Sadržaj
- Što je stopa održivog rasta?
- Formula i proračun SGR-a
- Operacije i SGR
- Kada rast premaši SGR
- SGR u odnosu na PEG omjer
- Ograničenja SGR-a
- Primjer SGR-a
- Primjer stvarnog svijeta SGR-a
Kolika je stopa održivog rasta - SGR?
Održiva stopa rasta (SGR) najveća je stopa rasta koju tvrtka ili društveno poduzeće može održati bez potrebe za rastom dodatnog kapitala ili duga. SGR uključuje maksimiziranje rasta prodaje i prihoda bez povećanja financijskog utjecaja. Postizanje SGR-a može pomoći poduzeću da spriječi prekomjerno korištenje i izbjegne financijske nevolje.
Stopa održivog rasta
Formula i proračun SGR-a
SGR = povrat na kapital × (koeficijent isplate dividende 1 −)
Prvo, pribavite ili izračunajte ROE ili povrat na kapital tvrtke. ROE mjeri profitabilnost poduzeća uspoređujući neto prihod ili dobit s neisplaćenim dionicama ili vlasničkim udjelom.
Zatim, oduzmite omjer isplate dividende tvrtke od 1. Omjer isplate dividende je postotak zarade po dionici isplaćene dioničarima kao dividende. Na kraju, množite razliku s ROE-om tvrtke.
Ključni odvodi
- Održiva stopa rasta (SGR) je maksimalna stopa rasta koju tvrtka može održati bez da mora financirati rast dodatnim kapitalom ili dugom. Poduzeća s visokim SGR-ima obično su učinkovita u maksimiziranju svojih prodajnih napora, usredotočujući se na proizvode s visokom maržom i upravljanje dugovanjima na zalihama i potraživanjima. Zadržavanje visokog SGR-a dugoročno može biti teško za tvrtke iz više razloga, uključujući konkurenciju ulaska na tržište, promjene ekonomskih uvjeta i potrebu za povećanjem istraživanja i razvoja.
Operacije i SGR
Da bi tvrtka djelovala iznad svog SGR-a, trebala bi maksimalno povećati prodajne napore i usredotočiti se na proizvode i usluge s visokom maržom. Nadalje, upravljanje zalihama je važno i rukovodstvo mora imati razumijevanje tekućeg inventara potrebnog za usklađivanje i održavanje razine prodaje tvrtke.
SGR-ovi tvrtke mogu vam pomoći utvrditi da li pravilno upravlja svakodnevnim poslovanjem, uključujući plaćanje računa i plaćanje na vrijeme. Upravljanje dospjelim ili kratkoročnim dugovima koji se plaćaju dobavljačima mora se pravodobno upravljati kako bi se novčani tijek nesmetano odvijao.
Upravljanje potraživanjima
Upravljanje naplatom potraživanja od presudnog je značaja i za održavanje novčanog toka i profitne marže. Potraživanja predstavljaju novac koji kupci duguju tvrtki. Što duže društvo treba da naplati svoje potraživanja i potraživanja, to doprinosi većoj vjerojatnosti da će imati nedostataka novčanog toka i boriti se za pravilno financiranje poslovanja. Kao rezultat, poduzeće će morati pretpostaviti dodatni dug ili kapital da bi nadoknadilo nedostatak novčanog toka. Tvrtke s niskim SGR-om možda ne upravljaju učinkovito svojim potraživanjima i potraživanjima.
Neodrživost visokih SGR-ova
Održavanje visokog SGR-a dugoročno može biti teško za većinu tvrtki. Kako se prihod od prodaje povećava, tvrtka nastoji doseći točku zasićenosti prodajom svojim proizvodima. Kao rezultat, tvrtke bi trebale proširiti nove ili druge proizvode koji imaju manju profitnu maržu kako bi održali stopu rasta. Niže marže mogu umanjiti profitabilnost, opteretiti financijske resurse i potencijalno dovesti do potrebe za novim financiranjem kako bi se održao rast. S druge strane, kompanije koje ne uspiju ostvariti svoj SGR riskiraju u stagnaciji.
Proračun SGR pretpostavlja da tvrtka želi zadržati ciljanu strukturu kapitala duga i kapitala, održavati statički omjer isplate dividendi i ubrzati prodaju onoliko brzo koliko to organizacija dopušta.
