Nakon više od desetljeća držanja Greenlight Capital-a, odustajanja od nekonvencionalnih načina u zamjenu za solidne rezultate, ulagači brzo bježe od hedge fonda, navodi se u izvješću Wall Street Journal-a temeljenom na raspravama s više od desetak trenutnih te bivši investitori i zaposlenici.
Zaštitni fond Davida Einhorna navodno je izgubio više od polovice svoje vrijednosti tijekom četiri godine, smanjivši se na samo 5, 5 milijardi dolara imovine pod upravljanjem (AUM) s prijavljenih 12 milijardi dolara u 2014. Tijekom trogodišnjeg razdoblja od kraja 2014. do na kraju 2017. godine vrijednost ulaganja u glavni fond Einhorna pala je 11, 3% u usporedbi s rastom od 38, 3% S&P 500 i prosječnim prinosom hedge fonda od 18, 3%, prema HFR-u za praćenje hedge fondova WSJ. Gubici fonda ubrzali su se u lipnju, niže 7, 7% za mjesec i 18, 7% za godinu, u usporedbi s rastom od 2% za S&P 500 i rastom prosječnog hedge fonda od 1%.
Vijest baca svjetlo na nesretni pristup orijentiran na vrijednosti milijardera, u kojem je izbjegao popularne tehnološke zalihe u korist jeftinijih dionica u odnosu na zarade i druge pokazatelje. Einhornova "košarica s mjehurićima" nije uspjela provaliti, a njegove kratke oklade protiv visokoletećih tehnoloških divova poput Amazon.com Inc. (AMZN) i Netflix Inc. (NFLX) pokazale su se štetnima. U međuvremenu, drugi najveći holding Greenlight-a, Brighthouse Financial Inc. (BHF), potonuo je 31% godišnje (YTD).
Povratne vatre s pristupom orijentirane na vrijednost
Od 5, 5 milijardi američkih dolara u AUM-u, manje od 3, 5 milijardi dolara pripada vanjskim investitorima, dok neki investitori kažu da Einhorn osobno ima milijardu dolara, prenosi WSJ. Ulagači su također izrazili pritužbe na nedostatak komunikacije tvrtke s klijentima i strože uvjete likvidnosti da se ulagači obvezaju zadržati ulaganja tri godine, s jednom šansom godišnje da se povuku nakon toga.
Ipak, Greenlight je osigurao godišnji povrat od 15% od svog početka, nasuprot 8, 7% za S&P 500 i 7, 5% za prosječni hedge fond usmjeren na dionice, prema HFR-u.
Einhorn ostaje nada. Govoreći na konferenciji u travnju, menadžer hedge fondova rekao je, "Bubbles li pop you know… Ili barem ranije".
