Što je bila Lehmanova prilika za ulaganje (LION)?
Napomena o mogućnosti ulaganja u Lehman (LION) bila je vrsta trezorske obveznice s nula kupona koju je američka vlada putem brokerske kuće Lehman Brothers izdala od sredine 1980-ih do bankrota Lehman Brothers-a 2008. Stvoreni su Lehman-ove prilike za ulaganje (LION-ovi) kao skup "mačjih" ulaganja brokerskih kuća kao nove vrste vrijednosnog papira koje je razdvajalo glavnicu i kamate, a bilješke su izdavane s popustom od nominalne vrijednosti. LION-ovi su bili bez kuponskih obveznica, što znači da nisu isplaćivali kamatu vlasnicima obveznica. Umjesto toga, ulagači su zaradili jer je nominalna vrijednost koju su dobili po dospijeću obveznice bila veća od diskontne cijene koju su platili za obveznicu.
Razumijevanje Lehman-ove prilike za ulaganje (LION)
Lehman Investment Opportunity Note (LION) bila je naprosto američka državna blagajna izdana putem brokerske kuće Lehman Brothers. To je bila jedna od novih vrsta obveznica koja nije kombinirala glavnicu i kamate jer nije plaćala kamatu, a umjesto toga prodana je s popustom, a zatim plaćena nominalna vrijednost kad je otkupljena na dospijeću. Obveznica s nula kupona ponuđena je kroz Lehman Brothers kao LION, ali je također bila ponuđena preko drugih brokerskih kuća pod različitim imenima. Brokerska kuća je držala stvarnu obveznicu trezora u escrow, uzela kamate i koristila ih za razdvajanje obveznica i izdavala nove obveznice s nula kupona ulagačima. To se naziva skidanjem kupona. Budući da su te obveznice podržane od strane riznice, nisu bile bez rizika.
LION je bio dovoljno uspješan investicijski pokretač da je američka blagajna 1986. izdala vlastitu verziju, odvojeno trgovanje registriranim kamatama i glavnicom vrijednosnih papira (STRIPS). LION-ovi su se i dalje trgovali na sekundarnom tržištu i ostali popularni zbog nedostatka rizika, Tijekom financijskog sloma 2008. godine, Lehman Brothers podnijela je zahtjev za bankrotom za poglavlje 11.
Mačevi
U 1980-ima je došlo do porasta akronima za financijske instrumente, a obveznice s nula kupona su ovaj trend dovele do krajnosti. Između 1982. i 1986. godine, LION-ove je izdala Lehman Brothers, TIGR-ove (primici rasta blagajne investicija) izdali su Merrill Lynch, a CATS (Certifikati o obračunu sigurnosti riznice) izdali su Salomon Brothers. Zajedno, ovi su dobili nadimak mač, jer su svi imali imena članova mačje obitelji. Godine 1986. američka vlada uvela je svoju izravnu verziju nulte kuponske obveznice pod nazivom STRIPS. To je efektivno učinilo prethodna privatna izdanja zastarjelima, iako su i dalje trgovali na sekundarnom tržištu dok Salomonova braća 2003. nije bila uključena u Citigroup 2003. a braća Lehman podnijela je zahtjev za bankrotom 11. poglavlja tijekom pada 2008. i prestala postojati.
