DEFINICIJA ciganske zamjene
Gypsy swap je metoda kojom tvrtka može prikupljati kapital bez izdavanja dodatnog duga ili zadržavanja sekundarne javne ponude. Na neki način, ciganska zamjena prilično je slična ponudi prava, ali s ciganskom zamjenom zahtjev za vlasničkim ulogom ograničene stranke ne kasni i tako je zamjena trenutno razrjeđivačka.
Ciganske zamjene sastoje se od više transakcija, a krajnji je rezultat povećanje kapitala za posao. Uvjeravanjem postojećih dioničara da trguju zajedničkim dionicama za ograničene dionice, posao može zatim zajedničke dionice prodati novim ulagačima, povećavajući tako kapital. U mnogim slučajevima ciganske zamjene smatraju se naporima da se izbjegnu novčana ograničenja ili bankovni ugovori uključivanjem u neko "kreativno" prikupljanje kapitala.
POKRIVANJE DOLJE Ciganska zamjena
Iako se čini da ciganske zamjene predstavljaju okrugli način stvaranja kapitala, akt obično rezultira da tvrtka mora zasladiti lonac i za nove i za postojeće dioničare kako bi prihvatila uvjete posla. To znači da bi tvrtki vjerojatno bilo bolje prikupljati kapital tradicionalnim kanalima ako je moguće jer bi bila jeftinija i čistija.
SEC će ponekad smatrati cigansku zamjenu kao način zaobilaženja propisa. Na primjer, u odjeljcima 5 (a) i 5 (c) Zakona o vrijednosnim papirima navedeno je da ne možete izvršiti prodaju ili ponuditi prodaju bilo kakvog vrijednosnog papira bez prethodne registracije vrijednosnog papira ili primanja odricanja. DIP je zauzeo prilično čvrst stav u vezi s kršenjima odjeljka 5 i izmjenama ciganske. U pravnom slučaju Zacharias protiv SEC-a, Sud se složio sa stavom SEC-a da su i izvorni dioničar i kupac bili sudionici u transakciji i potvrdio izopćenje od 100% od prodaje od prodaje.
Kako djeluje ciganska zamjena
Gypsy swap sastoji se od dvije glavne transakcije. Prvo, skupina postojećih dioničara uvjerena je da će zajedničku dionicu za dionice s ograničenom vrijednošću zamijeniti od tvrtke koja je izdala tako da društvo primi zajedničke dionice u njihovu riznicu. U novčanom smislu, ovi dioničari se čak i raspadaju - ne dobivaju ili gube od same transakcije, iako mogu postojati neke porezne posljedice ovisno o situaciji. Drugo, tvrtka prodaje uobičajene dionice koje je primila novim ulagačima po cijeni koja može biti veća ili niža od trenutne tržišne cijene, primajući novac zauzvrat. Tvrtka je uspješno prikupila dodatni kapital i novi investitori postaju vlasnici u kapitalu izdavatelja, dok prvi skup ulagača zadržava poziciju u ograničenoj dionici.
Ciganska zamjena se vidi kao opcija financiranja u posljednjim rokovima jer novi investitor (i) gotovo uvijek zahtijevaju neku kombinaciju cijene ispod tržišne vrijednosti ili posebnu razmatranje iz dogovora. U stvari, ako bi tvrtka koja je izdala sredstva mogla konvencionalno prikupiti - interno s tržišta kapitala ili tržišta duga - sigurno bi odlučila to učiniti.
