Što je rizik protustrane?
Rizik druge ugovorne strane je vjerojatnost ili vjerojatnost da će netko od onih koji su uključeni u transakciju ispuniti svoju ugovornu obvezu. Rizik druge ugovorne strane može postojati u kreditnim, investicijskim i trgovinskim transakcijama.
Rizik druge ugovorne strane
Razumijevanje rizika druge ugovorne strane
U svim financijskim transakcijama postoji različit stupanj rizika protustranice. Rizik druge ugovorne strane također se naziva i rizik neplaćanja. Rizik neplaćanja predstavlja vjerojatnost da tvrtke ili pojedinci neće biti u mogućnosti izvršiti potrebna plaćanja na svoje dužničke obveze. Zajmodavci i ulagači izloženi su riziku neplaćanja u gotovo svim oblicima produženja kredita. Rizik druge ugovorne strane je rizik koji bi obje strane trebale uzeti u obzir prilikom ocjene ugovora.
Premije za rizik i rizike druge ugovorne strane
Ako jedna strana ima veći rizik neplaćanja, transakciji se obično pripisuje premija kako bi se nadoknadila druga strana. Premija dodana zbog rizika druge ugovorne stranke naziva se premijom na rizik.
U maloprodajnim i komercijalnim financijskim transakcijama vjerovnici često koriste kreditna izvješća za utvrđivanje kreditnog rizika druge ugovorne strane. Kreditni rezultati zajmoprimaca analiziraju se i prate kako bi se utvrdila razina rizika za vjerovnika. Kreditna ocjena je brojčana vrijednost kreditne sposobnosti pojedinca ili tvrtke, koja se temelji na mnogim varijablama.
Kreditni rezultat neke osobe kreće se od 300 do 850, a što je veća ocjena, smatra se da je osoba koja se više povjerava. Numeričke vrijednosti kreditnih rezultata navedene su u nastavku:
- Izvrsno: 750 i višeDobro: 700 do 749Fair: 650 do 699Doru: 550 do 649Bad: 550 i niži
Mnogi čimbenici utječu na kreditni rezultat, uključujući klijentovu povijest plaćanja, ukupni iznos duga, dužinu kreditne povijesti i korištenje kredita, što je postotak ukupnog raspoloživog kredita zajmoprimca koji se trenutno koristi. Brojčana vrijednost kreditnog rezultata zajmoprimca odražava razinu rizika druge ugovorne strane za zajmodavca ili vjerovnika. Zajmoprimac s kreditnom ocjenom 750 imao bi nizak rizik druge ugovorne strane dok bi dužnik s kreditnom ocjenom 450 nosio visoki rizik druge ugovorne strane.
Ako dužnik ima nizak kreditni rezultat, vjerovnik će vjerojatno naplatiti višu kamatnu stopu ili premiju zbog rizika neisplate duga. Na primjer, tvrtke s kreditnim karticama naplaćuju kamate veće od 20% za one s niskim kreditnim rezultatima, a istovremeno nude 0% kamate za kupce koji imaju zvjezdaste ili visoke kreditne rezultate. Ako zajmoprimac ustupi u plaćanju do 60 dana ili više ili premašuje kreditni limit kartice, tvrtke s kreditnim karticama obično se pridržavaju premije rizika ili "kaznene stope", što kamatnu stopu kartice može povećati na preko 29% godišnje.
Ulagači moraju razmotriti tvrtku koja izdaje obveznicu, dionice ili policu osiguranja kako bi procijenili postoji li rizik neplaćanja ili druge ugovorne strane.
Rizični investicijski rizik
Proizvodi financijskih ulaganja poput dionica, opcija, obveznica i izvedenih financijskih instrumenata nose rizik druge ugovorne strane. Agencije, kao što su Moody's i Standard and Poor's, ocjenjuju obveznice od AAA do statusa bezvrijednih obveznica kako bi se utvrdila razina rizika druge ugovorne strane. Obveznice koje nose veći rizik druge ugovorne strane plaćaju veće prinose. Kada je rizik druge ugovorne strane minimalan, premije ili kamatne stope su niske, primjerice kod fondova novčanog tržišta.
Na primjer, tvrtka koja nudi bezvrijedne obveznice imat će visok prinos da nadoknadi ulagačima dodani rizik da bi tvrtka mogla ispuniti svoje obveze. Suprotno tome, američka blagajna obveznica ima nizak rizik druge ugovorne strane i, prema tome; ocijenjeno višim od korporativnog duga i bezvrijednih obveznica. Međutim, riznice obično isplaćuju niži prinos od korporativnog duga jer postoji manji rizik neplaćanja.
Ključni odvodi
- Rizik druge ugovorne strane je vjerojatnost ili vjerojatnost da će netko od onih koji su uključeni u transakciju ispuniti svoju ugovornu obvezu. Rizik druge ugovorne strane može postojati u kreditnim, investicijskim i trgovinskim transakcijama. Brojčana vrijednost kreditnog rezultata zajmoprimca odražava razinu rizika druge ugovorne strane zajmodavca ili vjerovnika. Investitori moraju razmotriti tvrtku koja izdaje obveznicu, dionice ili policu osiguranja kako bi procijenili postoji li rizik neplaćanja ili druge ugovorne strane.
Primjeri rizika druge ugovorne strane
Kada je rizik druge ugovorne stranke pogrešno izračunan, a stranka neplati, predstojeća šteta može biti ozbiljna. Na primjer, neizvršavanje toliko dužničkih osiguranih obveza (CDO) bio je glavni uzrok propasti nekretnina u 2008. godini.
Rizik subprime
Hipoteke se sekuritiziraju u CDO-ove radi ulaganja i podupiru temeljna imovina. Jedan od glavnih nedostataka CDO-a prije gospodarskog pada bio je taj što su oni sadržavali hipoteke niske kvalitete i nekvalitetne hipoteke, pri čemu su CDO-i dobili iste visoke ocjene kao i korporativni dug.
Visok kreditni rejting CDO-a omogućio im je primanje institucionalnih ulaganja jer su sredstva potrebna za ulaganje samo u visoko ocijenjeni dug. Kad su zajmoprimci počeli neisplaćivati hipotekarne uplate, mjehurić nekretnina pukao je, ostavljajući ulagače, banke i reosiguravače na udicu zbog ogromnih gubitaka. Agencije za ocjenjivanje dobile su veliku krivicu za kolaps koji je na kraju doveo do sloma financijskog tržišta koji je definirao medvjeđe tržište od 2007. do 2009. godine.
AIG i rizik osiguranja
AIG ili American International Group nude proizvode osiguranja za nekretnine, tvrtke i pojedince. Tvrtka je trebala financijsku pomoć američke vlade tijekom financijske krize. Za one koji su bili osigurani od AIG-a, iznenada se suočio s povećanjem rizika druge ugovorne strane. Kao rezultat, ulagači moraju razmotriti tvrtku koja izdaje obveznicu, dionice ili policu osiguranja kako bi procijenili postoji li rizik druge ugovorne strane.
