GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) je proizvođač akcijskih kamera koji proizvodi izdržljive proizvode za ekstremne uvjete. Tvrtka je u lipnju 2014. imala početnu javnu ponudu po cijeni od 24 dolara po dionici. Dionice GPRO-a pale su 59, 6% od IPO-a od kolovoza 2016., dok je indeks Standard & Poor's 500 vratio 11, 4%. Dionica ima ograničen statistički odnos s referentnim indeksima; njegov je učinak prvenstveno oblikovan padom vrijednosti usred smanjenja očekivanja.
Povijest cijena
GPRO je otvorio trgovanje za 24 USD, zaključivši dan viši za 31% na 31, 34 USD. Dionice su do kraja srpnja bile 48 USD, a krajem kolovoza 51, 80 USD, što je povratak od 116% od IPO-a. Brz uspon nastavljen je u listopadu, kada je GPRO dosegao vrhunac na 98, 47 USD. Ova razina cijena bila je neodrživa, a tijekom sljedećih 12 mjeseci došlo je do snažnog pada, što je naglašeno samo privremenim dobicima. GPRO je 2014. zatvorio cijenu od 63, 22 dolara, nakon što je tijekom prosinca pao čak 53, 64 dolara.
Dionice su skliznule ispod 40 USD prije stabilizacije u ožujku 2015., što je zabilježilo pad od 62% od svoje vršne vrijednosti. Obnovljeni optimizam poslao je dionice u iznosu od 65, 49 USD u kolovozu 2015., što je bilo još jedno značajno jačanje u odnosu na najniže godine. Ovom privremenom vrhuncu ponovno je uslijedio nagli pad. GPRO je u studenom prešao svoju IPO cijenu i godinu zaključio s 18 USD, 73% ispod vrhunca 2015. i 25% ispod IPO cijene.
U 2016. godini zadržala se veća volatilnost i pad za dioničare GoProa, a dionice su u siječnju pale za 34% nakon zatvaranja mjeseca na 11, 88 USD. Nakon što se u travnju popeo na čak 14, 35 USD, u svibnju je GPRO dostigao najniži iznos od 8, 62 USD. Dionice su kretale prema gore u lipnju i srpnju i iznosile su u kolovozu 13, 50 USD, 43, 8% ispod IPO cijene i 86, 3% ispod vrhunca u 2014. godini.
Povijest poslovanja
Prihod GoPro-a u 2014. porastao je 41, 44% - što je znatno sporije od stope rasta od 125% u 2012. ili 87% u 2013. Ovaj zabrinjavajući trend nastavio se u narednim razdobljima, jer je prodaja u 2015. godini rasla samo 16, 2%, a u 2016. se počela smanjivati Bogata procjena GoPro-a temeljila se na očekivanjima rasta, tako da bi svako ozbiljno pogoršanje izgleda moglo uzrokovati nagli pad cijena dionica.
Za razliku od mnogih drugih tvrtki u fazi rasta, GoPro je prije IPO-a već bio profitabilan. Tvrtka je u 2014. ostvarila neto dobit od 128 milijuna dolara. Usporavajući rast prihoda poklopio se s rastućim operativnim troškovima jer je tvrtka izgradila administrativnu infrastrukturu i gurnula resurse u razvoj proizvoda. Rastuća konkurencija također je stvorila pritisak na zaradu, a bruto marža pala je više od tri postotna boda u 2015. Ovi čimbenici uzrokovali su pad neto prihoda od 72% do 36 milijuna dolara u 2015., s operativnom maržom ispod 4%. GoPro je izvijestio o neto gubicima od 199 milijuna dolara tijekom prvih šest mjeseci 2016. godine, u usporedbi s 52 milijuna dolara dobiti u prošloj godini.
Pad GoPro-a podudarao se s negativnim financijskim rezultatima i padom očekivanja za buduće poslovanje. Analitičari nisu uvjereni da su GoPro proizvodi nove generacije dovoljni da zaustave rastuću konkurenciju, a ta se procjena odražava na gornjoj liniji. Uz omjer cijene i prodaje od 1, 55 i omjer cijene i knjige od 3, 15, procjena GPRO-a je daleko manje agresivna nego u prethodnim razdobljima.
Poveznica
Povezanost GPRO-a s referentnim indeksima bila je niska od IPO-a. Koeficijent korelacije u odnosu na S&P 500 iznosio je samo 0, 302. Koeficijent korelacije bio je 0, 315 u odnosu na SPDR fond za odabranu tehnologiju (NYSEARCA: XLK) i 0, 291 u odnosu na fond iShares Russell 2000 (NYSEARCA: IWM). Od kolovoza 2015. do kolovoza 2016., ove su brojke bile nešto veće na 0, 458, 0, 413 i 0, 513 za S&P 500, XLK i IWM, respektivno. Čak i najviša razina povezanosti još uvijek ukazuje da tržišne snage igraju manju ulogu u pokretanju dionica GPRO-a. Priče o spekulativnom rastu fluktuiraju kako se mijenjaju njihovi izgledi, iako pomicanje apetita na riziku na tržištu u cjelini može drastično promijeniti vrijednosti u špekulativnim zalihama tijekom ciklusa.
