Koje su zarade putem pretraživanja?
Prihodi od pretraživanja uzimaju zarade tekućeg razdoblja tvrtke (kao što je izvješteno u tromjesečnom ili godišnjem izvještaju) i dodaju toj cifri sve izvore zarade koji se očekuju dugoročno. Zarada kroz pregled nije nužno količina; Umjesto toga, to je koncept da vrijednost tvrtke u konačnici određuje način na koji zadržana dobit ulaže tvrtka u narednim godinama kako bi ostvarila više zarade.
Izraz "pregledna zarada" pripisuje se Warrenu Buffettu, koji preferira ovaj koncept da prevlada ograničenja računovodstvenih pravila u određivanju intrinzičnih vrijednosti kompanija. Buffetta je više zainteresiran za sposobnost stvaranja dugoročne dobiti tvrtke, a manje za godišnji prijavljeni broj u svojim financijskim izvještajima.
ključni dijelovi
- Warren Buffet skovao je koncept pregledne zarade kako bi se nosio s knjigovodstvenim ograničenjima na bilanci. Provedena zarada sastoji se od novčanih uplata isplaćenih ulagačima i od sredstava koja je reinvestirala tvrtka. Dobivena zarada realnije prikazuje godišnji dobitak tvrtke, a time i njegova stvarna vrijednost za ulagače.
Razumijevanje zarade putem pretraživanja
Warren Buffett je u svojoj knjižici Priručnik za vlasnike, koji je izvorno podijeljen dioničarima Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), 1996. objasnio svoj koncept pretraživanja putem pretraživanja. Knjižica je imala za cilj objasniti Berkshire široka ekonomska načela poslovanja, a u njemu je iznio 13 "poslovnih načela koja se odnose na vlasnika". Oni su bezvremenski dragulj za ljubitelje Buffetta.
Buffet jasno objašnjava koncept zarade kroz pregled u sljedećem odlomku, koji se pojavljuje kao Načelo br. 6:
"Nedostatke konvencionalnog računovodstva pokušavamo nadoknaditi redovitim izvještavanjem o pregledima zarada (premda ih iz posebnih i neprekidnih razloga povremeno izostavljamo). Brojevi pretraživanja uključuju Berkshire-ove vlastite prijavljene operativne zarade… plus Berkshire udio neraspoređene zarade naših glavnih ulagača - iznosi koji nisu obuhvaćeni Berkshireovim podacima u skladu s konvencionalnim računovodstvom…
Vremenom smo ustanovili da su neraspoređena zarada naših osoba, ukupno, u potpunosti korisna Berkshireu kao da im je raspodijeljena (i stoga je uključena u zaradu o kojoj službeno izvještavamo). Do ovog ugodnog rezultata došlo je zbog toga što je većina naših ulagača angažirana u doista izvanrednim tvrtkama koje često mogu koristiti dodatni kapital u veliku korist, bilo tako da rade za svoje poslovanje ili otkupe svojih dionica. Očito, svaka odluka o kapitalu koju su donijeli naši ulagači nije imala koristi od nas kao dioničara, ali sveukupno dobili smo daleko više od vrijednosti dolara za svaki dolar koji su zadržali. Shodno tome, zaradu od pretraživanja smatramo realno prikazom naše godišnje dobiti od poslovanja."
Posebna razmišljanja o zaradi kroz zaradu
Buffett vjeruje da je unutarnja vrijednost Berkshire Hathaway Inc. rasla približno istom brzinom kao i njegova zarada u prošlosti i uvijek će to činiti u budućnosti. Ali princip se odnosi na bilo koju tvrtku. Ideja je da sav korporativni profit koristi dioničarima, bilo da su isplaćeni kao novčane dividende ili uplaćeni natrag u društvo. ako investitor samo dividendu koju je primio od svojih dionica smatra povratom, zanemario bi većinu sredstava - i vrijednost dionica - koja je prikupljana u njegovu korist.
Thie pregled koncepta zarade, rekao je Buffett, prisiljava investitore da dugoročno procjenjuju zalihe. „Nastavljamo zarađivati više novca nego hrkanje nego kad smo aktivni, “ objasnio je investitorima 1996. „Naša je zarada tijekom godina s dobrom presjekom rasla, a naša cijena dionica porasla je u skladu s tim. Da se ti dobici u zaradi nisu ostvarili, Berkshire bi se malo povećao."
