Sadržaj
- Što su NPV i IRR?
- Utvrđivanje NPV-a
- Utvrđivanje IRR-a
Što su NPV i IRR?
Neto sadašnja vrijednost (NPV) je razlika između sadašnje vrijednosti priljeva novca i sadašnje vrijednosti odljeva novca tijekom određenog vremenskog razdoblja. Suprotno tome, interna stopa povrata (IRR) izračun je korišten za procjenu profitabilnosti potencijalnih ulaganja.
Oba ova mjerenja prvenstveno se koriste u kapitalnom proračunu, procesu u kojem tvrtke određuju isplati li se nova investicija ili mogućnost širenja. S obzirom na priliku za ulaganje, tvrtka treba odlučiti hoće li poduzetništvo investirati generirati neto ekonomsku dobit ili gubitak za društvo.
Utvrđivanje NPV-a
Da bi to postigla, tvrtka procjenjuje buduće novčane tokove projekta i diskontira ih u sadašnje iznose koristeći diskontnu stopu koja predstavlja trošak kapitala i njegov rizik. Zatim se svi pozitivni novčani tokovi ulaganja svode na jedan sadašnji broj. Oduzimanje ovog broja od početnog novčanog iznosa potrebnog za ulaganje daje neto sadašnju vrijednost investicije.
Ilustrirajmo primjerom: pretpostavimo da JKL Media Company želi kupiti malu izdavačku kuću. JKL utvrđuje da budući novčani tokovi koje izdavač generira, diskontirani po stopi od 12 posto, donose sadašnju vrijednost od 23, 5 milijuna dolara. Ako je vlasnik izdavačke kuće spreman prodati za 20 milijuna dolara, tada bi NPV projekta bio 3, 5 milijuna dolara (23, 5 - 20 dolara = 3, 5 dolara). NPV od 3, 5 milijuna dolara predstavlja unutrašnju vrijednost koja će se dodati JKL Media-u ako izvrši ovu akviziciju.
Utvrđivanje IRR-a
Dakle, projekt JKL Media ima pozitivan NPV, ali iz poslovne perspektive, tvrtka bi također trebala znati koja će stopa prinosa biti generirana ovom investicijom. Da bi to učinio, firma bi jednostavno ponovno izračunala NPV jednadžbu, ovaj put postavivši NPV faktor na nulu, i riješila se za sada nepoznatu diskontnu stopu. Stopa koja se dobiva rješenjem je unutarnja stopa povrata projekta (IRR).
U ovom primjeru, IRR projekta mogao bi - ovisno o vremenu i proporcijama raspodjele novčanih tokova - biti 17, 15%. Dakle, JKL Media, s obzirom na projicirane novčane tokove, ima projekt s prinosom od 17, 15%. Da je postojao projekt koji bi JKL mogao provesti s većim IRR-om, vjerojatno bi umjesto toga slijedio projekt koji donosi više prinose.
Stoga možete vidjeti da korisnost mjerenja IRR-a leži u njegovoj sposobnosti da predstavlja mogući povrat bilo koje mogućnosti ulaganja i uspoređuje ga s drugim alternativnim ulaganjima.
