DEFINICIJA povlaštenog predujma
Preduvjeti plaćanja unaprijed proširuju pravo vlasniku duga da plati cijeli ili dio duga prije dospijeća ili prije roka, obično bez rizika od kazne. Privilegije prije plaćanja često su elementi takvih dugova kao što su hipoteke ili automobilski zajmovi. Oni su u suprotnosti s otplatom unaprijed, što je iznos koji je zajmodavac odredio kao kaznu dužniku za otplatu duga prije dospijeća za nadoknadu dijela izgubljene kamate koju je zajmodavac planirao zaraditi.
BREAKING DOWN Privilegija plaćanja unaprijed
Vrijednosni papiri s fiksnim dohotkom koji sadrže povlaštene predujmove smatraju se rizičnijima za izdavatelja duga jer nisu sigurni kada će primiti novčani tok pristiglih sredstava. Pretplata se obično događa kada su kamate niske, a hipotekarno refinanciranje se smatra povoljnim. Za banke koje žele uravnotežiti svoju imovinu sa svojim obvezama, prijevremeno umirovljenje kreditnih sredstava može značajno utjecati na njihove rizične profile. No, radi poticanja vlasništva nad stambenim objektima i zaštite potrošača, Kongres zabranjuje bankama da dodaju kazne za plaćanje unaprijed kreditnim proizvodima kao što su hipoteke.
Pretplatnička povlastica također se povećava za obveznice na koje se može pozivati. Kad tvrtka želi izdati dug u obliku obveznice, ali zabrinjavajuće će kamatne stope pasti nakon izdavanja, mogu dodati značajku poziva koja će im omogućiti da "naplate" preostali dug. U osnovi, prijevremeno se povučete ili otplatite. Poziv je za izdavatelja pravo, ali ne i obveza. U zamjenu za ovo pravo, kupon (ili kamatna stopa) na koji se može pozvati postavlja se više od kuponske stope nenaplative (ili izravne) obveznice. Dodatna kamata na obveznicu na koju se može pozvati kompenzira vlasnike obveznica za prihvaćanje dodatnog rizika, a obveznica s bogatim kuponom bit će unaprijed plaćena prije navedenog datuma dospijeća. To posebno otežava vlasnike obveznica tijekom okruženja s padom kamatne stope, ali takav je rizik da će dobiti obveznicu s većim prinosom. Za razliku od hipoteke, obveznica na koju se može pozivati općenito će nositi kaznu za plaćanje unaprijed u obliku premije za pozivanje, što je dodata premija u dolaru na koju se obračunava obveznica iznad nominalne vrijednosti obveznice.
