Što je Junior sigurnost?
Mlađi vrijednosni papir je onaj koji ima zahtjev za niži prioritet od ostalih vrijednosnih papira s obzirom na prihode ili imovinu svog izdavatelja.
Na primjer, uobičajena dionica je mlađi vrijednosni papir u odnosu na korporativne obveznice. Stoga, ako izdavatelj ode u stečaj, vlasnici obveznica bit će isplaćeni pred dioničarima.
Ključni odvodi
- Mlađi vrijednosni papiri imaju niži prioritet zahtjeva za imovinom ili prihodom u usporedbi sa starijim vrijednosnim papirima. Na primjer, obične dionice su mlađe vrijednosne papire, dok su obveznice viši vrijednosni papiri. U stečajnom postupku pravilo Apsolutnog prioriteta zahtijeva da mlađi vlasnici vrijednosnih papira moraju biti samo otplaćeno ako su svi ostali davatelji kapitala vraćeni.
Razumijevanje Junior vrijednosnih papira
Kada dođe do bankrota, svi će dionici u tvrtki pokušati biti vraćen što je moguće više svojih ulaganja. Međutim, na snazi su jasna pravila koja određuju redoslijed vraćanja različitih tipova dionika.
Na vrhu su vlasnici viših vrijednosnih papira. Ovisno o strukturi kapitala dotične tvrtke, najviši vrijednosni papiri mogu biti obveznice, zadužnice, bankarski zajmovi, povlaštene dionice ili druge vrste vrijednosnih papira. Međutim, u tipičnoj kapitalnoj strukturi, vlasnici obveznica i ostali zajmodavci prvi se otplaćuju, dok su zajednički dioničari najniži prioritet.
Ova metoda naručivanja otplate imovine u slučaju bankrota poznata je kao načelo apsolutnog prioriteta. Temelji se na odjeljku 1129 (b) (2) Stečajnog zakona SAD-a. Ponekad se naziva i principom „likvidacijske sklonosti“.
Razlog zbog kojeg neke vrste vrijednosnih papira imaju prednost u odnosu na druge je taj što nemaju sve vrijednosne papire isti profil nagrađivanja rizika. Primjerice, vlasnici korporativnih obveznica mogu očekivati da će na današnjem tržištu dobiti kamatnu stopu od 3, 5%, dok dioničari teoretski mogu dobiti neograničene potencijalne nadoknade i isplate dividendi. S obzirom na skromne prinose povezane s korporativnim obveznicama, vlasnici obveznica moraju biti nadoknađeni u obliku nižeg rizika. Oni primaju ovu naknadu tako što im se daje prednost nad dioničarima u slučaju da tvrtka neplati.
Primjer stvarnog svijeta mlađeg osiguranja
Vlasnik ste proizvodne tvrtke koja se zove XYZ Industries. Da biste pokrenuli svoju tvrtku, prikupili ste milion dolara od dioničara i uzeli hipoteku u iznosu od 500 000 dolara za kupnju nekretnina za svoju tvornicu. Tada ste osigurali kreditnu liniju u iznosu od 500 000 američkih dolara za financiranje vaših obrtnih potreba.
Deset godina kasnije vaše je poslovanje propalo i prisiljeni ste na stečajni postupak. Gledajući vašu bilancu, vidite da ste nadoknadili kreditnu liniju i imate hipoteku u iznosu od 350 000 USD. Nakon što ste likvidirali svu svoju opremu i ostalu imovinu, možete prikupiti ukupno 900 000 USD.
U ovom slučaju prvo biste trebali platiti svoje starije vjerovnike, a to je banka koja vam je posudila hipoteku i kreditnu liniju. Dakle, od 900.000 dolara koje ste prikupili prodajom imovine, 350.000 USD otišlo bi otplaćivanju hipoteke, a 500.000 USD otplativanju kreditne linije. Preostalih 50 000 američkih dolara podijelit će se ulagačima koji su na posljednjem redu jer su uložili u zajedničke dionice, koje su vrijednosni papiri.
Iako ovo predstavlja vrlo gorak 95% gubitak za vaše dioničare, imajte na umu da ako je vaše poslovanje bilo uspješno, ne postoji gornja granica povrata ulaganja koji bi mogli uživati.
