Što je kvalificirani inozemni institucionalni investitor?
Kvalificirani inozemni institucionalni ulagač (QFII) program je koji određenim međunarodnim investitorima s licencom omogućuje sudjelovanje na burzama kontinentalne Kine. Narodna Republika Kina je 2002. godine uvela kvalificirani inozemni institucionalni ulagač kako bi stranim institucionalnim ulagačima omogućila pravo trgovanja na burzama u Šangaju i Shenzhenu. Prije pokretanja programa QFII, ulagači iz drugih zemalja nisu smjeli kupovati ili prodavati dionice na kineskim burzama zbog stroge kontrole kapitala zemlje.
Razumijevanje QFII
Kvalificirana kvota za inozemne institucionalne investitore utvrđena je na 80 milijardi dolara u travnju 2012., desetljeće nakon pokretanja programa. Od travnja 2018. gotovo 300 inozemnih institucija dobilo je kvote ukupne vrijednosti oko 100 milijardi USD. Kvote odobrava kineska Državna uprava za devize (SAFE), a kvote se mogu u bilo kojem trenutku promijeniti kao odgovor na trenutne ekonomske i financijske uvjete zemlje. Vrsta ulaganja kojima se može trgovati kao dio QFII sustava uključuje kotirane dionice (ali isključujući strane orijentirane dionice), vlastite obveznice, korporativne obveznice, konvertibilne obveznice i druge financijske instrumente kako je odobrila Kineska regulatorna komisija za vrijednosne papire (CSRC),
Da biste bili prihvaćeni kao licencirani investitor, moraju se ispuniti određeni preduvjeti. Te se kvalifikacije određuju prema vrsti institucionalnog ulagača koji podnosi zahtjev za licencu, kao što je društvo za upravljanje fondovima ili posao osiguranja. Na primjer, tvrtke za upravljanje fondovima moraju imati najmanje pet godina iskustva u upravljanju imovinom i najmanje 5 milijardi USD imovine u upravljanju tijekom posljednje obračunske godine. Određeni iznos strane valute, prebačen i pretvoren u domaću valutu, također je obvezan za odobrenje.
Pokretanjem programa QFII, licencirani institucionalni ulagači mogu kupovati i prodavati dionice „A“ u dunjalištu, a to su dionice kompanija sa sjedištem u kontinentalnom dijelu Kine. Vanjski pristup tim dionicama ograničen je određenim kvotama koje se koriste za reguliranje iznosa novca koji strani investitori s licencom mogu uložiti u kineska tržišta kapitala.
Nova pravila čine program QFII atraktivnijim
Donedavno su strane institucije ulagale u kineska tržišta dionica ili obveznica putem QFII programa mogle samo vraćati do 20 posto svojih ulaganja svaki mjesec. Također, svaki put kada je sudionik QFII-a prvi put pokušao izbaciti novac iz Kine, spriječili su ga u tromjesečnom ograničenju "zaključavanja". Međutim, to se sada promijenilo.
Sredinom lipnja 2018., Kina je ukinula i gornju granicu doznake od 20 posto i tromjesečno razdoblje zatvaranja za sve nove i postojeće QFII sudionike. Kao dodatni poticaj, Kina sada prvi put dopušta QFII-ovima da provode zaštitu kako bi upravljali deviznim rizicima.
