Što je ograničeno tržište?
U trgovanju na Forex-u ograničeno je tržište koje ne dopušta slobodno promjenjivi tečaj za određenu valutu. Većina valuta trguje širom svijeta i fluktuira u relativnoj vrijednosti na temelju ponude, potražnje i drugih tržišnih čimbenika. No, neki novac ima opresivnu državnu kontrolu s tečajevima koji ne odražavaju ekonomske varijable. Umjesto toga, ove valute imaju umjetne cijene na razinama koje se uvelike razlikuju od načina trgovanja ako se razmjenjuju na slobodnim tržištima.
U mnogim slučajevima crna tržišta nastaju kada je valuta ograničena. Na tim crnim tržištima postoje devizni tečajevi koji se uvelike razlikuju od razina propisanih vladinom.
Razumijevanje ograničenih tržišta
Ograničena tržišta mogu imati različite oblike, ovisno o razini kontrole koju država neke države može imati u upravljanju svojom valutom. Neke su valute u potpunosti blokirane i ne mogu se pretvoriti u druge valute. Druge će države zabraniti izvoz svoje valute, donijeti zakone koji čine domaću upotrebu drugih valuta ilegalnim i zabraniti građanima da drže imovinu u valutama drugih država.
Nekonvertibilne valute često su one u narodima kojima nedostaje ekonomska stabilnost. U raznim vremenima blokirane su takve valute kao Sjevernokorejska pobjeda, Angolanska Kwanza i Čileanski Peso. Takve su kontrole rjeđe nego prije nekoliko desetljeća, jer sve više zemalja postaje spremno dopustiti fleksibilnost i slobodu u vanjskoj trgovini.
Ostale vladine kontrole manje su stroge i dopuštaju trgovanje svojom valutom, ali pripisuju je drugoj valuti. Također, trgovina može biti dopuštena samo u uskim opsezima. Ostala ograničenja uključuju dozvoljeni iznos izvezenog novca i zahtjeve koji omogućuju trgovanje samo na burzama koje je odobrila vlada. Primjeri valuta u kojima se mogu dogoditi konverzije, ali na koje se primjenjuju ograničenja ili vezane za druge valute, uključujući nepalske rupije, libijski dinar i jordanski dinar.
Ključni odvodi
- U Forex trgovanju ograničeno je tržište koje ne dopušta slobodno promjenjivi tečaj za određenu valutu. Ograničena tržišta mogu imati različite oblike ovisno o razini kontrole koju država države može preuzeti u upravljanju svojom valutom. Za trgovce, čak i s uspostavljenim kontrolama moguće je otvoriti poziciju u ograničenoj valuti koristeći ugovor o opcijama koji se ne mogu isporučiti (NDF). U mnogim slučajevima crna tržišta nastaju kada je valuta ograničena. Na tim crnim tržištima postoje devizni tečajevi koji se uvelike razlikuju od razina propisanih vladinom.
Trgovanje sa ograničenim tržišnim valutama s NDF-om
Ograničavanje trgovine valutom može spriječiti potencijalnu ekonomsku nestabilnost i poremećaje u slučajevima kada se mnogi građani odluče premjestiti imovinu izvan zemlje. Primjeri takve nestabilnosti su u zemljama koje su imale razdoblja hiperinflacije koja je rezultat vladine monetarne ili fiskalne politike.
Iako Međunarodni monetarni fond (MMF) potiče globalnu monetarnu suradnju i stabilnost deviznog tečaja, njegov članak 14. dopušta kontrolu razmjene za „tranzicijske ekonomije“. Ti su članci 14. uglavnom siromašne nacije sa slabijim ekonomijama.
Međutim, čak i ako postoje kontrole, moguće je otvoriti poziciju u ograničenoj valuti koristeći ugovor o opcijama za isporuku (NDF).
Kao i futurni ugovori, NDF ugovori omogućuju dvjema stranama da dogovore razmjenu valuta sa sitnim cijenama ili nekonvertibilne valute pod uvjetima koji uključuju određeni datum utvrđivanja i namire. Međutim, za razliku od standardnih futures ugovora, NDF-ove ne zahtijevaju isporuku jer ograničene valute možda neće biti moguće isporučiti. Umjesto toga, dobitak ili gubitak od takvog aranžmana ima podmirenje u drugoj valuti za slobodno trgovanje.
Primjer ograničenog tržišta
Na primjer, pretpostavimo da je američka strana ugovorna strana zainteresirana za kupnju kubanskih pezosa (CUP) u iznosu od 100 000 američkih dolara. Kubanski posao prestao je prihvaćati američki dolar u studenom 2004. godine, a zemlja je povukla američki dolar kao odmazdu zbog nastavka američkih sankcija. Sjedinjene Države imale su trgovinski embargo protiv Kube, koji je na snazi od 1961. godine i ostaje na snazi do danas.
Budući da se ta valuta može kontrolirati i neizdrživa, bilo kakva razlika u vrijednosti ima nagodbu u američkim dolarima ili nekoj drugoj kontroliranoj valuti. Ovim ugovorima NDF-a često se trguje izvan ograničenog tržišta jer mogu biti ilegalni na tim tržištima.