Kada rast premaši postotak održivog rasta - SGR
Postoje slučajevi kada rast tvrtke postaje veći od onoga što može samofinancirati. U tim slučajevima tvrtka mora osmisliti financijsku strategiju koja prikuplja kapital potreban za financiranje njegovog brzog rasta. Tvrtka može izdavati kapital, povećati financijsku polugu kroz dug, smanjiti isplate dividendi ili povećati profitnu maržu povećanjem učinkovitosti svojih prihoda. Svi ovi faktori mogu povećati kompanijski SGR.
SGR u odnosu na PEG omjer
Omjer cijene i zarade prema rastu (PEG omjer) je odnos cijene i zarade dionica (P / E) podijeljen s stopom rasta njegove zarade za određeno vremensko razdoblje. PEG omjer koristi se za određivanje vrijednosti dionica uzimajući u obzir rast zarade tvrtke i smatra se da daje cjelovitiju sliku od P / E omjera.
SGR uključuje stopu rasta tvrtke bez uzimanja u obzir cijenu dionica tvrtke, dok PEG omjer izračunava rast kako se odnosi na cijenu dionica. Kao rezultat toga, SGR je metrika koja ocjenjuje održivost rasta s obzirom na njen dug i kapital. PEG omjer je mjerna vrijednost koja se koristi za utvrđivanje je li cijena dionica podcijenjena ili precijenjena.
Ograničenja stope održivog rasta
Postizanje SGR-a cilj je svake tvrtke, ali neki vjetrovi mogu zaustaviti rast tvrtke i postizanje optimalnog SGR-a.
Potrošački trendovi i ekonomski uvjeti mogu pomoći poduzeću u postizanju održivog rasta ili uzrokovati da ga tvrtka u potpunosti propusti. Potrošači s manje raspoloživog dohotka tradicionalno su štedljiviji u potrošnji, čineći ih diskriminirajućim kupcima. Tvrtke se natječu za posao ovih kupaca snižavanjem cijena i potencijalnim smanjenjem rasta. Tvrtke također ulažu novac u razvoj novih proizvoda kako bi pokušale održati postojeće kupce i povećati tržišni udio, što može rezultirati sposobnošću tvrtke da raste i ostvari svoj SGR.
Predviđanja i planiranje poslovanja tvrtke mogu umanjiti njezinu sposobnost postizanja održivog rasta na dugoročni rok. Tvrtke ponekad zbunjuju svoju strategiju rasta s mogućnošću rasta i pogrešno izračunaju svoj optimalni SGR. Ako je dugoročno planiranje loše, tvrtka bi mogla ostvariti visok rast u kratkom roku, ali neće dugoročno održavati.
Dugoročno, tvrtke trebaju uložiti u sebe kupnjom osnovnih sredstava koja su nekretnine, postrojenja i oprema. Kao rezultat, tvrtka će možda trebati financiranje da bi financirala svoj dugoročni rast kroz investicije.
Kapitalno intenzivne industrije poput nafte i plina moraju upotrijebiti kombinaciju duga i vlasničkog financiranja kako bi nastavile s radom jer su njihova oprema poput strojeva za bušenje i naftnih postrojenja toliko skupa.
Važno je usporediti SGR tvrtke s sličnim kompanijama u njenoj industriji kako biste postigli fer usporedbu i smislenu referentnu vrijednost. Saznajte kako tvrtke utječu na financijski životni ciklus svoje industrije.
Primjer stope održivog rasta (SGR)
Pretpostavimo da tvrtka ima ROE od 15% i omjer isplate dividende od 40%. Možete izračunati njegov SGR na sljedeći način:
ROE: 0, 15 × (1−0, 40 omjer isplate dividende)
Gornji rezultat znači da tvrtka može sigurno rasti brzinom od 9% koristeći trenutne resurse i prihode, a da pritom ne iznese dodatni dug ili izdaje kapital za rast.
Ako tvrtka želi ubrzati svoj rast iznad praga od 9% do, recimo, 12%, vjerojatno će trebati dodatno financiranje. Održiva stopa rasta pretpostavlja da se trenutno ostvaruje prihodi, rashodi, obveze i potraživanja tvrtke za postizanje maksimuma i učinkovitosti.
Primjer stvarnog svijeta SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) je naftna i plinska tvrtka koja već više od sto godina isplaćuje dividendu. Evo njegovih financijskih detalja od trećeg tromjesečja 2018. godine:
ROE: 12, 24% Omjer isplate dividende: 0, 60 SGR Izračun: 0, 1224 ∗ (1-0, 60)
Na temelju rezultata formule SGR, tvrtka može rasti održivom stopom od 4, 89% bez potrebe za izdavanjem dodatnog kapitala ili preuzimanjem dodatnog duga.
