Što je referentna imovina
Referentna imovina temeljna je imovina koja se koristi u kreditnim derivatima radi zaštite vlasnika duga od potencijalno rizičnog zajmoprimca. Referentna imovina poznata je i kao referentni subjekt, referentna obveza ili pokrivena obveza. Referentna imovina može biti imovina poput obveznice, novčanice ili drugog vrijednosnog papira zaštićenog duga.
BREAKING DOWN Reference Asset
Referentna imovina je vrsta vrijednosnog papira. Kada subjekt izda dug ili posudi novac, uvijek postoji šansa da neće vratiti sredstva, što se naziva zadani rizik. Vlasnik duga je sam po sebi izložen riziku zbog mogućnosti da dužnik ne ispuni dug. Da bi se zaštitio od ovog zadanog rizika, imatelj duga može ući u kreditni derivat, poput ukupnog povrata ili zamjene kreditnog neplaćanja (CDS). Ovi kreditni derivati prenose rizik na treću stranu u odnosu na rizik neplaćanja.
Zamjena zatezanih kredita (CDS), koja se najčešće koristi od kreditnog derivata, omogućuje vlasniku duga da rizik koji su izloženi prenese na treću osobu, što je obično drugi zajmodavac. Ovom metodom oni mogu dodijeliti rizik bez prodaje imovine. Nositelj duga platit će jednokratnu ili trajnu naknadu, koja se naziva premijom, trećoj strani. Ako dužnik neplati dug, imatelj duga ima pravo na dio referentne imovine.
Primjer referentne imovine zamjene kreditne zamjene (CDS)
Referentna imovina u zamjeni za kreditni neplaćanje, koja se također može nazvati ugovorom o izvedenom kreditnom kreditu, obično se sastoji od imovine poput općinskih obveznica, obveznica na tržištima u nastajanju, hipotekarnih vrijednosnih papira ili korporacijskih obveznica, koje izdaje dužnik ili referentni subjekt.
Banka A ulaže u obveznice korporacije X, unatoč reputaciji korporacije X kao rizičnom dužniku. Kako bi se zaštitila od rizika propadanja obveznice Corporation X na obveznici, Banka A odlučuje se uključiti u zamjenu kreditnog duga (CDS) s bankom B. Prema CDS-u, banka A će platiti premiju Banci B zbog preuzimanja određenog rizika. Banka A i dalje službeno posjeduje obveznicu Corporation X. Ako Corporation X zadrži obveznicu, banka A će tada dobiti dio ili cjelokupnu vrijednost izvorne obveznice, referentne imovine, od banke B. Ako Corporation X ne zaostane u kreditu, banka B dobit od premije koju plaća banka A u zamjenu za rizik koji je preuzela.
