Što je ograničenje dolje?
Ograničena snižena cijena je najveći dopušteni pad cijene dionica ili robe u jednom trgovačkom danu. Ograničenja su uvedena kako bi se spriječilo neobično volatilnost tržišta i spriječilo panično prodavanje koje ima tendenciju da se složi s početnim padom cijena.
- U robnim fjučerskim ugovorima granična niža cijena je iznos do kojeg cijena ugovora može pasti u jednom trgovačkom danu. U dionicama se ograničenje odnosi na maksimalni dopušteni pad pojedinih dionica na određenim burzama prije nego što se trgovanje ograniči.
U oba se slučaja limit obično postavlja kao postotak tržišne cijene vrijednosnih papira, iako povremeno iznosi dolar.
Ključni odvodi
- U trgovanju s terminima, ograničena cijena je postotni pad moguće u jednom trgovinskom danu. U dionicama je ograničenje sniženo postotno smanjenje dopušteno prije automatskog ograničenja trgovanja. SEC-ovo pravilo Limit Up Limit Up ograničenje je dizajnirano tako da ograniči volatilnost cijena dionica stvorena visokofrekventnim trgovanjem.
Razumijevanje granice dolje
Pojedinačna tržišta budućnosti zaključuju trgovanje ugovorima kada se dostigne ograničenje snižene cijene. Ostali dopuštaju nastavljanje trgovanja ako se cijena pomiče s ograničenjem dana za unaprijed postavljeni iznos.
Ako se dogodi neki značajan događaj koji utječe na raspoloženje tržišta prema određenoj robi, može proći nekoliko trgovinskih dana prije nego što ugovorna cijena u potpunosti odrazi ovu promjenu. Svakog dana trgovanja može se doseći ograničenje trgovanja prije nego što se postigne ravnotežna ugovorna cijena na tržištu.
To može biti iskustvo grickanja noktiju za trgovce koji nisu u mogućnosti prodati svoje pozicije jer se trgovanje na burzi zaustavlja čim se postigne granična niža cijena. Trgovac će možda pretrpjeti višednevne gubitke prije nego što se obnovi dovoljno likvidnosti da bi trgovac mogao u potpunosti prodati robne dionice.
Posebna razmatranja
Zloglasni "flash crash" iz 2010. jasno je pokazao da pravila burze nisu u korak sa brzinom elektroničkog trgovanja.
Taj se događaj dogodio 6. svibnja 2010. godine. U vožnji rollercoaster-om koja je trajala samo 36 minuta, Standard & Poor's 500, Dow Jones Industrial Average i Nasdaq Composite srušili su se u vrijednosti, a zatim se oporavili jednako brzo. Sam Dow Jones Average izgubio je gotovo 1000 bodova u nekoliko minuta.
Sudar bljeska 6. svibnja 2010. pokazao je da pravila burze nisu u korak sa brzinom moderne elektroničke trgovine.
Uzrok pada bljeskalice nikada nije u potpunosti objašnjen, iako su regulatori priznali da su visokofrekventni elektronički poslovi barem pogoršali problem. Do drugih manje dramatičnih nesreća došlo je na ostalim tržištima, uključujući robna tržišta.
U svakom slučaju, Komisija za vrijednosne papire promijenila je neke regulatorne izmjene, uključujući nametanje takozvanog pravila o ograničenju granice. Pravilo, namijenjeno sprečavanju manipulacije ili pogreške u trgovanju, uspostavlja gornji i donji opseg trgovanja za svaku trgovačku vrijednosnicu. Trgovanje se pauzira pet minuta ako se cijena dionica kreće izvan tog raspona.
