Što je odredba o Putu
Određena rezervacija je odredba u nekim obveznicama koja omogućuje vlasniku obveznice da preprodaje obveznice natrag izdavatelju obveznice u iznosu ili po nominalnoj vrijednosti obveznice prije dospijeća. Kada je obveznica kupljena, izdavatelj će odrediti datume do kojih imatelj obveznice može odlučiti iskoristiti rezerviranje i iskoristiti ih prijevremeno za glavnicu obveznice.
BREAKING DOWN Stavite odredbu
Iako će izvršavanje rezerviranja značiti da vlasnik obveznice ne dobije potpuno očekivani povrat, odnosno prinos do dospijeća (YTM) investicije, to štiti imatelja obveznice od krajnjeg gubitka od njegove investicije. Ova zaštita je zbog uspostavljanja najniže cijene za obveznicu. Pod je njegova glavna vrijednost. Ako se vrijednost obveznice smanji zbog povećanja kamatnih stopa ili pogoršanja kreditne kvalitete izdavatelja, provizija za prodaju će zaštititi vlasnika obveznice od gubitka.
Odredba rezerviranih stavki općenito određuje više datuma kada se obveznica može otkupiti prije datuma dospijeća. Višestruki datumi pružaju vlasniku obveznice mogućnost ponovnog procjenjivanja ulaganja svakih nekoliko godina, u slučaju da žele iskoristiti za ponovno ulaganje.
Međutim, ako je imatelj obveznice kupio obveznicu kada su kamatne stope bile visoke, a kamatne stope su tada pale, malo je vjerojatno da bi vlasnik obveznice želio iskoristiti rezerviranje za put. Nevoljkost je zbog toga što njihova ulaganja u fiksni prihod i dalje ostvaruju istu višu stopu povrata. Ako bi iskoristili obveznicu i reinvestirali u drugu vrijednosnicu s fiksnim dohotkom, najvjerojatnije bi imali niži prinos, zbog nižih raspoloživih kamatnih stopa. Također, ulagač može radije nastaviti primati kupone za plaćanje obveznice u korist samo prikupljanja jednokratne isplate glavnice otkupom.
Odabirom vježbe "Stavite odredbu".
Ulagač će vjerojatno iskoristiti rezerviranu obveznicu ako ima razloga vjerovati da će izdavatelj obveznice platiti ako dospijeva. Ulagač može potražiti ocjenjivanje agencija kao što su Moody's i Standard & Poor's (S&P) radi procjene vjerojatnosti da će izdavatelj obveznice platiti neispunjeno. No, vrijedno je napomenuti da mnoge obveznice s rezerviranim rezervacijama jamče treće strane, poput banaka. Dakle, ako izdavatelj nije u mogućnosti izvršiti plaćanja na otkupljenim obveznicama, imatelju obveznica i dalje može biti zajamčena isplata od strane treće strane.
Ulagač također može odlučiti iskoristiti rezerviranje ulaganja ukoliko kamatne stope porastu i sumnjaju da bi drugačija vrsta ulaganja u konačnici mogla biti unosnija. Na primjer, imatelj obveznice može kupiti obveznicu kada su kamatne stope 3, 25%. Međutim, ako kamatne stope porastu na 4, 75%, možda će početi smatrati da je stopa njihove obveznice od 3, 25% nepoželjno niska i htjeti je otkupiti kako bi je reinvestirali po sadašnjoj višoj kamatnoj stopi.
