Što je rezidualna dividenda?
Preostala dividenda je politika dividendi koju kompanije koriste prilikom izračunavanja dividendi koje će se isplatiti dioničarima. Tvrtke koje koriste rezidualnu politiku dividendi financiraju kapitalne izdatke s dostupnom dobiti prije nego što isplate dividende dioničarima. To znači da će dolarski iznos dividendi koji se isplaćuju investitorima svake godine varirati.
Ključni odvodi
- Preostale dividendne politike usvajaju tvrtke da daju prednost kapitalnim rashodima nad neposrednim isplatama dividendi dioničarima. Poduzeća koja održavaju preostalu politiku dividendi ulažu u mogućnosti rasta od profita prije nego što dioničarima isplate dividendu. Uprava donosi preostalu politiku dividendi kako bi uložila u razvoj tvrtke, poput kao unapređenje proizvodnih kapaciteta ili usvajanje novih metoda za smanjenje otpada, što teoretski rezultira većim dugoročnim rastom.U neposrednom smanjenju isplate dividendi i fluktuaciji na iznose tijekom vremena, rukovodstvo će možda trebati da opravda svoje odluke dioničarima. usvojena na temelju uvjerenja da ulagači nemaju prednost jesu li njihovi prinosi u obliku neposrednih dividendi ili dugoročnih kapitalnih dobitaka.
Kako djeluje rezidualna dividenda
Preostala politika dividendi znači da tvrtke koriste zaradu za plaćanje kapitalnih izdataka, s tim da će dividende biti isplaćene uz preostalu zaradu. Struktura kapitala poduzeća obično uključuje i dugoročni dug i kapital, pri čemu se kapitalni izdaci mogu financirati kreditom (dug) ili izdavanjem više dionica (udjela).
Uspjeh preostale dividendne politike može se izračunati dijeljenjem neto prihoda na ukupnu imovinu za izračun prinosa na imovinu, što je pokazatelj koji pomaže analizirati odluku uprave.
Posebna razmatranja
Iako dioničari mogu prihvatiti strategiju rukovodstva o korištenju zarade za plaćanje kapitalnih izdataka, investicijska zajednica analizira koliko dobro tvrtka koristi potrošnju imovine za ostvarivanje više prihoda. Formula prinosa na aktivu (ROA) neto je prihod podijeljen s ukupnom imovinom, a ROA je uobičajeni alat koji se koristi za procjenu učinkovitosti menadžmenta.
Ako je odluka proizvođača odjeće da potroši 100.000 USD na kapitalne izdatke ispravna, tvrtka može povećati proizvodnju ili upravljati strojevima uz niže troškove, a oba ova faktora mogu povećati dobit. Kako se neto prihod povećava, omjer ROA se poboljšava i dioničari će možda ubuduće biti spremni prihvatiti preostalu politiku dividendi. Međutim, ako firma generira nižu zaradu i nastavi financirati kapitalne izdatke istom stopom, dividende dioničara opadaju.
Zahtjevi za preostalu dividendu
Kada poduzeće ostvari zaradu, tvrtka može zadržati zaradu za korištenje u društvu ili isplatiti zaradu kao dividendu dioničarima. Zadržana zarada koristi se za financiranje tekućeg poslovanja ili za kupnju imovine. Svakoj tvrtki su potrebna sredstva za rad, a ta će se imovina možda trebati nadograditi s vremenom i na kraju zamijeniti. Poslovni menadžeri moraju razmotriti imovinu potrebnu za poslovanje i potrebu nagraditi dioničara isplatom dividendi.
Kako bi preostala politika dividendi djelovala, pretpostavlja se da je teorija nebitnosti dividende tačna. Teorija sugerira da su ulagači ravnodušni prema tom obliku prinosa koji dobivaju od tvrtke - bilo da je riječ o dividendi ili kapitalnoj dobiti. Prema ovoj teoriji, preostala dividendna politika ne utječe na tržišnu vrijednost tvrtke jer ulagači jednako vrijede dividende i kapitalne dobitke.
Izračun preostalih dividendi vrši se pasivno. Tvrtke koje zadržavajuću zaradu koriste za financiranje kapitalnih rashoda obično koriste preostalu politiku. Dividende za ulagače općenito su nedosljedne i nepredvidive.
Primjer preostalih dividendi
Kao primjer, proizvođač odjeće održava popis kapitalnih izdataka koji su potrebni u budućim godinama. U tekućem mjesecu tvrtki treba 100 000 dolara za nadogradnju strojeva i kupnju novog dijela opreme. Tvrtka u mjesecu ostvaruje zaradu od 140.000 USD i troši 100.000 USD na kapitalne izdatke. Preostali prihod od 40.000 USD isplaćuje se kao preostala dividenda dioničarima, što je 20.000 USD manje nego što je isplaćeno u svaka od posljednja tri mjeseca. Dioničari mogu biti razočarani kada uprava odluči sniziti isplatu dividende, a viši menadžment mora objasniti razloge za kapitalne izdatke da bi opravdao slabije plaćanje.
