DEFINICIJA Manije spajanja
Manija spajanja postala je sveobuhvatna fraza koja se primjenjuje na razdoblja besnih aktivnosti sklapanja dogovora, često na vrhu ciklusa spajanja i preuzimanja (M&A). Povezana je s ludim cijenama koje se plaćaju za neke ciljane tvrtke koje koriste prekomjerne razine duga.
BREAKING DOWN Mania spajanja
Na Wall Streetu je bilo nekoliko poznatih dizala M&A. Izraz manija spajanja uveden je u osamdesetim godinama prošlog stoljeća, jedan od najozloglašenijih korporativnih divljača svih vremena, Ivan Boesky, utjecao na otkup i neželjene obveznice. Prije odlaska u zatvor u jednom od najvećih skandala s insajderskim trgovinama svih vremena, objavio je knjigu pod nazivom Merger Mania: Arbitrage: Wall Street, najbolja tajna za zarađivanje novca .
Manija spajanja doista se odnosi na razdoblja kada sklapanje dogovora postaje agresivno u jednoj modernoj industriji ili cijelom tržištu, a procjene gube dodir sa stvarnošću. Dogovoreni su koji uništavaju veću vrijednost dioničara nego što stvaraju. Povijesno, manija spajanja povezana je s izvršnom ispraznošću i izgradnjom carstva. Tijekom vala spajanja od sredine 1950-ih do 1969, "go-go" godina, 60% svih spajanja bilo je konglomeratno spajanje.
Bum je krajem 1990-ih bio razdoblje tehnološke materije spajanja, a tehnološke i telekomunikacijske tvrtke u balonu dotcom činile su 40% aktivnosti sklapanja poslova. Nakon 2000. godine, i prije financijske krize, došlo je do naleta na tržišta u nastajanju i roba, ali i otkupa privatnih dionica. Mnogi trgovački lanci, koje su kupile privatne tvrtke u ovo doba jakog maloprodajnog optimizma, postali su žrtva apokalipse u maloprodaji, jer su bili opterećeni neodrživim razinama duga.
Manija spajanja danas
Danas bi se spajanja trebala voditi više strateškim i ekonomskim razlozima, kao što se vidi u trendu za spinoffs i prekogranična spajanja. No, mudri investitori uvijek bi trebali paziti na simptome manije spajanja. Bilo je i puno naslova o maniji spajanja u sektoru zdravstva, medija i tehnologije u SAD-u.
Zahvaljujući laganom novcu i mogućnostima spajanja kako bi poboljšali razvoj proizvoda, tijekom razdoblja nakon financijske krize postojala je žestoka konkurencija za ciljeve kupnje u tim sektorima. U SAD-u su se višestruke kupovne cijene višestruke cijene otkupa popele na povijesne vrhunce u 2018. godini, a procjene su se oporavile na razine zabilježene na vrhuncu posljednja dva globalna procvata M&A, u 1996. i 2006.
