Market potezi
Američke su dionice danas porastale na impresivnom skupu, ali još uvijek su ostavile ulagače neuredne, o čemu svjedoče povišena razina volatilnosti i viša cijena trgovanja zlatom. Iako su se svake dionice u Dow Jones Industrial Average danas više zatvorile, povećala se i cijena SPDR Gold dionica (GLD), ETF-a koji prati cijenu zlata, trenutno najdražeg ulagača za zaštitu od pada cijena dionica.
Jedna mjera volatilnosti dionica koje profesionalci koriste je CBOE indeks volatilnosti (VIX), koji prati promjene u opcijskim cijenama na S&P 500 indeksu. Indeks nepostojanosti, točnije, 30-dnevni i 90-dnevni terminski ugovori vezani za VIX, često će pokazati suptilne promjene u njihovoj cjenovnoj akciji koje mogu prethoditi važnim prekretnicama na tržištu.
Razmotrite dolje dvije karte. Prvi pokazuje kako su VIX i VIX indeksi budućnosti pokazali suptilne razlike između cijena prije nego što su cijene dosegle u travnju, a opet i nedavno. Također pokazuje da se određena vrsta odstupanja događa između cijena i VIX pokazatelja. Budući da bi VIX indikatori trebali biti obrnuto povezani sa S&P 500 (kada dionice porastu, oni opadaju), svaki put kad se kreću u sinkronizaciji, to predstavlja razilaženje između onoga što se događa i onoga što investitori očekuju da bi se trebalo dogoditi.
Drugi grafikon pokazuje da je, posljednji put kada je tržište odustalo, jasan uzorak nižih vrijednosti u VIX indeksima u isto vrijeme kada je tržište ostvarivalo niže najniže. Postojeće okruženje još nije uspostavilo ovaj obrazac, što sugerira da volatilnost tržišta možda još nije gotova.
Zlato je dostiglo nove vrhunce, čak i kao oporavak dionica
Ulagači pokazuju sklonost zaštiti svog portfelja kupovinom zlata. Potražnja za metalom vidljiva je u njegovoj rastućoj cijeni od početka ljeta, a čak i rastuća burza nije mogla odvratiti kupce od pokretanja cijena do njihovog najvišeg nivoa od 2013. godine.
Roba je obično osjetljiva na inflaciju, pa se može očekivati da će valutni rat između zemalja utjecati na cijene robe u cijeloj zemlji. Jučer smo istaknuli da se to trenutno ne odvijaju stvari. Cijena zlata, kako je pratio GLD, porasla je dok je cijena nafte padala. Iz ovoga zaključujemo da kretanje cijena zlata nije potez roba, već potez nadahnut trenutnim strahom sudionika na tržištu. Ako se volatilnost dionica nastavi, onda cijene mogu još uvijek biti niže.
