Što je tržište na temelju narudžbe?
Tržište usmjereno na narudžbe je financijsko tržište na kojem svi kupci i prodavači prikazuju cijene po kojima žele kupiti ili prodati određenu vrijednosnicu, kao i iznose vrijednosnica koje žele kupiti ili prodati. Ova vrsta trgovačkog okruženja suprotno je tržištu vođenom kotacijom, koje prikazuje samo ponude i pitaje određenih tržišnih proizvođača i stručnjaka za određenu sigurnost kojom se trguje.
Ključni odvodi
- Na tržištima upravljanim narudžbama, trgovanje se temelji na zahtjevima kupaca i prodavača, a željena ponuda i tražene cijene te broj dionica kojima se želi trgovati prikazuju se. To je suprotno od tržišta vođenog kotacijama, u koje trgovine određuju proizvođači tržišta - trgovci i stručnjaci koji žele ispuniti narudžbe iz svog inventara ili ih uskladiti s ostalim narudžbama. Tržišta usmjerena na narudžbe pružaju dvije osnovne vrste naloga: tržišne narudžbe i limitirane narudžbe. Tržišta usmjerena na trgovce smatraju se manje likvidna, ali transparentnija od tržišta na kotaciji.
Razumijevanje tržišta vođenog narudžbom
Tržišta usmjerena na narudžbe sastoje se od stalnog tijeka naloga za kupnju i prodaju od strane sudionika na tržištu. Nema određenih pružatelja likvidnosti, a dvije su osnovne vrste naloga i tržišni i limitirani. Za usporedbu, na tržištu na kotacijama određeni proizvođači tržišta daju ponude i ponude kojima mogu trgovati drugi sudionici na tržištu.
Najveća prednost sudjelovanja na tržištu na temelju narudžbi je transparentnost jer je cijela knjiga naloga prikazana za investitore koji žele pristupiti tim informacijama. Većina burzi naplaćuje naknade za takve podatke. S druge strane, tržište usmjereno na narudžbe možda neće imati isti stupanj likvidnosti kao tržište zasnovano na kotacijama, budući da stručnjaci i tvorci tržišta na ovom drugom tržištu moraju obavljati posao po objavljenoj cijeni i tražiti cijene.
Berze poput njujorške berze i Nasdaqa vide se kao hibridna tržišta - kombinacija tržišta usmjerenog na narudžbe i citata koje upravljaju kotacijama.
Kako informirana trgovina utječe na tržišta koja upravljaju narudžbama
U okruženjima koja se temelje na narudžbama, gdje trgovci mogu birati između tržišnih naloga koji zahtijevaju likvidnost i limitiranih naloga, koji pružaju likvidnost, informirane trgovačke aktivnosti mogu zapravo potaknuti likvidnost.
Veći udio informiranih trgovaca poboljšava likvidnost potaknutu prodajnom ponudom i otpornošću na tržištu. Međutim, informirani trgovci nemaju utjecaja na utjecaj narudžbi na cijenu. U usporedbi s tržišnim narudžbama, limitirani nalozi imaju manji utjecaj na cijenu s faktorom oko četiri.
Kako naručiti vođena okruženja rangirati narudžbe za kupnju i prodaju
Trgovački sustavi usmjereni na narudžbe rangiraju kupnje i prodaju prema cijeni, podudarajući najviše rangirane narudžbe (ako je moguće) u minimalnom iznosu. Ako postoji preostali volumen dionica koje treba kupiti ili prodati određenim redoslijedom, trgovinski sustavi će biti usklađeni s narednim redoslijedom prodaje i kupnje najvišeg ranga.
Prvo pravilo u hijerarhiji prioriteta redoslijeda je cjenovni prioritet, a slijede pravila sekundarnog prioriteta koja određuju kako rangirati narudžbe iste cijene. Prva narudžba za postizanje najpovoljnije cijene obično ima prednost nad ostalim narudžbama, iako ponekad trgovinski sustavi trguju količinama prije skrivenih količina iste cijene.
