Dionički ulagači koji su pretrpjeli najniže mjesečne rezultate dionica u gotovo pet desetljeća bili su korak s većim potresom na tržištu. Preko jedne trećine upravitelja fondova koje je nedavno ispitala Bank of America Merrill Lynch uzele su zaštitu od naglog pada na tržištima dionica tijekom sljedeća tri mjeseca, što je najviša razina u povijesti istraživanja. "Ulagači su dobro zaštićeni, ali nisu pozicionirani za prekid trgovinskih razgovora", rekao je Michael Harnett, glavni investicijski strateg u BofAML-u. Mandy Xu, glavni strateg za kapitalne derivate Credit Suissea, rekao je jučer u bilješci klijentima, "Umjesto da prodaju van burzovne izloženosti, ulagači umjesto toga žele platiti zaštitu za ovaj put", prema Wall Street Journalu.
Uznemirujuće promjene na tržištu
Osjećanje tržišta za nerviranje ljuljanja ilustrirano je rastom dionica u svakodnevnom trgovanju u utorak kao odgovor na komentare predsjednika Trumpa u nekoliko tvita da bi se moglo postići trgovinsko primirje bez daljnjeg povećanja tarifa. Dobit dionica, koja bi se brzo mogla preokrenuti, nadoknadila je samo mali dio gubitaka na tržištu od 1. svibnja uslijed eskalacije u tarifnom ratu. Samo u ponedjeljak, S&P 500 indeks (SPX) opao je za 2, 4% nakon što je CBOE indeks volatilnosti (VIX) zabilježio svoj najveći dobit od listopada.
Stoga nije čudo da su upravitelji fondova zabrinuti. Bank of America Merrill Lynch završila je mjesečno istraživanje upravitelja globalnih fondova između 3. i 9. svibnja kada je trgovinski rat počeo eskalirati. Na vrhu popisa mogućih rizičnih rizika za tržišta bio je trgovinski rat, za koji je najveću zabrinutost izjasnilo 37% ispitanika, dok je 16% reklo da je usporavanje kineske ekonomije najveći rizik za rep. U međuvremenu, 34% ispitanika izjavilo je da se štiti od naglog pada cijena dionica, najviše u povijesti ankete.
Anksioznost menadžera fondova raste
- Rekordno 34% zaštite od naglog pada zaliha tijekom sljedeća 3 mjesecaTop rizik: trgovinski rat (37% ispitanika) Ostali veliki rizici repa: kineska ekonomija (16%), američka politika (12%) Visoki dug: 41% kaže da su korporacije prekomjerni prioritet za korporativni novčani tijek: gotovo rekordnih 46% želi smanjenje potrošnje globalno ekonomsko usporavanje u idućih 12 mjeseci očekuje 63%, ali samo 5% očekuje recesiju u 2019., samo 33% prije druge polovice 2020. godine
Značaj za investitore
Anketa menadžera Globalnog fonda BofAML za svibanj 2019. provedena je između 3. i 9. svibnja kada je trgovinski rat počeo eskalirati. Panel je uključivao 250 menadžera za investicije širom svijeta koji zajedno nadziru 687 milijardi dolara imovine pod upravljanjem (AUM).
Tjeskoba ulagača i želja da se zaštite, potaknuli su S&P 500 objavljujući svoj najgori početak mjeseca svibnja od 1970. godine, piše Journal, koji navodi da trgovci žele dobiti profit od porasta tjeskobe i volatilnosti kupnjom proizvoda kojima se trguje na burzi (ETP-ovi) koji su dizajnirani tako da se povećavaju kada se brzina, mjerena VIX-om povećava. Ukupna imovina u upravljanju takvim proizvodima dosegla je najviši maksimum u svibnju, prema podacima FactSet Research Systems koje je objavio časopis.
Gledajući unaprijed
Pored kretanja u trgovinskim pregovorima, zarada od maloprodaje ovog tjedna bit će provjerena zbog tragova kako će se nositi s višim američkim carinama, ukazuje u časopisu. Tvrtke kojima nedostaje moć određivanja cijene imat će ograničenu sposobnost da idu dalje od povećanja troškova uzrokovanih tarifama. Strašna karta je mogu li Trump i Xi, čelnici dviju najvećih svjetskih ekonomija, postići dogovor kako bi smirili tržišta.
