Što je višestruko?
Mnoštvo mjeri neki aspekt financijske dobrobiti tvrtke, određen dijeljenjem jedne metrike na drugu. Metrika u brojniku je obično veća od one u nazivniku.
Na primjer, višestruki se može koristiti da se pokaže koliko su ulagači spremni platiti za jedan dolar zarade, izračunato kao omjer cijene i zarade (P / E). Pretpostavimo da analizirate dionice s 2 USD zarade po dionici (EPS), koja se trguje na 20 USD. Ta dionica ima P / E od 10. To znači da su ulagači spremni platiti višestruko 10 puta veći od trenutnog EPS-a za dionice.
To se izračunava kao:
Ključni odvodi
- Višestruki mjeri dobrobit poduzeća uspoređujući dva mjerila, obično dijeljenjem jedan na drugi. Mnoge se mogu podijeliti u multiplele koji se temelje na kapitalu i vrijednosti poduzeća.
Razumijevanje višestrukih
Dvije glavne metode u svijetu procjene dionica temelje se na novčanom toku i višestrukim mjerama uspješnosti, poput zarade ili prodaje. Vrednovanje na temelju novčanog toka (tj. Analiza diskontiranog novčanog toka) smatra se intrinzičnom procjenom, dok se procjena koja se temelji na množini smatra relativnom jer je višestruka u odnosu na neku mjeru uspješnosti.
Često korišteni višestruki
Najčešći višestruki broj koji se koristi u vrednovanju zaliha je P / E više. Koristi se za usporedbu tržišne vrijednosti (cijene) tvrtke s njenom zaradom. Tvrtka s cijenom ili tržišnom vrijednošću koja je visoka u usporedbi s razinom zarade, ima visoki P / E višestruki. Tvrtka s niskom cijenom u odnosu na razinu zarade ima nizak P / E više. AP / E od 5x znači da dionica tvrtke trguje više od pet puta veće zarade. AP / E od 10x znači da tvrtka trguje u višestrukom iznosu koji je jednak 10 puta većoj zaradi. Tvrtka s visokom P / E smatra se precijenjenom. Isto tako, smatra se da je tvrtka sa niskim P / E podcijenjena.
Ostali često korišteni množitelji uključuju vrijednost poduzeća (EV) do zarade prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije (EBITDA) višestruke, koji se također naziva EV / EBITDA. Mnogo se smatra da je to solidan novčani tok koji je dostupan kompaniji, a koriste ga mnogi analitičari. EV zarada prije kamata i poreza (EBIT), koja se također naziva EV / EBIT, koristi se za manje kapitalno intenzivna poduzeća, s manjim troškovima amortizacije i amortizacije. Omjer EV-a i prodaje, koji se još naziva i EV / prodaja, višestruki je oblik koji kompanije s negativnom dobiti često koriste. Svi množitelji djeluju kao jedan broj koji analitičari mogu množiti s nekim financijskim metrikama kako bi odredili relativnu vrijednost.
Primjer višestrukih
Pogled na Appleov P / E omjer tijekom godina otkriva da je omjer cijene i zarade tvrtke pozitivno povezan s njegovom cijenom. Drugim riječima, P / E multiple je, možda, jedan od nekoliko signala koje trgovci koriste kako bi odredili mogućnosti kupovine i prodaje.
