Američko tržište dionica već je naglo poskupjelo u 2019. godini, a S&P 500 indeks porastao je za gotovo 23%. Ipak, ima potencijal napredovati još više ako rastući optimizam u pogledu trgovinskog posla i gospodarstva natjera oprezne investitore da dio svojih ogromnih 3, 4 triliona dolara novca prebace u vlasničke fondove. Dok se velike novčane pozicije često tumače kao medvjeđi znak, stratezi Bank of America Merrill Lynch i UBS imaju bikovito tumačenje.
"Mi to shvaćamo kao nevjerojatno pozitivan znak na suprotnoj osnovi", rekao je Jared Woodard, globalni investicijski strateg iz BofAML-a, za Wall Street Journal u detaljnom izvješću sažetom u nastavku. S time se slaže i Paula Polito, službenik za globalnu strategiju klijenta u UBS Global Wealth Management. "Ulagači drže velike novčane bilance u modu čekanja, iako gotovo 50% predviđa veće prinose na burzi u narednih šest mjeseci", kaže ona.
Ključni odvodi
- Imovina fonda novčanog tržišta raste, a dostiže 10 godina. To odražava oprez investitora, ali također može biti bikov signal. Ova gotovina može potaknuti nalet kupovine dionica, kako raste i povjerenje. Neki investitori koji su prikupili novac postali su optimističniji.
Značaj za investitore
Gore navedeni novčani iznos od 3, 4 trilijuna dolara odražava stanja fonda novčanog tržišta od 2. listopada 2019. Fondovi novčanog tržišta gotovo svaki tjedan od svibnja uživaju u neto priljevima, a sada imaju oko 14% više imovine nego na kraju 2018., po analizi Istraživanje DataTrek pomoću podataka Instituta za investicijske tvrtke (ICI), kako je objavljeno u Barronovom časopisu.
Uz to, u protekle tri godine imovina u fondovima na novčanom tržištu porasla je za oko tri bilijuna dolara, prema Lipper odjeljenju Thomson Reutersa, kako je objavio Journal. Stanja fondova na novčanom tržištu sada su na najvišoj razini u oko deset godina.
Vlasnički pokazatelj gotovinskog pravila koji je razvio BofAML je suprotni alat za predviđanje na koji se poziva Jared Woodard. Trepće signal za kupovinu dionica kada novčani saldi ulagača porastu iznad njihovih dugoročnih prosjeka, a bio je bikoviti pokazatelj u posljednjih 20 mjeseci.
U međuvremenu, u listopadskom izdanju mjesečne ankete Globalnog menadžera za fondove koju je proveo BofAML, vodeći investicijski menadžeri širom svijeta naveli su da je gotovina njihov položaj s prekomjernom težinom u odnosu na povijest. Njihov prosječni saldo gotovine iznosio je 5% njihovog portfelja, u usporedbi s prosjekom 4, 6% u posljednjih 10 godina.
Istraživanje o 4600 bogatih poduzetnika i investitora od strane UBS Global Wealth Management dalo je slične rezultate. Više od 33% ispitanika reklo je da su povećalo svoje gotovinske stanje u Q3 2019., uglavnom kao odgovor na pojačane zabrinutosti u vezi s trgovinom. Ukupno gledano, ispitanici su povećali svoju raspodjelu novca sa 26% na 27% tijekom tromjesečja, što je znatno više od preporuke UBS-a. Unatoč tome, sve veći broj ispitanika izrazio je povećani optimizam u pogledu globalne ekonomije i tržišta dionica, sugerirajući da bi se njihovi visoki novčani saldi na kraju mogli pretvoriti u kapital.
S druge strane, Goldman Sachs procjenjuje da, sveukupno, ulagači imaju oko 12% svog portfelja u gotovini i da je to po povijesnim standardima to malo, samo u petom postotku od 1990. U međuvremenu, Goldman također izračunava da će raspodjela zaliha iznosi 44%, povijesno visoka na 81. postotku za isto vremensko razdoblje.
Gledajući unaprijed
"Nagli porast imovine fonda na novčanom tržištu ove godine podvlači se jer je to znak odbojnosti prema ulagačima, " napisao je Nicolas Colas, suosnivač DataTrek istraživanja prošlog mjeseca, a navodi ga MW. "Neki tržišni komentatori to nazivaju" suhi prah "za proslogodišnji tržni skup. Možda, ali morat ćemo prvo proći kroz predstojeće trgovinske razgovore između SAD i Kine i sastanka Feda 30. oktobra", primijetio je.
Fed je glasao za smanjenje stope saveznih sredstava za još 25 baznih bodova. To se i očekivalo, a S&P 500 je porastao za oko 1% od tada.
"Bez zaostalog vjetra nižih stopa kako Fed pauzira, budući dobici ovisit će o pozitivnim poboljšanjima zarada, koja se zauzvrat oslanjaju na ekonomski rast", primjećuje Lisa Shalett, glavna direktorica ulaganja (CIO) Morgan Stanley Wealth Management u trenutnom GIC-u Svaki tjedan iz odbora za globalna ulaganja. Međutim, ona smatra da je rast profita "neusaglašen", a trenutni ekonomski podaci nisu impresivni.
