Dionički ulagači trebali bi se boriti za veće tržišne pade koji su slični 20-postotnom padu od vrha do dna indeksa S&P 500 (SPX) od rujna do prosinca koji je uzdrmao investitore, kažu neki promatrači veteranskog tržišta. "S vremenom ćete vjerojatno vidjeti još nekoliko tržišnih događaja kao što smo vidjeli u prosincu", rekao je za CNBC Daniel Pinto, supredsjednik JPMorgan Chase i šef odjela za investicijsko bankarstvo.
Usporavajući rast globalne ekonomije predstavlja veliki negativan utjecaj na cijene dionica, upozorava Lakshman Achuthan, suosnivač Instituta za ekonomski ciklus istraživanja (ECRI). "Slon u sobi ostaje ciklično usporavanje. I sve dok je to usporavanje u tijeku… ostaje rizik od korekcije. Nestalo je", rekao je za CNBC u odvojenom intervjuu.
Formula za tržišni preokret: ispravke 2018. godine
(Pad S&P 500, najviši najniži iznos, na temelju cijena u toku dana)
- 26. siječnja do 9. veljače 2018.: pad za 11, 8% tijekom 15 kalendarskih danaSept. 21. do 26. prosinca 2018.: pad za 20, 2% u 97 kalendarskih dana
Izvor: Yahoo Finance
Značaj za investitore
Ekonomski prognostičar Achuthan rekao je da će tijekom gospodarskog usporavanja porasti "rizik od 10% do 20% korekcije". Iako ne predviđa da će sadašnje usporavanje rasta BDP-a postati recesija koju karakterizira negativan rast, rekao je: "Još je puno toga. Nije gotovo."
Pinto iz JPMorgan Chase također vjeruje da "radimo na kraju ciklusa." Dodaje da likvidnost opada, što je za drugu glavnu banku, Deutsche Bank, problematično. U tom okruženju cijene dionica imaju tendenciju daljnjeg pada prije nego što su kupci spremni uskočiti. "Tržišta će imati tendenciju pretjerano reagirati na stvari, a vi imate ove velike poteze, a zatim korekciju racionalnosti", rekao je Pinto.
Štoviše, Pinto je primijetio da računalne strategije trgovanja zasnovane na zamahu stvaraju selfije koji su "brži i dublji". Također, mnogi trgovinski algoritmi premjestili su se u izrazito medvjeđi stav, izvijestio je The Wall Street Journal.
Predsjednik Odbora Federalnih rezervi Jerome Powell primijetio je da trenutna ekonomija ima mnogo toga zajedničkog s početkom 2016. godine, prenosi Financial Times. U 2016. godini, pokazatelji usporavanja gospodarskog rasta i u SAD-u i u Kini bili su važni u odnosu na cijene dionica. Inicijative politika u obje zemlje na kraju su obrnule gospodarsko usporavanje u 2016., a zalihe su se povećale.
Danas su kretanja u makroekonomskoj politici u SAD-u i Kini, kao i u trgovinskoj politici, ključ za 2019. godinu, kaže FT. Fiskalni poticaj dosegnuo je vrhunac u SAD-u, a čini se da su se kamatne stope stabilizirale, ali tržište rada je mnogo čvršće nego u 2016. godini, što znači da je Fed i dalje zabrinut zbog inflacije plaća. U Kini, čini se da su prekomjerno povećavanje duga i poboljšanje kvalitete gospodarskog rasta glavni prioriteti vlasti nego poticanje ukupnog rasta. Istodobno, prijetnja rastu od carina koje je nametnuo predsjednik Trump trenutni je rizik koji nije bio prisutan u 2016. godini.
Stephen Suttmeier, glavni tehnički analitičar na kapitalu Bank of America Merrill Lynch, smatra da su dionice i dalje na cikličkom tržištu medvjeda, po CNBC-u. Ustvrdio je da S&P 500 mora prijeći svoj 40-tjedni pokretni prosjek, prelazeći razinu od 2.740, prije nego što će biti uvjeren da je trenutna korekcija gotova i da će započeti novi bikovski ciklus. S&P je od ponedjeljka u podne trgovao oko 4% ispod 2.740.
Gledajući unaprijed
Činjenica da Bank of America Merrill Lynch kaže da su dionice danas na tržištu medvjeda pokazuje koliko je štete naneseno dionicama u posljednjem tromjesečju. Unatoč prosincu u siječnju, dionice se i dalje trguju daleko ispod svojih vrhunaca, a izazovi s kojima se tržište suočava samo su se povećali - i nisu smanjili. To sugerira da je razina rizika s kojom se ulagači suočavaju u 2019. godini i dalje visoka.
