S padom cijena dionica, usporavanjem gospodarskog rasta i dobitima korporacija koji pokazuju manje uzlazni zamah, izgledi za daljnje povećanje kamatnih stopa imaju ulagače na rubu. Te promjene prijete ne samo zaustavljanju tržišta bika, već i započinju spuštanje tržišta medvjeda. "Cijele smo se godine najviše bavili sve smanjenim uvjetima likvidnosti jer Fed i druge središnje banke pooštravaju monetarnu politiku", piše američki tim za kapitalnu strategiju iz Morgan Stanleyja u svom posljednjem tjednom izvješću o zagrijavanju.
Morgan Stanley se, čak i više od povećanja savezne stope, fokusira na preokret kvantitativnog ublažavanja od strane Feda i drugih središnjih banaka širom svijeta, što može imati još veći utjecaj na rast kamatnih stopa. Izvještaj upozorava: "Rast bilansa globalne središnje banke… opadao je i počet će negativan do siječnja ako Fed, ECB i BOJ ne promijene kurs. Povijesno smo, kad god se to dogodilo, završili s financijskom krizom, recesija ili oboje."
| 8 povećava stopu saveznih fondova od 4Q 2015 do 3Q 2018 |
| 4 dodatna povećanja koja se očekuju do kraja 2019. godine |
Izvori: Federal Reserve, CNN
Značaj za investitore
Kao što Morgan Stanley kaže, "tržišta… tiho se pobune tijekom cijele godine. Sada kada su ovi pobuni dosegli obale SAD-a i velike zalihe tehničkih sredstava, sve više ljudi obraća pažnju. Ne mislimo da pobune će se zaustaviti dok središnje banke ne zastanu ili barem signaliziraju da su u pitanju. " Izvještaj dodaje, "ako se gleda na šire tržište, čini nam se da se ovaj valjani medvjed brzo pretvara u ciklički medvjed… gotovo polovica svih dionica u MSCI indeksu američkog kapitala sada je pala za najmanje 20% od njihov maksimum 52 tjedna."
Tržište medvjeda koji se valjaju, kako je definirao Morgan Stanley, tržište je na kojem različiti sektori pretvaraju u patnje. Ono što oni nazivaju cikličkim tržištem medvjeda je više usklađeni pad cijena dionica koji je ipak kraći u odnosu na sekularno tržište medvjeda.
Izvještaj tvrdi da najveći dio krivice leži na monetarnoj politici: "Fed i druge središnje banke više se pooštravaju nego što tržište (a možda i gospodarstvo) može podnijeti, a rast zarade trebao bi se znatno usporiti sljedeće godine." Kao rezultat toga, u izvješću se kaže da projekcije zarade za 2019. godinu izgledaju previše optimistično te da su izgledi za „potpuno smanjenu recesiju zarade iduće godine… sve vjerojatnije“.
"Cijele smo se godine najviše bavili sve smanjenim uvjetima likvidnosti jer Fed i druge središnje banke pooštravaju monetarnu politiku… likvidnost tržišta otprilike toliko loše kao što smo vidjeli u svojim karijerama." - Morgan Stanley
Morgan Stanley, o utjecaju pada likvidnosti, očekuje nasilne skupove na putu, ali s tržišnom likvidnošću, kao što smo vidjeli u karijeri, težak pokušaj njihovog hvatanja bit će težak. " Izvještaj također primjećuje da S&P 500 indeks (SPX) u cjelini, kao i većina sektora u njemu, sada trguje ispod svojih 200-dnevnih pomičnih prosjeka, što je ključni medvjeđi tehnički pokazatelj. Nadalje, navodi nedavni kolaps širine tržišta kao dokaz da je nedavni pad tržišta "u osnovi vođen nego što je većina sudionika na tržištu i komentatori priznala".
Gledajući unaprijed
Unatoč cjelokupnom medvjeđem nagibu izvještaja Morgan Stanleyja, oni navode "da bude jasno, vjerujemo da je S&P 500 na sekularnom tržištu bikova koje je započelo 2011. i ove godine predstavlja ciklički medvjed unutar sekularnog bika… mislimo da je ovo ciklično medvjed je krenuo na konsolidaciju koja će S&P 500 zadržati u širokom rasponu od 2400-3000 do dvije godine. " S&P 500 otvorio je trgovanje 30. listopada na 2.640, 68, ili 10, 0% iznad dna tog raspona i 13, 6% ispod njegovog vrha. S obzirom na odlučnost FED-a da nastavi s povećanjem federalne stope fondova i odmotavanje njegove ogromne bilance, koja se trenutno procjenjuje na 4, 2 trilijuna dolara po Fed-u, malo je vjerojatno da će sve veće kamatne stope imati na gospodarstvu, korporativnoj dobiti i procjeni kapitala. ublažiti.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Makroekonomija
Acampora Market pretvara se u medvjedić, vidi pad sustava poput 1987. godine
Ekonomija
Povijest tržišta medvjeda
Forex strategija trgovanja i obrazovanje
Glavne središnje banke
Federalna rezerva
Alati Feda za utjecaj na gospodarstvo
zalihe
Glavni događaji na tržištu kao tržište bikova 10
Monetarna politika
Treba li središnje banke biti neovisne?
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija kvantitativnog olakšavanja Kvantitativno olakšavanje je monetarna politika u kojoj središnja banka kupuje određene količine financijske imovine kako bi povećala novčanu ponudu i potaknula kreditiranje i ulaganja. više Meko slijetanje Meko slijetanje, ekonomski gledano, ciklički je pad koji izbjegava recesiju. više Definicija čvrste monetarne politike Čvrsta monetarna politika je postupak djelovanja središnje banke - poput Federalnih rezervi - kako bi usporio pregrijani gospodarski rast. više Kako funkcionira Fedov model Fed model je alat koji se koristi da se utvrdi je li američka burza bika ili medvjeda u određenom trenutku. više Federalna diskontna stopa Federalna diskontna stopa omogućava središnjoj banci kontrolu nad ponudom novca i koristi se za osiguranje stabilnosti na financijskim tržištima. više Primarni trgovac Primarni diler je prethodno odobrena banka, broker / diler ili druga financijska institucija koja je sposobna sklapati poslovne ugovore sa američkim Federalnim rezervama, poput preuzimanja novog državnog duga. više