Sadržaj
- Metodologija klasifikacija usana
- Kako se utvrđuju klasifikacije
- Lipper prosjek
- Lipper sustav ocjenjivanja
- Hurstov eksponent
- Ocjena lidera Lipper
- Nedostaci u sustavu
Možda vam je poznata fraza "u usporedbi s prosjekom usana", linijom koja se u mnogim TV i radio ponavlja uzajamno. Zvuči impresivno kada se kompanija uzajamnog fonda pohvali jednim od svojih proizvoda koji "tuku" Lipper Average, čak i ako mnogo publike ne zna značenje iza te fraze.
Lipper Average proizvod je Lipper, Inc., koji također objavljuje Lipper Rating System. Tvrtke s uzajamnim fondovima oslanjale su se na Lipper od 1970-ih i 1980-ih, ali tvrtka se proširila kako bi pružila izravnije usluge investicijskoj javnosti.
Od 2019. godine Lipper je među svjetskim liderima u alatima za istraživanje fondova usmjerenih na investitore. Njegovo istraživanje obuhvaća više od 215.000 dionica i više od 115.000 fondova u 60 zemalja.
Ključni odvodi
- Lipper je alat za istraživanje fondova koji koriste investitori širom svijeta; njegova najpoznatija značajka je Lipper Average. Strategija klasifikacije fondova tvrtke temelji se na američkom modelu Diversified Equity (USDE); on drži svoje standarde za međunarodne fondove što je bliže moguće tom USDE modelu. Model USDE procjenjuje tržišnu kapitalizaciju fonda kao i stil fonda; stil se odnosi na osnovne karakteristike svake od tvrtki u određenom fondu. Dobro citirani "Lipper Average" odnosi se na godišnji povrat fonda u odnosu na njegove vršnjake u istoj skupini, kategoriziran s Lipper indeksom,
Metodologija klasifikacija usana
Prema Lipperu, tvrtka koristi strategiju klasifikacije fonda američke diverzificirane dionice ili USDE. Model USDE nije univerzalno primjenjiv jer su mnogi fondovi s ocjenom za Lipper strani fondovi, pa Lipper pokušava "držati standarde za razvrstavanje međunarodnih fondova što je moguće bliže USDE modelu".
Model USDE predstavljen je u rujnu 1999. Ovaj model razdvaja postupak klasifikacije u dva koraka. Prvo, razmatra se tržišna kapitalizacija fonda. Klasifikacija stila fonda dodjeljuje se tek nakon što se utvrdi tržišna ograničenje. Stil se temelji na temeljnim karakteristikama svakog udjela u fondu na podacima koje Lipper dobiva od samih tvrtki iz fondova, kao i od neovisnih davatelja podataka.
Svaki fond ima različite vrijednosti dodijeljene na temelju različitih karakteristika. Na primjer, sredstva u klasifikaciji diverzificiranog udjela procjenjuju se na temelju cijene do zarade (P / E), cijene za knjiženje (P / B), cijene za prodaju (P / S), prinosa na kapital (ROE), prinosa dividende i, ako je dostupan, trogodišnji rast prodaje. Lipper sve to uzima u obzir pri određivanju stila fonda.
1999
Godine, prvi put je predstavljen USDE, Lipperov klasifikacijski model koji ima u vidu tržišnu kapitalizaciju i stil.
Kako se utvrđuju klasifikacije
Da bi bili klasificirani kao velika ograničenja, najmanje 75% ponderirane kapitalne imovine fonda mora biti koncentrirano u pragu velikog kapitala. Isti model od 75% primjenjuje se i na srednje i male kapice. Lipper sam priznaje da postoji veća statistička fleksibilnost za srednja i mala sredstva u načinu kako se grade njihovi portfeljci.
Nakon što se tržišna kapa sredi, treba dodijeliti stil fonda. To se postiže kroz nešto što Lipper naziva "pojedinačnim Z-rezultatom" za svako razdoblje. Za svaku razmatranu karakteristiku, kao što je prinos dividende ili povrat na kapital, Z-ocjena izračunava se oduzimanjem indeksno-ponderiranog prosječnog rezultata od karakterističnog prosječno ponderiranog prosjeka fonda, a zatim dijeli s karakterističnim standardnim odstupanjem ponderiranim indeksom.
Lipper prosjek
Lipper Average predstavlja prosječni godišnji povrat fonda među vršnjacima, kategoriziran u Lipper Indexu. Postoji nekoliko različitih Lipper indeksa, od kojih se svaki sastoji od 30 najvećih uzajamnih fondova za bilo koju kategoriju. Kategorije su grupirane po sektorima, industriji, zemlji i tržišnoj kapitalizaciji, što znači da bi uzajamni fond mogao biti iznad prosjeka Lipper za sektor, ali ispod Lipper prosjeka za fondove njegove veličine.
