Procjena zaliha uključuje dvije vrste analiza: temeljnu i tehničku, ali postoji i kvalitativna analiza, subjektivno područje koje se ponekad naziva i mekim metrikama. To se odnosi na aspekte javnog poduzeća koje brojevima nije moguće kvantificirati ili ih se jednostavno ne može objasniti.
Općenito, to je podcijenjena i nedovoljno iskorištena strana temeljne analize.
TUTORIJAL: Strategije sakupljanja zaliha
Uobičajeni sumnjivci
Tijekom provođenja kvalitativne analize poduzeća, većina investicijskih stručnjaka gleda na poslovni model, konkurentsku prednost u industriji, menadžmentu i korporativnom upravljanju. Ovo pomaže utvrditi kako tvrtka zarađuje novac, njegovu jedinstvenost u odnosu na konkurenciju, ljudi donose odluke i kako postupaju s običnim dioničarima. Prikupljanje svih ovih podataka može pružiti bolju ideju o tome kako tvrtka namjerava razvijati svoje poslovanje istovremeno nagrađujući dioničare.
Međutim, to nije cijela slika. Dodirni predmeti poput zadovoljstva kupca, nagrađivanja zaposlenika i održavanja izvrsnih odnosa s dobavljačima također su važni.
Nesretni
Razumijevanje kvaliteta koje tvrtku čine odličnom uključuje više od jednostavne SWOT analize (snage, slabosti, prilike i prijetnje) - to je posao iz poslovne škole. Da biste procijenili nematerijalne vrijednosti tvrtke, mora se kopati ispod površine i ispod 10-K. Ovdje je ključno zadovoljstvo i uspješne tvrtke imaju ga u izobilju.
Ako tvrtka ovim redoslijedom ne zadovolji zaposlenike, dobavljače i kupce, samo je pitanje vremena kad će se primijeniti cijena dionica. Argumenti postoje za obje strane rasprave. Neki akademici smatraju da zadovoljstvo kupaca i zadovoljstvo zaposlenika međusobno se ne isključuju. Samo zato što su zaposleni zadovoljni ne garantira lojalnost kupaca.
Ali Tony Hsieh, direktor Zappos.com, najvećeg svjetskog trgovca na mreži cipela i dobitnik bezbrojnih nagrada za korisničku službu, rekao je u članku iz svibnja 2010. u časopisu SUCCESS da "… Usluga za korisnike je usrećivanje kupaca i kultura znači usrećivati zaposlenike. Dakle, u stvari se trudimo pružiti sreću, bilo da je riječ o kupcima ili zaposlenicima, a tu istu filozofiju primjenjujemo i na dobavljače."
Ovaj pobjednički stav možda je pridonio stjecanju poslovanja Amazon.com-a (Nasdaq: AMZN) za 1, 2 milijarde dolara u 2009. (Više informacija o mrežnom sektoru potražite u izboru pobjednika u igri "klik-i-minobacač" .)
Zadovoljstvo zaposlenika
Svaka tvrtka koja je doista zainteresirana za zadovoljstvo kupaca prvo mora zadovoljiti potrebe svojih zaposlenika; u suprotnom, stavlja kola prije konja. JetBlue (Nasdaq: JBLU) shvatio je 2007. godine da ne radi dobar posao zadovoljavajući zaposlenike kad je nasukao tisuće svojih putnika zbog ledene oluje u New Yorku. Moral zaposlenika je pao, a s njim i zadovoljstvo kupaca. Do tog trenutka, tvrtka je anketirala zaposlenike jednom godišnje tražeći povratne informacije.
Trebalo je učiniti više, pa je implementirao „Net Promoter“, sustav bodovanja koji izračunava koliko zaposlenika aktivno promovira tvrtku, kako kao mjesto posla, tako i kao mjesto za poslovanje. Jednom kada je počeo pregledavati odjel zadovoljstva zaposlenika po odjelima, uspio je isporučiti programe koji su sve stavili na istu stranicu i slijedili su rezultati.
Zaposlenici su lice bilo koje marke. Najbrži način uništavanja kapitalnih marki je nepoštivanje istih. Nakon što ste izgubili povjerenje, samo je pitanje vremena kada ćete izgubiti kupca. Bez kupaca nemate posla! To je sklizak nagib koji SAS, u privatnom vlasništvu softverske tvrtke, dobro zna.
