Što je dug koji se može zamijeniti za uobičajenu dionicu?
Dug zamijenjen za uobičajene dionice (DECS) je dužnički instrument koji vlasniku omogućuje isplatu kupona uz ugrađenu mogućnost kratkog izdanja i dugi poziv na dionice tvrtke izdavatelja. Primarna konvertibilna sigurnost općenito je strukturirani proizvod na popisu.
Razumijevanje duga koji se može zamijeniti za uobičajene dionice (DECS)
Dug koji se može zamijeniti za instrumente s uobičajenom dionicom (DECS) pružaju vlasniku pravo pretvorbe vrijednosnog papira u temeljne dionice društva. Preferirane otkupljive vrijednosne papire s povećanom dividendom (PRIDES) jedan su primjer duga koji se može zamijeniti za uobičajene dionice i sintetički su vrijednosni papiri koji se sastoje od terminskog ugovora za kupnju temeljnog vrijednosnog papira izdavatelja i kamatnog depozita za određenu cijenu. Plaćanje kamate vrši se u redovitim intervalima, a pretvaranje u osnovno jamstvo obvezno je na dospijeću. PRIDES je prvi uvela tvrtka Merrill Lynch & Co.
Vrijednosni papiri označeni kao dug koji se može zamijeniti za uobičajene dionice još je jedan financijski proizvod koji spada u opću klasifikaciju zamjenjivih vrijednosnih papira ili „konvertibilnih“. Zamjenjivi su korporativni vrijednosni papiri (općenito preferirane dionice ili obveznice) koji se mogu zamijeniti za određeni broj drugog oblika (obično uobičajene dionice) po unaprijed navedenoj cijeni. Ulagače privlače kabrioleti zbog svojih hibridnih značajki: Jednodijelni dug, s polu sigurnim dohotkom, kuponi; i drugo svojstvo koje nudi rast, iz kapitalnih dobitaka.
Kabrioleti su strukturirani proizvodi koje banke i drugi subjekti pakiraju kako bi ispunili zahtjeve različitih vrsta investitora. Ponekad se preferira određeni oblik osiguranja, recimo dug, ali apetiti ulagača nisu tako snažni bez dodanih svojstava koja imaju slične vlasničke vrijednosti. Da bi vrijednosnica postala više dostupna, konvertibilnost je još jedna značajka koja može povećati potražnju za određenim vrstama vrijednosnih papira.
Korištenje duga za zamjenu za uobičajene dionice
Dobar primjer gdje se može koristiti dug koji se može zamijeniti za uobičajene dionice je tvrtka koja je perspektivna, ali mlada. Bez dugotrajne financijske evidencije, ova tvrtka možda neće biti u mogućnosti osigurati financiranje konvencionalnim dugom, posebno po razumnoj stopi kupona. Da bi smanjili troškove kamate i učinili da ponuda duga bude privlačnija (tržišna), ovo jamstvo može biti u paketu s dodatnom opcijom pretvorbe duga u uobičajene dionice. Sada, s dodatnim potencijalom od kapitalnih dobitaka, ulagači bi mogli pomnije pogledati dok zahtijevaju manji kupon od izravne (bez opcija) obveznica.
