Što je Sortino omjer?
Sortino omjer je varijacija Sharpeovog omjera koja razlikuje štetnu volatilnost od ukupne ukupne volatilnosti korištenjem aktivnog standardnog odstupanja negativnih povrata portfelja, nazvanog odstupanje, umjesto ukupnog standardnog odstupanja prinosa portfelja.
Omjer Sortino uzima povrat imovine ili portfelja i oduzima stopu bez rizika, a zatim dijeli taj iznos s odstupanjem od zaostalog sredstva. Omjer je dobio ime po Franku A. Sortinu.
Ključni odvodi
- Omjer Sortino razlikuje se od omjera Sharpea po tome što on uzima u obzir samo standardno odstupanje rizika od pada, a ne rizik cijelog (naopako + negativnog) rizika. Budući da se omjer Sortino fokusira samo na negativno odstupanje prinosa portfelja od znači, smatra se da daje bolji pregled portfelja prilagođenom riziku budući da je pozitivna volatilnost korisna.
Formula za omjer sorta je
Sortino omjer = σd Rp −rf gdje: Rp = stvarni ili očekivani povrat portfelja = stopa bez rizikaσσd = standardno odstupanje negativne strane
Što je Sortino omjer?
Što vam govori omjer Sortino?
Omjer Sortino koristan je način za investitore, analitičare i upravitelje portfelja da procijene povrat investicije za datu razinu lošeg rizika. Budući da ovaj omjer koristi samo odstupanje od negativne strane kao svoju mjeru rizika, on rješava problem korištenja ukupnog rizika ili standardnog odstupanja, što je važno jer je povećana volatilnost korisna za ulagače i nije faktor zbog kojeg većina ulagača brine.
Primjer kako koristiti Sortino omjer
Baš kao i omjer Sharpe, bolji je rezultat Sortino omjera. Kada se pogledaju dvije slične investicije, racionalni investitor preferirao bi onaj s višim Sortino omjerom, jer to znači da ulaganje donosi više prinosa po jedinici lošeg rizika koji preuzima.
Na primjer, pretpostavimo da uzajamni fond X ima godišnji povrat od 12%, a odstupanje od 10%. Uzajamni fond Z ima godišnji povrat od 10%, a odstupanje od 7%. Stopa bez rizika iznosi 2, 5%. Omjer Sortino za oba fonda izračunao bi se kao:
Uzajamni fond X Sortino = 10% 12% -2, 5% = 0, 95
Uzajamni fond Z Sortino = 7% 10% -2, 5% = 1, 07
Iako Međusobni fond X vraća 2% više na godišnjoj osnovi, on taj povrat ne zarađuje jednako učinkovito kao uzajamni fond Z, s obzirom na njihova odstupanja. Na temelju ove metrike, uzajamni fond Z je bolji izbor za ulaganje.
Iako je stopa prinosa bez rizika, ulagači mogu koristiti očekivani povrat u proračunima. Da bi formule bile točne, ulagač treba biti dosljedan u pogledu vrste povrata.
Razlika između omjera Sortino i oštrog omjera
Omjer Sortino poboljšava se oštrim omjerom izoliranjem negativne ili negativne volatilnosti od ukupne volatilnosti dijeljenjem viška povrata na odstupanje od negativne strane umjesto na ukupno standardno odstupanje portfelja ili imovine.
Koeficijent Sharpe kažnjava ulaganje za dobar rizik, koji pruža pozitivan povrat investitorima. Međutim, određivanje omjera koji se koristi ovisi o tome želi li se ulagač usredotočiti na ukupno ili standardno odstupanje ili samo odstupanje.
