Što je Swap trgovac?
Zamjenski trgovac je fizička osoba ili subjekt koji se bavi swapovima, prodaje tržišta u swapovima ili ulazi u razmjene s drugim ugovornim stranama. Trgovački program razmjene, kao pojam, formalno je definiran Dodd-Frank-ovim Zakonom o reformi na Wall Streetu i zaštitom potrošača iz 2010. godine, aktom zakona koji je nastao nakon financijske krize 2008.-2009.
Razumijevanje dilera razmjene
Prema članku 721 zakona o Dodd-Frank-u, swap trgovac je subjekt koji:
1) se drži kao trgovac u zamjenama;
2) Stvara tržište u swapovima;
3) redovito ulazi u zamjene s drugim ugovornim stranama kao uobičajeni tijek poslovanja za svoj račun; ili
4) Bavljenje djelatnošću koja uzrokuje da je opće poznata u trgovini kao trgovac ili proizvođač tržišta u swapovima, pod uvjetom da se osigurana depozitarna institucija ni u kojem slučaju ne smije smatrati trgovcem razmjenom u mjeri u kojoj nudi da stupi u razmjenu s kupcem u vezi s nastankom zajma kod tog kupca.
Prije financijske krize, razmjenom se trgovalo na vanberzanskom tržištu, uglavnom između tvrtki i financijskih institucija, u uglavnom nereguliranim transakcijama. U 2011. godini DIP je dovršio prijedloge kojim se zahtijeva da se registrirani dileri i sudionici sa sjedištem na sigurnosti registriraju kod komisije, kao dio Zakona o reformi i zaštiti potrošača Dodd-Frank Wall Streeta. Komisija za vrijednosne papire sada nadzire Komisija za vrijednosne papire (SEC) i Komisija za trgovanje robnim terminima (CFTC).
Ključni odvodi
- Zamjenski trgovac je fizička ili pravna osoba koja trguje swapovima, prodaje tržišta u swapovima ili ulazi u swapove s drugim ugovornim stranama. Prag de minimusa za trgovanje swapom postavljen je na 8 milijardi USD. To znači da se subjekt neće smatrati trgovcem swapom ako ukupni nominalni iznos njegovih transakcija ne pređe tu vrijednost.
De Minimus izuzetak
Republička administracija pod vodstvom koraka 2017. godine ukinula je Dodd-Frankov zakon. Zakon je sveobuhvatan i dotiče se mnogih aspekata bankarstva i financija. Definicija trgovca razmjenom nije sporna, ali postoji jedna odredba u Dodd-Frank-ovom zakonu kojom se republikanci žele pozabaviti - pravilo de minimus iznimke, koje izuzima oznaku dilera swap subjekta koji se bavi de minimus količinom swapa. poslovanje u vezi s transakcijama sa ili u ime svojih kupaca.
Prag za ukupni bruto nominalni iznos (AGNA) koji je zamijenio diler za zamjenu postavljen je na 8 milijardi USD od studenog 2018. Trebao je pasti na tri milijarde dolara, što je znatno niža razina koja bi dovela mnogo više subjekata u područje regulatornog nadzora. Međutim, CFTC je glasao na dvostranačkoj osnovi kako bi na sastanku u studenom 2018. godine postavio 8 milijardi USD kao trajno. Federalna agencija navela je povećanu regulatornu pokrivenost za 8 milijardi dolara, kao i potencijal za nižu likvidnost pri nižoj vrijednosti za nefinancijske robne razmjene. Pored toga, agencija je navela da želi signalizirati dugoročnu stabilnost praga de minimus kako bi sudionici na tržištu mogli dugoročno planirati.