Generalni direktor i suosnivač Jim Goodnight bio je zadužen svih 40 godina. SAS posluje, a od početka je isticao prednosti zaposlenika, što je 13 godina zaredom u Top 50 na 100 najboljih tvrtki koje Fortune rade za Fortune "popis od 2016. U svom izvješću o društvenoj odgovornosti za 2008. godinu, tvrtka navodi:" Ako prema zaposlenima postupate kao da oni čine promjenu u kompaniji, oni će napraviti promjenu za tvrtku… U srcu ovog jedinstvenog poslovni model je jednostavna ideja: Zadovoljni zaposlenici stvaraju zadovoljne kupce. " Javna se poduzeća ne razlikuju.
Zadovoljstvo dobavljača
Bez obzira na vertikalno integriranu vašu tvrtku, uvijek ćete imati dobavljače jedne ili druge vrste, a ti odnosi mogu pozitivno ili negativno utjecati na kvalitetu vašeg konačnog proizvoda ili usluge. Jedna od glavnih temeljnih vrijednosti (Nasdaq: WFM) je posvećenost svojim dobavljačima. Stvaranjem istinskog partnerstva s tvrtkama koje kupuje, on može svojim kupcima pružiti nevjerojatno iskustvo kupovine.
Nije dovoljno, međutim, pružiti sjajnu uslugu kupcima - hrana se mora podudarati. Whole Foods također ima visoku ocjenu i na ovom pročelju, a samim time uspijeva održati bodove cijena koje su više nego u većini redovnih trgovina, što donosi veću zaradu. (Saznajte više u Mjerenju učinkovitosti tvrtke .)
Zadovoljstvo kupaca
Marketinška struka godinama pokušava pokušati kvantificirati zadovoljstvo kupaca na način koji je usredotočen na pojašnjenje kapitalne vrijednosti ili vrijednosti. Godišnje studije poput američkog Indeksa zadovoljstva kupaca, Prophetovog indeksa upravljanja ugledom i Indeksa korisničkog iskustva kompanije Forrester Research samo su tri primjera.
Primjerice, Američki indeks zadovoljstva kupaca pokazao je da cijene dionica tvrtki koje rangiraju više u indeksu imaju tendenciju da idu bolje od onih nižih. U stvari, između 1994. i 2007., tvrtke koje su rangirane u prvih 25% indeksa stvorile su 420 milijardi USD bogatstva za dioničare, nasuprot 111 milijardi USD za one koji su u dnu 25%, drugim riječima, pokazalo se da tvrtke koje zadovoljavaju svoje kupce stvaraju oko četiri puta veće bogatstvo.
Većina analitičara složila bi se da na tržišnu kapitalizaciju uvelike utječe snaga branda. U studiji marketinških gurua Davida Aakera i Roberta Jacobsona, 34 tvrtke pregledane između 1989. i 1992. pokazale su da su one s najvećim povećanjem udjela u marki prosječno povećale povrat dionica od 30%, dok su one koje izgube najviše kapitala u prosjeku pale 10%.
Ako niste baš prodani na ideju zadovoljstva kupaca koja utječe na cijene dionica, godišnji indeks korisničkog iskustva Forrester istraživanja svrstava najbolje i najgore u korisničkoj usluzi. Tvrtke u prvih 10 rutinski nadmašuju S&P 500. Ako se nalazi malo izmijene i uzeti u obzir operativni profit, rezultati su još izraženiji. (Za više, pogledajte Brojeve konkurentskih prednosti .)
Donja linija
Investitori većinu svog vremena provode brinući se o kvantitativnoj analizi. Omjeri poput cijene i zarade i cijene za knjigu privlače svu pažnju, dok se bezbrojni nematerijalni materijali, poput zadovoljstva kupaca, prepuštaju godišnjim anketama koje se brzo progutaju pod tepih i nikad više ne vide.
Priznajmo: živimo u kvantitativnom svijetu. Sve što radimo vrti se oko 10 najboljih vrsta ili vrsta popisa. Želimo prečac i popisi zadovoljavaju ovu potrebu. Kvalitativna analiza je, s druge strane, škakljive stvari, a većina Warren Buffett želi biti previše subjektivna.
Međutim, svako poduzeće čija se cijena dionica tijekom vremena neprestano povećavala zasigurno je zadovoljila sve dionike. Kao što je Warren Buffett ranije citiran, govoreći u prošlosti: "Pazite na štrebere koji nose formule." (Za više lekcija iz mavensa pogledajte naš Vodič za najveće investitore .)
