Što je nadzor tržišta?
Nadzor tržišta je sprječavanje i istraživanje zlostavljačkih, manipulativnih ili ilegalnih trgovačkih praksi na tržištima vrijednosnih papira. Nadzor tržišta pomaže u osiguravanju urednih tržišta, na kojima su kupci i prodavači spremni sudjelovati, jer su sigurni u poštenost i točnost transakcija. Bez nadzora tržišta tržište može postati neuredno, što bi obeshrabrilo ulaganja i spriječilo gospodarski rast. Nadzor nad tržištem mogu pružati privatni i javni sektor.
Objašnjen nadzor nad tržištem
Mnogi sudionici u privatnom sektoru sudjeluju u nadzoru tržišta. Na primjer, NASDAQ OMX nudi proizvod nadzora tržišta pod nazivom SMARTS koji pomaže pojedinačnim burzama, kao i regulatornim agencijama i brokerima u nadzoru trgovačkih aktivnosti na više tržišta i klase imovine. Unutar svoje razmjene, CME Grupa vodi tim za nadzor tržišta kako bi otkrio, nadgledao i pregledao pozicije i transakcije trgovaca. Treći dobavljači softverskih platformi i analitike, kao što su IBM (Surveillance Insight for Financial Services) i Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance) pomažu u prilagođavanju i postavljanju sveobuhvatnih mogućnosti nadzora za ostale velike razmjene, poput NYSE Euronext.
Za još jedan sloj nadzora, na državnoj razini, subjekti poput Odjela za izvršenje Komisije za vrijednosne papire i burze pružaju široki nadzor tržišta kako bi se podržali zakoni o vrijednosnim papirima i zaštitili ulagači od prijevara. Više usredotočene vladine organizacije, kao što je Commodity Futures Trading Commission (CFTC), osiguravaju nadzor tržišta za određene segmente tržišta (na primjer, tržište budućnosti). Privatne, samoregulatorne organizacije poput Nacionalne asocijacije za budućnost (NFA) također provode nadzor nad tržištem.
Nije sigurno
Očito je da se usprkos sofisticiranim sustavima nadzora tržišta događaju ilegalne aktivnosti - ne samo jednom, nego redovito. Čak su i jednostavni programi trgovanja insajderima počinjeni. U većini slučajeva dugačak zakon odmah ili na kraju sustigne one počinjene prijevare, ali ostaje pitanje kako su se ilegalne trgovine u prvom redu mogle transpirirati. Razbojni trgovci poput Jerome Kerviela Societe Generale ili JP Morgan 'London Whale' nekako uspijevaju izgubiti milijarde na svojim stolovima prije nego što se zaustave njihovi programi. Ostali trgovci zaduženi za postavljanje LIBOR-a izbjegli su manipuliranjem stopa za osobne dobitke prije nego što su bili izloženi. Nadzor tržišta nikada neće biti 100-postotno siguran ako postoje odlučni pojedinci koji mogu pronaći rupe u sustavu. Kako tehnike za zaobilaženje propisa trgovanja postaju sve sofisticiranije, i unutarnji i vanjski sistemski programeri i implementator moraju naučiti biti ukorak s svakim potezom.
