Ulagači ubrzano povećavaju svoje stanje novca od financijske krize 2008., a to bi mogao biti zloslutni signal za tržište dionica. U četvrtom tromjesečju 2018. stanja na novčanim tržištima skočila su za 190 milijardi dolara, dok je dodatnih 17 milijardi dolara dodano tijekom prvih 17 dana siječnja 2019., po Lipper Researchu, odjelu Thomson Reutersa. Na temelju povijesti od 1952., indeks S&P 500 (SPX) ima tendenciju pada u godinama kada raspodjele novčanih sredstava rastu, otkriva Goldman Sachs. "Gotovina je odličan kratkoročni način za ublažavanje volatilnosti", primjećuje Matthew McLennan, portfeljski menadžer u First Eagle Asset Management, u napomeni za Wall Street Journal, koji je također citirao gore navedene podatke.
Ulagači žure za novcem
- 2 milijarde dolara premješteno na fondove novčanog tržišta (YTD do 17. siječnja) 190 milijardi USD prebačeno je na fondove novčanog tržišta, 4. tromjesečje 2018
Značaj za investitore
Saldo gotovine neprestano je padao u godinama nakon financijske krize 2008., rezultat političkih inicijativa Federalnih rezervi koje su kamatne stope gurnule na povijesne najniže razine. Te inicijative uključivale su smanjenje stope saveznih sredstava i masivni program kupovine obveznica koji je bio poznat kao kvantitativno ublažavanje (QE).
Kako se gospodarstvo oporavljalo i kako je došlo do preokreta u politici Feda, kamatne stope su se povećavale. Kao rezultat toga, gotovina je ponovno postala konkurentna investicija. Doista, gotovina je bila među najučinkovitijim razredima imovine u 2018. godini, prebijajući dionice i obveznice, prema ranijem izvješću u časopisu.
Dok su fondovi na novčanom tržištu uživali u brzom rastu imovine, u četvrtom tromjesečju 2018. godine povučeno je gotovo 100 milijardi USD iz vlasničkih uzajamnih fondova, dodaje Journal. To je jedan od pokazatelja smanjenja likvidnosti na burzi, što bi moglo povećati izglede za novu financijsku krizu, na što u nedavnom izvješću upozorava Deutsche Bank.
U međuvremenu, Goldman kaže kako ulazak investitora od udjela u gotovini može povećati volatilnost dionica. Oni također napominju da porast salda gotovine može biti vodeći pokazatelj nadolazeće recesije, otkrivajući da se novčani udjeli povijesno povećavaju 12 do 15 mjeseci prije početka gospodarske krize.
Unatoč nedavnom porastu udjela u gotovini, još jedno Goldmanovo izvješće primjećuje da su oni i dalje na najnižoj razini od 30 godina. Iako se u ovom izvješću također zaključuje da su "strahovi od recesije pretjerani", te nudi općenito bullish perspektive za dionice u 2019. godini, ipak preporučuje ulagačima da povećaju svoj uloženi novac kao mjeru opreza.
Gledajući unaprijed
S obzirom na neizvjesnosti oko tržišta i opće ekonomije, povećanje gotovine može biti mudar potez čak i za bikovite investitore. Zapravo, novčani saldi predstavljaju možda najjeftiniju i najmanje kompliciranu zaštitu za mnoge portfelje.
