Brzi eskalacijski američko-kineski trgovinski rat prijeti stvaranjem najgoreg scenarija koji bi gospodarstvo mogao gurnuti u recesiju i staviti na tržište medvjeda. Američke dionice već su prošlog tjedna objavile svoj najgori učinak u 2019. godini, jer je Trumpova administracija dodatno povisila tarife na kineski uvoz. A glavni indeksi započeli su ovaj tjedan niže čak 3% u svakodnevnom trgovanju u ponedjeljak, dok je Kina uzvratila podizanjem carina čak 25% na američku robu u vrijednosti od 60 milijardi dolara.
"Najgori scenarij: sveukupni trgovinski rat, s tarifama na preostalu kinesku robu, odmazdom iz Kine i povećanim rizikom od auto tarifa koje bi globalno gospodarstvo moglo gurnuti u recesiju", napisala je Savita Subramanian u Bank of America bilješka klijentima, po detaljnoj priči u CNBC-u, u kojoj su opisani različiti scenariji s kojima se suočavaju američko tržište i gospodarstvo. U ovom teškom scenariju, dionice imaju "potencijal za ulazak na tržište medvjeda", rekla je.
Zalihe u SAD-u se smanjuju (% od najviših 2019.)
· S&P 500: - 4, 3%
· Dow Jones industrijski prosjek: - 4, 8%
· Nasdaq: -5, 8%
Što to znači za investitore
Bank of America opisala je tri scenarija trgovinskog sukoba. Prvi je "dobroćudan", u kojem će se dogovor uskoro postići, a S&P 500 mogao bi se povećati na 3.000. Drugi scenarij "Brinkmanship" uključuje tarife koje se povećavaju na 25%, što odražava ono što se sada događa, nakon čega se postiže dogovor. u drugoj polovici godine. Treći scenarij je najgori slučaj. Ovaj „trgovinski rat“ scenarij predviđa postojanje 25% carina za svu kinesku robu i sve veću prijetnju auto carinama. Ovaj bi scenarij mogao pritisnuti zalihe 5-10 % kratkoročno, a u konačnici bi moglo pokrenuti tržište medvjeda u SAD-u i recesiju prema Bank of America.
S obzirom da produljena trgovina u sukobu nije dobro ni za koga, najvjerojatniji scenarij može biti brinming. U okviru ovog, očekujte povećanu volatilnost i također smanjenje zaliha s mogućnošću porasta u drugoj polovici. "Nitko ne pobjeđuje u trgovinskim ratovima, pa čak ni prolaznici", rekao je Gregory Daco, glavni američki ekonomist u istraživačkoj tvrtki Oxford Economics, u nedavna napomena.
Oxford Economics također je opisao različite moguće scenarije do kojih bi moglo doći do povećanja trgovinskih tenzija, od kojih bi najgori bio punostrani multilateralni trgovinski rat. U tom "ekstremnom scenariju", SAD povećava carine na Kinu na 35%, povećava carinske tarife na 25% širom svijeta, a povećava carine na sav drugi uvoz iz EU, Tajvana i Japana na 10%. Takav bi scenarij rezultirao padom američkog BDP-a od 2, 1% u 2020. godini i gurnuo gospodarstvo u recesiju kasnije ove godine, navodi MarketWatch.
Gledajući unaprijed
Iako su mogući takvi ekstremni ishodi, Mark Haefele, direktor uprave za upravljanje globalnim bogatstvom UBS-a, poručuje investitorima da nastave oprezno i izbjegavaju paniku. "S obzirom na to da samo sam predsjednik zna koliko misli da može pustiti tržište ili usporen rast, prije nego što našteti njegovim šansama za ponovni izbor, trebali bismo se pripremiti za potencijalno značajnu volatilnost ispred nas", rekao je Haefele za Financial Times. "Ako investitori ne misle da im to može pomoći, sada bi bilo bolje smanjiti rizik ili zaštititi pozicije."
