Među mnogim razvijenim tržištima u SAD-u koje investitorima nude solidne alternative američkim dionicama ove godine je Japan. Pogledajte samo iShares MSCI Japan (EWJ) koji je ove godine veći za gotovo 12 posto. To je znatno ispred 9, 3 posto koje je vratio S&P 500.
Kao i mnoga razvijena tržišta izvan SAD-a, japansko je tržište dionica privlačno cijenjeno u usporedbi s američkim. Osim toga, trgovina reflacijom u kombinaciji sa slabim jenom smatra se katalizatorima za japanske dionice. Banka Japana (BoJ) sudjelovala je u jednom od najvećih, najaktivnijih programa kvantitativnog ublažavanja u posljednjih nekoliko godina, u nastojanju da oslabi jen, uz istovremeno miješanje inflacije u Japanu. Japan, treća najveća svjetska ekonomija iza SAD-a i Kine, u više je desetljeća uglavnom izgubio bitku s deflacijom.
Ulagači bi trebali napomenuti da EWJ nije devizni fond koji se trguje valutnom zaštitom (ETF), što znači da može zaostajati po prinovima rivala koji jen riskiraju prema dolaru tijekom razdoblja kada je japanska valuta bila slaba prema suparniku iz SAD-a. "Ovaj fond ne štiti svoje valutne izloženosti, tako da ne pruža zaštitu od kolebanja tečaja između američkog dolara i japanskog jena", rekao je Morningstar. "To se primijetilo u posljednjih nekoliko godina kako je dolar ojačao, a kasnije smanjio prinose u fondovima koji su denominirani u dolarima. Tijekom kratkih perioda, valutne fluktuacije mogu donijeti prinose u dolarima veće ili niže, ali trebale bi u velikoj mjeri isprazniti dugotrajno razdoblje vrijeme."
EWJ je stariji od 21 godine, a sa 16, 6 milijardi dolara imovine kojom se upravlja, fond je jedan od najstarijih i najvećih ETF-ova za jednu zemlju. Behemoth Japan ETF prati MSCI Japan Index i drži 320 dionica od kojih je značajan postotak velika kapa. To znači da EWJ-u nedostaje utjecaj na japanska imena srednjih i malih natpisa, od kojih mnoga mogu iskoristiti japansko poboljšanje domaće ekonomije, a neka od njih oslanjaju se na slabu jenu i izvoznu priču. Japan čini velik dio globalne tržišne kapitalizacije dionica, što potvrđuje njegov snažni nagib prema većim dionicama.
Industrijske i potrošačke diskrecijske zalihe kombiniraju više od 39 posto mase EWJ-a. To su jaki sektori u Japanu. "Male su tvrtke povijesno dale veći prinos od onih koji imaju veće tržišne kapitalizacije", rekao je Morningstar. "Te tvrtke također imaju veću korist od bogatstva domaćih gospodarstava od svojih većih kolega, pa tako mogu ponuditi bolje koristi od diverzifikacije američkim investitorima. Međutim, one imaju veću volatilnost, a fond je bio manje volatilniji od prosjek kategorije."
Japanski gospodarski rast se poboljšava, što bi trebalo biti od koristi EWJ-u čak i ako se usredotoči na veće tvrtke. "Nikkei Japan Composite PMI izlazni indeks porastao je sa 52, 6 u travnju na 53, 4 u svibnju, što je označio osmi uzastopni mjesec širenja i najbolje performanse od siječnja 2014.", rekao je Markit. "Značajno je da je posljednje čitanje povećalo prosjek drugog tromjesečja na 53, 0, u odnosu na prosjek 52, 5 u prvom tromjesečju, i ostalo je dosljedno snažnom rastu BDP-a."
