Mini opcije su opcijski ugovori kod kojih je osnovno jamstvo 10 dionica fonda dionica ili burzovnih fondova (ETF). Ovo je glavna razlika između mini opcija i standardnih opcija, koje imaju 100 dionica kao temeljno jamstvo. (Vidi također "minis pruža jeftin ulazak na tržište budućnosti."
Osnovne namirnice Mini mogućnosti
Mini opcije s fizičkim obračunom počele su trgovati na berzi Chicago Board Options (CBOE) 18. ožujka 2013., kada su uvedene mini opcije na sljedećih pet dionica i ETF-a:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Simbol opcija za ove mini opcije je lako prepoznati - broj sedam jednostavno se dodaje sigurnosnom simbolu. Tako bi serija mini opcija za Amazon započela s identifikatorom AMZN7, dok bi ona za Apple započela s AAPL7.
Ove mini opcije imaju fizičku obračun, što znači da se stvarne dionice možda moraju isporučiti ako pozicija nije zatvorena prije isteka roka. Vježba je američkog stila, što znači da ih možete vježbati bilo koji radni dan prije isteka. (Pogledajte "Američki protiv europskih opcija".) Mini opcije istječu u subotu neposredno nakon trećeg petka mjeseca isteka, do 15. veljače 2015. godine. Nakon toga datum će isti biti treći petak isteka mjesec. Štrajkačke cijene i interni štrajk-cijene za mini opcije iste su kao i za standardne opcije na jamstvu.
Postoji šesta mini opcija koja je pokrenuta 2006. godine sa simbolom ticker XSP; kao osnovno sredstvo ima indeks „mini-SPX“ - što je jedna desetina vrijednosti opcija indeksa S&P 500 (SPX). XSP se razlikuje od pet mini opcija predstavljenih u ožujku 2013. po tome što, kao i mnoge druge opcije indeksa, može se podmiriti samo gotovinom, a vježbanje je u europskom stilu, što znači samo nakon isteka roka.
Primjeri
Glavna je osnova za uvođenje mini opcija CBOE-a da omogućuju nagađanje ili zaštite manje dionica temeljnog kapitala ili ETF-a.
Na primjer, standardna opcija na trgovanju dionicama od 100 USD može se koštati 5 USD. Kako ugovor sa standardnom opcijom predstavlja 100 dionica, opcijska cijena mora se pomnožiti s brojem dionica predstavljenim jednim ugovorom; ovo je poznato kao opcijski množitelj. U ovom slučaju, jedan bi ugovor koštao investitora 500 dolara. Ali što ako investitor ima samo 50 dionica i želi zaštititi ovu dugu opciju? Stjecanje standardnog ugovora znači da bi ulagač plaćao veliku premiju za dodatnu zaštitu koja mu nije potrebna. Mini opcija je pogodna u ovom slučaju, jer investitor može kupiti pet ugovora s mini opcijama. Budući da svaka mini opcija predstavlja 10 dijeljenja, ovdje je opcijski multiplikator 10.
Razmotrite poziv za mini opciju od 5.30 travnja 2014. u Appleu 6. ožujka 2014., kada se dionica trgovala po 530, 75 USD. Mini opcija ponuđena je po 14, 85 dolara, što znači da bi za ugovor od 10 Appleovih dionica koštala 148, 50 dolara. Standardni ugovor po istoj štrajkačkoj cijeni i dospijeću trgovao se s 14, 70 dolara, što znači da će ga koštati 1.470 dolara, ili gotovo 10 puta više od odgovarajuće mini opcije.
Imajte na umu da je multiplikator za XSP mini opcije 100. Kako ova opcija ima jednu desetinu vrijednosti S&P 500, svaki ugovor o mini opciji predstavlja 10 jedinica S&P 500.
Za i protiv
Mini opcije imaju sljedeće prednosti:
- Donji izdatak. Najveća prednost mini opcija je ta što zahtijevaju znatno niži trošak novca, otprilike jednu desetinu iznosa potrebnog za standardnu opciju. Posebno su pogodni za zaštitu od neobičnih parcela. Mnogi investitori imaju neparne partije - tj. Manje od standardne serije od 100 dionica - dionica koje trguju trostrukim znamenkama. Mini opcije su posebno pogodne za najučinkovitije zaštite ovih izloženosti, posebno za strategije poput kupovine zaštitnih stavki ili pisanja poziva tamo gdje je potrebno nadoknaditi točan broj dionica koje posjeduju. Dobar alat za one s ograničenim kapitalom. Mini opcije su dobro sredstvo ulaganja za one s ograničenim kapitalom, kao što su studenti i mali ulagači, za trgovanje vrijednosnim papirima visokih cijena.
Sa bočne strane, mini opcije imaju sljedeće nedostatke:
- Provizije su veće u postotnoj osnovi. Provizije se zaista mogu zbrojiti kada trgujete mini opcijama. Na primjer, ako je naknada za opciju trgovine putem internetskog brokera fiksna naknada od 10 USD, a standardni ugovor (od 100 dionica) se trguje na 10 USD, provizija djeluje na 1%. No ako se umjesto toga koristi 10 ugovora s mini opcijama, provizija bi iznosila 100 USD ili 10% od vrijednosti trgovanja. Čak i ako se koristi samo pet ugovora s mini opcijama, provizija i dalje iznosi 50 ili 5%. Šire raspodjele ponude i traženja i niža likvidnost . Čini se da mini opcije imaju puno širi raspon "bid-ask" i znatno manji otvoreni interes u odnosu na njihove standardne opcije, što znači manju likvidnost. Dostupno samo za vrlo ograničene vrijednosne papire. Od ožujka 2014. mini opcije su bile dostupne samo za šest vrijednosnih papira (opet, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Donja linija
Mini opcije su pogodan alat za trgovanje i zaštitu od vrlo vrijednih vrijednosnih papira. Međutim, budući da su dostupni samo na nekoliko vrijednosnih papira, mogu ih imati ograničeno praćenje sve dok ih ne ponude na puno širi spektar dionica i ETF-ova.