Lipper sustav ocjenjivanja
Lipper sustav ocjenjivanja je petorijski klasifikacijski sustav s pet kategorija koji sve fondove odvaja u kvintile. Najnižih 20% u kategoriji dobiva ocjenu "1". Sljedećih 20% dobiva ocjenu "2". Srednjih 20% dobiva ocjenu "3", dok sljedećih 20% ima ocjenu "4". Najboljih 20% dodjeljuje se naslov „Vođa usana“ u kategoriji.
Lipper se jednom usredotočio prije svega na dvije kategorije: dosljednost povratka i očuvanje kapitala. Nedavno su dodane dvije druge metrike, omjer ukupnog povrata i rashoda. Uz to, američki fondovi dobivaju zasebnu ocjenu za poreznu učinkovitost. Prema tvrtki, ovaj je sustav ocjenjivanja osmišljen za stvaranje jednostavne, lako razumljive tablice rezultata koja pomaže ulagačima da istaknu određene prioritete.
Sve ocjene se izračunavaju i uspoređuju u različitim portfeljima i vrstama fondova. Na primjer, rezultati ukupnog povrata, dosljednosti povrata, omjera troškova i porezne učinkovitosti mjere se za sve Lipper-ove klasifikacije kao što su jezgra s velikim kapijom, preferirane dionice / pozive na obveznice, opća američka blagajna i mnogi drugi. Bodovi za očuvanje kapitala podijeljeni su u tri široke klase imovine: vlasnički, mješoviti kapital i obveznički fondovi. Sredstva se svrstavaju samo prema vršnjacima. Sve se bodove izračunavaju neovisno i nijedan fond ne prima sažeti rezultat; Lipper želi da pojedinačni investitori odluče koje kategorije bi trebale biti ocijenjene na najjačem mjestu, tako da se ne skupljaju ni na koji način. Bodovi u svakoj kategoriji podložni su mjesečnim promjenama. Svaka ocjena je također podijeljena u nekoliko razdoblja: trogodišnje, petogodišnje, 10-godišnje i sveukupno.
Hurstov eksponent
Lipper koristi matematički uređaj poznat kao Hurstov eksponent, ili jednostavno "H eksponent" za odvajanje pšenice od pljeva u smislu konzistentnosti. Ovaj pokazatelj mjeri sposobnost proizvodnje bez pretjerane hlapljivosti, što Lipper tada uzima i primjenjuje na svoje različite grupe vršnjaka. Zatim Lipper razdvaja sredstva u tri skupine: one s H eksponentom većim od 0, 55; one između 0, 55 i 0, 45; a oni ispod 0, 45.
Lipper Leader je svaki uzajamni fond ili fondova kojima se trguje na burzi (ETF) koji ga svrstavaju u prvih 20% svih fondova; Budući da je Lipper Leader rangiran, prepoznaje se kao znak kvalitete i izvrsnosti u toj određenoj kategoriji.
Ocjena lidera Lipper
Slično kao Morningstar ili Standard & Poor's, ostali sustavi za ocjenjivanje uzajamnih fondova, Lipper objavljuje popis onoga što smatra najboljim sredstvima u poslu. Svaki uzajamni fond ili ETF koji uđe u prvih 20% svih fondova postiže se kao Lipper Leader.
Imajte na umu da su klasifikacije Lipper Leader dobre samo za jednu ocjenu. Na primjer, obveznički ETF mogao bi biti Lipper Leader za očuvanje kapitala, ali ne i za konzistentnost povrata. U većini slučajeva vidite da se fond naziva "Vođa lipova za očuvanje" kako bi se izbjegla zbrka u vezi s tim.
Odvajanje vodstva fonda po bodovnoj kategoriji primjetna je razlika između Lipper sustava i ostalih metodologija uzajamnog rejtinga fondova. Samo Lipper uključuje pet različitih vrsta vođa među svojim kriterijima za ocjenjivanje pet bodova, a ujedno je i jedini vodeći servis za ocjenjivanje fondova koji poseban naglasak stavlja na postojanost dobrog rada fonda.
Nedostaci u sustavu
Jedan nedostatak sustava Lipper Leader je prag od 20%. Sa uvođenjem novih uzajamnih fondova nužno raste i veličina svakog kvintila. To znači da se neki fondovi mogu upasti u kategoriju Lipper Leader bez da se nužno poboljšaju njihove ocjene; neki bi se tijekom vremena mogli čak i pogoršati, ali ipak prelaze s 21. na deseti, zbog priljeva novih konkurenata.
