, tada je omjer zlata i srebra 50: 1. Od srpnja 2016., s trgovinom zlata od 1322 USD za uncu, a trgovinom srebrom 19, 61 USD za uncu, omjer zlata i srebra iznosio je 67: 1.
Prema riječima upravitelja fonda Shayne McGuire, omjer zlato i srebro najstariji je kontinuirano praćeni tečaj u povijesti. Primarni razlog je da se taj omjer slijedi zato što cijene zlata i srebra imaju tako dobro uspostavljenu povezanost. Od 1968. cijene zlata i srebra kretale su se u suprotnim smjerovima samo jednom, sedam dana zaredom.
Povijest omjera zlata i srebra
Povijesno gledano, omjer zlata i srebra pokazao je samo znatna kolebanja od malo prije početka 20. stoljeća. Stotinama godina prije toga omjer, koji su vlade često postavljale u svrhu monetarne stabilnosti, bio je prilično stabilan, kretao se između 12: 1 i 15: 1. Rimsko carstvo je službeno postavilo omjer na 12: 1, a vlada SAD-a utvrdila je omjer na 15: 1 Mint-aktom iz 1792.
Otkrivanje ogromne količine srebra u Americi, u kombinaciji s nizom uzastopnih pokušaja vlade da manipulira cijenama zlata ili srebra, dovelo je do znatno veće volatilnosti u omjeru tijekom 20. stoljeća. Kad je predsjednik Roosevelt 1934. godine odredio cijenu zlata na 35 dolara za uncu, omjer se počeo penjati na nove, više razine, dosegnuvši maksimum 98: 1 1939. Nakon završetka Drugog svjetskog rata i sporazuma Breton Woods iz 1944. god. koji su devizne tečajeve vezali za cijenu zlata, omjer je uporno opadao, približavajući se povijesnoj razini 15: 1 u šezdesetima i opet u kasnim 1970-ima nakon napuštanja zlatnog standarda. Odatle je omjer naglo porastao tijekom 1980-ih, dosegnuvši najvišu razinu 100: 1 u 1991. godini, kada su cijene srebra pale na nisku ispod 4 USD za uncu.
Za cijelo 20. stoljeće prosječni omjer zlato i srebro iznosio je 47: 1. U 21. stoljeću omjer se uglavnom kretao između nivoa 50: 1 i 70: 1. Najniža razina omjera bila je 32: 1 u 2011. godini.
Među tržišnim analitičarima i trgovcima postoji veliko neslaganje u pogledu trenutne norme ili očekivane prosječne razine za omjer zlato i srebro. Neki analitičari ukazuju na prosječni omjer 20. stoljeća od 47: 1, dok drugi tvrde da je nova, viša prosječna razina omjera uspostavljena od tisućljeća. Drugi analitičari i dalje tvrde da bi se omjer na kraju trebao vratiti na mnogo niže razine, oko 17: 1 do 20: 1.
Važnost omjera zlata i srebra za ulagače
Praksa trgovanja omjerom zlata i srebra uobičajena je kod ulagača u zlato i srebro. Najčešća metoda trgovanja omjerom je zaštita dugog položaja u jednom metalu s kratkim položajem u drugom. Na primjer, ako je omjer na povijesno visokim razinama i investitori predviđaju pad omjera koji bi odražavao pad cijene zlata u odnosu na cijenu srebra, ulagači bi trebali istovremeno kupovati srebro, prodajući kratki ekvivalentni iznos zlata, želeći ostvariti neto dobit od relativno boljeg cjenovnog učinka srebra u odnosu na zlato.
Prednost takve strategije je u tome što se sve dok se omjer zlato i srebro kreće u smjeru u kojem investitor predviđa, tada je strategija profitabilna bez obzira na to jesu li cijene zlata i srebra uglavnom povećane ili padaju.
Evo primjera koji pokazuje ishod takve strategije trgovanja: Od početka 2009. do početka 2011. omjer zlato i srebro smanjio se sa 80: 1 na oko 45: 1. Tijekom tog razdoblja, cijena srebra porasla je s oko 11 USD za uncu na približno 30 USD za uncu. Cijena zlata porasla je s približno 850 dolara za uncu na 1400 dolara za uncu. Kupnja od 80 unci srebra u 2009. godini uz kratku prodaju jedne unce zlata rezultirala bi dobitkom srebra u iznosu od 1.520 dolara naspram gubitka od 55 dolara u zlatu, uz neto dobit od 970 dolara.
