Sadržaj
- Što su valutne budućnosti?
- Osnove valutnih budućnosti
- Spot stopa prema Futures Rate
- Primjer valutnih budućnosti
Što su valutne budućnosti?
Futurne valute su terminski ugovori kojima se trguje na burzi i koji određuju cijenu u jednoj valuti po kojoj se druga valuta može kupiti ili prodati na neki budući datum. Futures ugovori o valuti su pravno obvezujući, a ugovorne strane koje se još uvijek drže ugovore na datum isteka moraju dostaviti iznos valute po navedenoj cijeni na određeni datum isporuke. Future u valuti mogu se koristiti za zaštitu od drugih transakcija ili valutnih rizika ili za nagađanje o kretanju cijena u valutama.
Buduće valute mogu biti u kontrastu s nestandardiziranom valutnom forwardom, koja trguje OTC.
Ključni odvodi
- Futurne valute su terminski ugovori za valute koje određuju cijenu razmjene jedne valute za drugu na neki budući datum. Tečaj za valutne terminske ugovore izveden je iz promptnih tečajeva valutnog para. Futurne valute koriste se za zaštitu od primanja plaćanja u strana valuta.
Osnove valutnih budućnosti
Prvi ugovor o valutnom terminskom ugovoru stvoren je na tržnici Burze u Chicagu 1972. godine i to je najveće tržište valuta u budućnosti. Valutni terminski ugovori svakodnevno se obilježavaju. To znači da su trgovci odgovorni za dovoljno kapitala na svom računu za pokriće marži i gubitaka koji nastaju nakon zauzimanja pozicije. Budući trgovci mogu izaći iz obveze kupnje ili prodaje valute prije datuma isporuke ugovora. To se postiže zatvaranjem položaja. Osim ugovora koji uključuju meksički pezo i južnoafrički rand, valutni terminski ugovori fizički se isporučuju četiri puta godišnje tijekom treće srijede u ožujku, lipnju, rujnu i prosincu.
Cijena valutnih budućnosti utvrđuje se kada je započeta trgovina.
Na primjer, kupnja budućnosti FX-a na američkoj razmjeni u 1, 20 znači da kupac pristaje kupiti eura po 1, 20 američkih dolara. Ako dopuste da ugovor istekne, odgovorni su za kupnju 125.000 eura po 1, 20 USD. Svaka Euro FX budućnost na čikaškoj robnoj burzi (CME) iznosi 125.000 eura, zbog čega bi kupac trebao toliko kupiti. S druge strane, prodavač ugovora mora isporučiti eura i dobiti američke dolare.
Većina sudionika u terminskim tržištima su špekulanti koji zatvaraju svoje pozicije prije isteka termina. Ne završavaju s isporukom fizičke valute. Umjesto toga, zarađuju ili gube novac na temelju promjene cijena u samim terminskim ugovorima.
Dnevni gubitak ili dobitak po terminskom ugovoru odražava se na računu za trgovanje. To je razlika između ulazne cijene i trenutne cijene budućnosti, pomnožene s ugovornom jedinicom, koja u gornjem primjeru iznosi 125.000. Ako ugovor padne na 1, 19 ili poraste na 1, 21, na primjer, to bi predstavljalo dobitak ili gubitak od 1250 USD na jednom ugovoru, ovisno o kojoj strani posla je ulagač.
Razlika između stope promptnosti i budućnosti
Spot tečaj valute je trenutni kotirani tečaj koji se u valuti, u zamjenu za drugu valutu, može kupiti ili prodati. Dvije uključene valute nazivaju se "par". Ako ulagač ili hedger obavlja trgovinu po spot-valutnom tečaju, razmjena valuta odvija se na mjestu na kojem je došlo do trgovine ili nedugo nakon trgovanja. Budući da se tečajni rokovi temelje na promptnom tečaju, valutne termine imaju tendenciju mijenjanja kako se mijenjaju spot-tečajevi.
Ako se spot stopa valutnog para poveća, futuresne cijene valutnog para imaju veliku vjerojatnost porasta. S druge strane, ako se spot tečaja valutnog para smanji, cijene budućnosti mogu se smanjiti. Ali to nije uvijek slučaj. Ponekad se spot stopa može kretati, ali budućnosti koje istječu na daleke datume možda neće. To je zato što se kretanje spot-rate može promatrati kao privremeno ili kratkotrajno, pa stoga malo vjerojatno utječe na dugoročne cijene.
Primjer valutnih budućnosti
Pretpostavimo da je hipotetička tvrtka XYZ sa sjedištem u Sjedinjenim Državama jako izložena deviznom riziku i želi se zaštititi od projiciranog primanja od 125 milijuna eura u rujnu. Prije rujna tvrtka je mogla prodati terminske ugovore o eurima koje će dobiti. Euro FX futures ima ugovornu jedinicu od 125.000 eura. Oni prodaju euro futures zato što su američka tvrtka, a ne trebaju im eura. Stoga, budući da znaju da će dobiti eura, sada ih mogu prodati i zaključati po tečaju po kojem se ti eura mogu zamijeniti za američke dolare.
Tvrtka XYZ prodaje 1.000 futurnih ugovora o euru kako bi zaštitila predviđeni primitak. Slijedom toga, ako euro deprecira prema američkom dolaru, zaštićeni projicirani račun tvrtke zaštićen je. Oni su zaključali svoju stopu, pa mogu prodati svoje eura po tečaju koji su zaključali. Međutim, tvrtka gubi bilo kakve pogodnosti koje bi nastupile ako euro cijeni. Oni su i dalje prisiljeni prodati svoje eura po cijeni terminskog ugovora, što znači da bi se odrekli dobitka (u odnosu na cijenu u kolovozu) koju bi imali da nisu prodali ugovore.
