Što je maržni dug?
Margin dug je dug koji kupac brokerskog prostora preuzima trgovanjem maržom. Kada kupuju vrijednosne papire putem brokera, ulagači imaju mogućnost korištenja gotovinskog računa i pokrivanja cjelokupnog troška investicije ili korištenja maržinskog računa - što znači da posuđuju dio početnog kapitala od svog brokera. Dio koji investitori posuđuju poznat je kao margin dug, dok je dio koji sami financiraju marža, odnosno kapital.
Ključni odvodi
- Margin dug je iznos novca koji investitor posuđuje od brokera putem margin računa. Margin dug može biti novac posuđen za kupnju vrijednosnih papira ili prodaju kratkih dionica. Uredba T početnu maržu postavlja na minimalno 50%, što znači da investitor može preuzeti samo margina duga od 50% stanja na računu. U međuvremenu, tipični zahtjev za maržom iznosi 25%, što znači da kapital kapital mora biti iznad tog omjera u margin računima kako bi se spriječio margin poziv. Margin dug (oblik utjecaja) može pogoršati dobit, ali i pogoršati gubitke.
Kako djeluje maržirani dug
Margin dug se može koristiti kod posuđivanja vrijednosnog papira za kratku prodaju, umjesto da posuđujete novac za kupnju vrijednosnog papira. Kao primjer, zamislite da investitor želi kupiti 1.000 dionica Johnson & Johnson (JNJ) za 100 dolara po dionici. Trenutačno ne želi odložiti čitavih 100 000 američkih dolara, ali Uredba odbora Federalnih rezervi rezerve T brokeru ograničava da joj posuđuje 50% početne investicije - koja se također naziva početna marža.
Brokerske kuće često imaju svoja pravila u vezi s kupovinom na marži, koja mogu biti stroža od regulatora. Ona polaže 50.000 USD u početnu maržu, a 50.000 američkih dolara maržnog duga. Tih 1.000 dionica Johnsona i Johnsona koje kupi postalo je jamstvo za ovaj zajam.
Prednosti i nedostaci maržnog duga
Nedostaci
Dva scenarija ilustriraju potencijalne rizike i koristi preuzimanja maržinog duga. U prvom, cijena Johnson & Johnsona pada na 60 dolara. Margina duga Sheile i dalje je 50.000 USD, ali njezin je kapital pao na 10.000 USD. Vrijednost dionice (1.000 × 60 USD = 60.000 USD) umanjena za njezin maržirani dug. Tijelo za regulaciju financijske industrije (FINRA) i burze imaju potrebu za maržom održavanja od 25%, što znači da kapital kapital mora biti iznad tog omjera na računima marži.
Ako padne ispod zahtjeva za maržom održavanja, aktivira se margin poziv, osim ako Sheila ne položi 5000 USD u gotovini kako bi povećala maržu do 25% vrijednosti vrijednosnih papira u iznosu od 60 000 USD, broker ima pravo prodati svoje dionice (bez obavještenja o tome) dok njezin račun ne ispoštuje pravila. To je poznato kao margin poziv. U ovom slučaju, prema FINRA-i, broker bi likvidirao dionice u vrijednosti od 20 000 USD, a ne 4000 dolara koje bi se moglo očekivati (10 000 + 4000 USD je 25% od 60 000 - 4 000 USD). To se događa zbog načina na koji djeluju pravila marže.
prednosti
Drugi scenarij pokazuje potencijalne nagrade trgovanja na marži. Recite da se u gornjem primjeru cijena dionica Johnson & Johnson povećava na 150 USD. 1000 dionica Sheile sada vrijedi 150.000 USD, od čega je 50.000 USD margina i 100.000 USD kapital. Ako Sheila proda proviziju i besplatno, nakon otplate brokera dobija 100.000 USD. Njezin povrat ulaganja (ROI) jednak je 100%, odnosno 150.000 USD od prodaje umanjeno za 50.000 USD manje od početnih ulaganja od 50.000 USD podijeljenih s početnih 50.000 USD.
Pretpostavimo sada da je Sheila kupila dionicu koristeći račun u gotovini, što znači da je financirala cjelokupnu početnu investiciju od 100.000 dolara, tako da joj ne treba vraćati brokera nakon prodaje. Njezin je ROI u ovom scenariju jednak 50%, odnosno 150.000 USD manji od početne investicije od 100.000 USD podijeljeno s početnom investicijom od 100.000 USD.
U oba je slučaja njezina zarada iznosila 50.000 USD, ali u scenariju marginalnog računa taj je novac zarađivala upola manje od vlastitog kapitala nego u scenariju računa na gotovini. Kapital koji je oslobodila trgovanjem na marži može ići u druge investicije. Ovi scenariji ilustriraju osnovne kompromise koji su uključeni u preuzimanje utjecaja: potencijalni dobici su veći, kao i rizici.