Nedavna volatilnost cijena nafte pruža izvrsnu priliku trgovcima da ostvare profit ako mogu predvidjeti pravi smjer. Hlapljivost se mjeri kao očekivana promjena cijene instrumenta u bilo kojem smjeru. Na primjer, ako je volatilnost nafte 15%, a trenutne cijene nafte 100 USD, to znači da se u sljedećoj godini trgovci očekuju da će se cijene nafte promijeniti za 15% (ili dosežu 85 ili 115 USD).
Ako je trenutna volatilnost veća od povijesne volatilnosti, trgovci očekuju veću volatilnost cijena naprijed. Ako je trenutna volatilnost niža od dugoročnog prosjeka, trgovci očekuju nižu volatilnost cijena koje idu naprijed. CBOE-ov (CBOE) OVX prati podrazumijevanu volatilnost štrajkačkih cijena po novcu za američki fond koji trguje na burzi. ETF prati kretanje WTI sirove nafte (WTI) kupovinom NYMEX futures nafte.
Kupnja i prodaja volatilnosti
Trgovci mogu imati koristi od volatilnih cijena nafte koristeći derivatne strategije. Oni se uglavnom sastoje od istodobne kupovine i prodaje opcija i zauzimanja pozicija u terminskim ugovorima na burzama koje nude proizvode sirove nafte. Strategija koju trgovci koriste da kupe volatilnost ili profitiraju od povećanja volatilnosti naziva se "dugim koracima". Sastoji se od kupnje poziva i put opcije po istoj cijeni štrajka. Strategija postaje profitabilna ako dođe do značajnog pomicanja bilo u smjeru prema gore ili prema dolje.
Na primjer, ako se nafta trguje na 75 američkih dolara, a opcija poziva za štrajk novca tijekom trgovanja trguje se na 3 dolara, a opcija stavljanja u cijenu za štrajk novca trguje se na 4 dolara, strategija postaje profitabilnija za više od Kretanje 7 dolara u cijeni nafte. Dakle, ako cijena nafte poraste iznad 82 USD ili padne preko 68 USD (bez brokerskih troškova), strategija je profitabilna. Također je moguće primijeniti ovu strategiju koristeći opcije bez novca, također nazvane "duga zadava", što smanjuje prethodne troškove premije, ali bi zahtijevalo veće kretanje cijene dionica da bi strategija bila profitabilna. Maksimalna dobit je teoretski neograničena naopako, a maksimalni gubitak je ograničen na 7 USD. (Za povezani uvid o tome kako kupiti opcije ulja.)
Strategija prodaje volatilnosti ili koristi od smanjenja ili stabilne volatilnosti naziva se "kratkim potezom". Sastoji se od prodaje poziva i put opcije po istoj štrajk cijeni. Strategija postaje profitabilna ako je cijena ograničena. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 američkih dolara, a opcija poziva za štrajk novca tijekom trgovanja trguje se na 3 dolara, a opcija stavke za štrajk nakon novca trguje se na 4 dolara, strategija postaje profitabilna ako nema više od kretanja cijene nafte od 7 dolara. Dakle, ako cijena nafte poraste na 82 USD ili padne na 68 USD (bez brokerskih troškova), strategija je profitabilna. Također je moguće primijeniti ovu strategiju koristeći opcije bez novca, nazvane "kratka zadava", koja smanjuje maksimalnu dostižnu dobit, ali povećava raspon u kojem je strategija profitabilna. Maksimalna dobit je ograničena na 7 USD, dok je najveći gubitak teoretski neograničen nagore. (Za povezani uvid, pročitajte kako niske cijene nafte mogu ići.)
Gore navedene strategije su dvosmjerne; neovisni su o smjeru kretanja. Ako trgovac ima pogled na cijenu nafte, trgovac može implementirati namaze koji daju trgovcu šansu da profitira, a istovremeno i ograničava rizik.
Bullish i Bearish Strategije
Popularna medvjeda strategija je medvjeđi poziv na poziv, koji se sastoji od prodaje poziva bez novca i kupovine još daljnjeg poziva bez novca. Razlika između premija je neto iznos kredita i najveći je dobitak strategije. Najveći gubitak je razlika između štrajkačkih cijena i neto iznosa kredita. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 USD, a opcije za poziv s cijenama od 80 do 85 dolara za 85 dolara trguju se na 2, 5 odnosno 0, 5 USD, maksimalna dobit je neto kredit, odnosno 2 USD (2, 5 $ - 0, 5 USD), a najveći gubitak je 3 USD ($ 5 - $ 2). Ova se strategija također može provesti korištenjem opcija stavljanja na tržište prodajom novca bez novca i kupovinom još većeg izdanog novca.
Slična bikovska strategija je bull-call širenje, koje se sastoji od kupnje novca bez novca i prodaje još daljnjeg poziva bez novca. Razlika između premija je neto iznos zaduženja i najveći je gubitak za strategiju. Maksimalna dobit je razlika između razlike između štrajkačkih cijena i neto iznosa zaduženja. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 USD, a opcije poziva za otkupne cijene od 80 i 85 dolara trguju se na 2, 5 odnosno 0, 5 USD, maksimalni gubitak je neto zaduženje ili 2 USD ($ 2, 5 - $ 0, 5), a maksimalna dobit je 3 USD ($ 5 - $ 2). Ova se strategija također može provesti korištenjem opcija stavljanja kupnje novca koji se troši bez novca i prodaje još više novca koji stoji bez novca.
Moguće je i zauzeti jednosmjerne ili složene položaje širenja pomoću budućnosti. Jedini nedostatak je taj što je marža potrebna za ulazak u futures poziciju bila veća nego što bi bila za ulazak u opcijsku poziciju.
Donja linija
Trgovci mogu profitirati od nestabilnosti cijena nafte baš kao što mogu profitirati od promjene cijena dionica. Ta se dobit postiže korištenjem izvedenih financijskih sredstava za postizanje utjecaja na utjecaj pod utjecajem predmetne imovine bez trenutnog posjedovanja ili potrebe za samim sredstvom.
