Do inflacije može doći ako novčana masa raste brže od ekonomske proizvodnje pod inače normalnim ekonomskim okolnostima. Na inflaciju ili na brzinu po kojoj se prosječna cijena robe ili usluga povećava s vremenom mogu utjecati i faktori izvan ponude novca.
Teorija koju se najviše raspravljalo kada se gleda veza između inflacije i ponude novca je teorija količine novca (QTM), ali postoje i druge teorije koje je osporavaju.
Teorija kvantiteta
Teorija količine novca sugerira da se razmjenska vrijednost novca određuje kao i svako drugo dobro, s ponudom i potražnjom. Osnovna jednadžba za teoriju kvantiteta naziva se Fisherova jednadžba jer ju je razvio američki ekonomist Irving Fisher. U svom je najjednostavnijem obliku izgleda ovako:
(M) (V) = (P) (T) gdje je: M = novčana masa V = brzina cirkulacije (koliko puta se novac mijenja rukama) P = prosječna razina cijenaT = količina transakcija robe i usluga
Neke inačice teorije količina sugeriraju da se inflacija i deflacija proporcionalno povećavaju ili smanjuju u novcu. Empirijski dokazi to nisu pokazali, a većina ekonomista ne drži takvo stajalište.
Još nijansirana verzija teorije količina dodaje dva upozorenja:
- Novi novac zapravo mora cirkulirati u ekonomiji da bi izazvao inflaciju. Inflacija je relativna - nije apsolutna.
Drugim riječima, cijene su obično veće nego što bi inače bile kada bi više ekonomskih transakcija bilo uključeno u gospodarske transakcije.
Izazovi teoriji kvantiteta
Keynesijanski i drugi nemonetaristički ekonomisti odbacuju ortodoksne interpretacije teorije kvantiteta. Njihove definicije inflacije više su usredotočene na stvarna poskupljenja, sa ili bez razmatranja ponude novca.
Prema Keynesijskim ekonomistima, inflacija dolazi u dvije vrste: potražnja - potez i - trošak. Inflacija potražnje nastaje kada potrošači traže robu, možda zbog veće ponude novca, brzinom bržom od proizvodnje. Inflacija troškovnog pritiska nastaje kada ulazne cijene robe imaju tendenciju rasta, možda zbog veće ponude novca, brzinom bržom od promjene potrošačkih preferencija.
